Thị trường

Lệnh ngừng bắn trong cuộc tấn công phi hạt nhân của Israel nhằm vào Iran đã kích hoạt một đợt phục hồi rủi ro – theo hướng lạc quan quen thuộc. Việc nguồn cung dầu mỏ không bị gián đoạn tại eo biển Hormuz khiến giá dầu Brent giảm mạnh từ 80 USD/thùng vào đầu tuần xuống còn 68 USD/thùng hiện tại. Chứng khoán Mỹ (S&P 500 tăng 1.1%) và châu Âu (EuroStoxx tăng 1.44%) cùng phục hồi, trong đó S&P 500 đóng cửa chưa đầy 1% so với mức cao kỷ lục mọi thời đại.

Tuy nhiên, thị trường lãi suất Mỹ và châu Âu lại có diễn biến trái chiều. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm tới 5 điểm cơ bản trên toàn đường cong, do lo ngại về chu kỳ suy yếu và hệ quả tiềm ẩn đối với chính sách của Fed. Báo cáo niềm tin tiêu dùng Mỹ (Conference Board) gây thất vọng – chỉ số chính giảm còn 93 từ mức 98.4, với cả điều kiện hiện tại và kỳ vọng đều yếu hơn nhiều so với dự kiến – đã kéo lợi suất đi xuống.

Động thái này tiếp tục được củng cố sau phiên điều trần của Chủ tịch Fed Jerome Powell trước Ủy ban Tài chính Hạ viện. Ông nhấn mạnh rằng nền kinh tế và thị trường lao động Mỹ vẫn vững chắc, cho phép Fed kiên nhẫn trước khi xem xét cắt giảm lãi suất, đặc biệt trong bối cảnh thuế quan dự kiến sẽ đẩy lạm phát tăng trở lại.

Tuy nhiên, lần đầu tiên Powell cũng đề cập rằng lạm phát giảm hoặc thị trường lao động suy yếu có thể khiến Fed phải cắt giảm lãi suất sớm hơn. Cùng với những bình luận mềm mỏng gần đây của các quan chức Fed như Bowman và Waller, thị trường đã giải thích đây là tín hiệu cho khả năng nới lỏng chính sách nhanh hơn.

Tháng Bảy vẫn còn quá sớm để Fed có thêm dữ liệu rõ ràng, nhưng các lựa chọn cho tháng Chín trở đi đang dần hình thành.

Tại châu Âu, trọng tâm chuyển sang vấn đề nguồn cung trái phiếu sau khi chính phủ Đức phê duyệt khung ngân sách cho giai đoạn 2025–2029, cho thấy nhu cầu vay bổ sung hơn 500 tỷ euro. Cơ quan Tài chính Liên bang Đức ngay lập tức nâng mục tiêu phát hành trái phiếu quý III từ 66.5 tỷ lên 81.5 tỷ euro. Lợi suất trái phiếu Đức tăng từ 1.3 điểm cơ bản (kỳ hạn 2 năm) đến 6,5 điểm (30 năm).

Giá dầu giảm, kỳ vọng lãi suất yếu đi và các vấn đề cơ cấu tiếp diễn đã kéo chỉ số USD (DXY) xuống gần đáy thiết lập từ đầu năm (96.7 từ 97.85). Tỷ giá EUR/USD thậm chí đã chạm mức đỉnh mới trong năm, vượt 1.1631.

Tâm lý chấp nhận rủi ro cũng hỗ trợ đồng bảng Anh hồi phục (EUR/GBP từ 0.856 giảm còn 0.853), dù Thống đốc BoE Andrew Bailey trong phiên điều trần tại Quốc hội thừa nhận kinh tế và thị trường lao động Anh đang đi vào giai đoạn dư thừa nhân lực, qua đó củng cố xu hướng nới lỏng thêm.

Sáng nay, thị trường châu Á tiếp tục duy trì tâm lý tích cực nhẹ. Lợi suất Mỹ tiếp tục giảm nhẹ, đồng USD giữ nguyên mức giảm từ hôm qua. Lịch kinh tế hai bờ Đại Tây Dương khá nhẹ. Các tiêu đề từ hội nghị NATO sẽ chiếm sóng truyền thông. Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Séc dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3.5%. Với đồng USD đang tiếp cận ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng (DXY và EUR/USD), thị trường đang theo dõi sát sao hành động giá tiếp theo. Nếu DXY xuyên thủng vùng 98, hoặc EUR/USD duy trì trên 1.1630/40, bức tranh kỹ thuật của đồng bạc xanh sẽ xấu đi rõ rệt.

Tin tức & Quan điểm

Số lượng đăng ký xe mới trong EU tăng 1.6% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Năm. Tuy nhiên, tính từ đầu năm, con số này vẫn thấp hơn 0.6% so với 5 tháng đầu năm 2024. Xe hybrid đang được ưa chuộng nhất, chiếm 35.1% số lượng đăng ký, tiếp theo là xe xăng (28.6%) và xe điện (15.4%). Doanh số xe điện đạt 701,089 chiếc.

Ba trong số bốn thị trường lớn nhất EU – chiếm 62% tổng lượng đăng ký xe điện – ghi nhận mức tăng trưởng kể từ đầu năm: Đức (+43.2%), Bỉ (+26.7%) và Hà Lan (+6.7%), trong khi Pháp ghi nhận mức giảm 7.1%. Thị phần kết hợp của xe xăng và diesel giảm còn 38.1%, so với 48.5% cùng kỳ năm 2024. Tại Bỉ, xe xăng vẫn phổ biến nhất (chiếm 42.2%), tiếp theo là xe điện (33.3%) và xe hybrid (12%).

Hội đồng và Nghị viện châu Âu đã đạt thỏa thuận tạm thời về đề xuất sửa đổi quy định lưu trữ khí đốt, theo đó gia hạn thêm 2 năm nghĩa vụ dự trữ khí đốt trước mùa đông cho các quốc gia thành viên. Thỏa thuận vẫn giữ nguyên mục tiêu bắt buộc là đạt 90% mức lưu trữ, nhưng linh hoạt thời điểm đạt được – trong khoảng từ 1/10 đến 1/12 thay vì hạn chót 1/11 như trước đây. Các mục tiêu trung gian chỉ mang tính chỉ dẫn, tạo sự minh bạch về mức lưu trữ nhưng vẫn đảm bảo tính linh hoạt cho các bên tham gia thị trường trong việc mua khí đốt theo thời điểm thuận lợi.