Trái phiếu sẽ không hưởng lợi dù Fed có dovish đêm nay

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

Macro Analyst

18:11 14/12/2022

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm có thể tăng trở lại lên 4.4% sau quyết định của FOMC vì đây không phải tài sản hưởng lợi từ việc Fed dovish lúc này.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm (đồ thị D1)
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm (đồ thị D1)

Lợi suất Mỹ đã suy yếu sau báo cáo CPI thấp hơn kỳ vọng, nhưng điều đó không có nghĩa là Fed có thể mở tiệc ăn mừng và kết thúc công cuộc chống lạm phát. Ngược lại, chủ tịch Powell chắc chắn sẽ lại nói là còn quá sớm để kết thúc.

Dù ông có thể thừa nhận đã có những tiến triển, lạm phát vẫn đang cao hơn mục tiêu của Fed rất nhiều và PCE lõi lại đang rất dai dẳng. Với Fed đưa tín hiệu không muốn nới lỏng quá sớm, không khó hiểu khi họ sẽ đánh tiếng lãi suất sẽ tiếp tục tăng và sẽ giữ ở mức cao lâu hơn, đồng thời sẽ không có lần hạ lãi suất nào trong năm tới.

Dựa trên giọng điệu gần đây, cũng không phải quá bất ngờ nếu dot plot dự báo lãi suất dài hạn trong khoảng 5-5.5%. Con số này vượt rất xa kỳ vọng thị trường tại 4.86%, và là quá đủ để gây sức ép lên thị trường trái phiếu.

Bloomberg

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ