Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4.25%–4.50% trong cuộc họp tháng 6, đúng như kỳ vọng rộng rãi của thị trường. Biểu đồ dot plot cho thấy dự báo trung vị của Fed vẫn nghiêng về kịch bản cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2025. Tuy nhiên, quan điểm trong nội bộ Fed vẫn còn phân hóa: 8 nhà hoạch định chính sách ủng hộ hai lần cắt giảm trong năm nay, trong khi 7 người không dự kiến bất kỳ động thái nào. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã giảm nhẹ tầm quan trọng của sự chia rẽ này, nhấn mạnh mức độ bất ổn kinh tế cao và khẳng định rằng Fed đang có vị thế phù hợp để kiên nhẫn chờ thêm dữ liệu rõ ràng hơn — đặc biệt là về tác động của thuế thương mại — trước khi điều chỉnh chính sách lãi suất. Fed cũng dự báo sẽ chỉ thực hiện một lần cắt giảm lãi suất trong mỗi năm 2026 và 2027. Đồng thời, các nhà hoạch định chính sách đã nâng kỳ vọng lạm phát trung bình năm 2025 lên 3% từ mức 2.7%, giảm dự báo tăng trưởng GDP xuống 1.4% từ 1.7%, và điều chỉnh nhẹ tỷ lệ thất nghiệp lên 4.5%.

Trên thị trường tài chính, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ gần như đi ngang sau khi Fed phát tín hiệu tiếp tục kiên nhẫn với việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Trong khi đó, chỉ số đồng Đô la Mỹ khép phiên không biến động đáng kể. Thị trường hiện đang định giá khoảng 47 điểm cơ bản (bps) cắt giảm lãi suất trong năm 2025, tương đương với hai lần cắt giảm trong nửa cuối năm, với lần đầu tiên được định giá đầy đủ vào tháng 10.

Tại châu Á, phần lớn các đồng tiền trong khu vực tiếp tục suy yếu so với đồng Đô la Mỹ trong phiên hôm qua. Đồng peso Philippines (PHP) dẫn đầu đà giảm, mất 0,5% trong ngày và gần 2% kể từ khi căng thẳng tại Trung Đông bùng phát vào cuối tuần trước. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Philippines (BSP) cho biết cơ quan này sẽ chấp nhận mức giảm của đồng tiền, đồng thời nhận định rằng việc can thiệp vào thị trường ngoại hối sẽ không hiệu quả trong bối cảnh tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu. Tâm điểm tại khu vực hôm nay là cuộc họp chính sách của BSP, với kỳ vọng rộng rãi về việc cắt giảm lãi suất 25 bps, được hỗ trợ bởi xu hướng lạm phát giảm dần.

Trong khi đó, Ngân hàng Indonesia (BI) đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5.50% trong cuộc họp ngày 18/6, sau khi đã hạ lãi suất 25 bps vào tháng 5. Quyết định này phù hợp với kỳ vọng của cả thị trường lẫn chúng tôi. Việc căng thẳng tại Trung Đông leo thang có thể đã khiến BI áp dụng lập trường thận trọng hơn trong ngắn hạn, đặc biệt khi sự ổn định của đồng rupiah vẫn là ưu tiên hàng đầu trong chính sách tiền tệ. BI tiếp tục nhấn mạnh cam kết duy trì tỷ giá ổn định. Dù lãi suất được giữ nguyên, rupiah vẫn có thể chịu áp lực giảm nhẹ do dòng tiền chi trả cổ tức và bất ổn địa chính trị ngày càng gia tăng.