Đồng Đô la Mỹ đã giảm mạnh qua đêm, trở lại gần mức đáy của năm – mốc được thiết lập trước khi xung đột giữa Israel và Iran bùng phát. Sự sụt giảm này phản ánh kỳ vọng gia tăng của thị trường về khả năng xung đột sẽ sớm giảm leo thang, sau hàng loạt diễn biến tích cực trong đêm qua.

Trước hết, hành động trả đũa của Iran đối với các cuộc tấn công quân sự của Mỹ vào các cơ sở hạt nhân cuối tuần qua dường như chỉ mang tính biểu tượng. Theo truyền thông, Iran đã phóng 14 tên lửa vào một căn cứ quân sự của Mỹ tại Qatar – trong đó 13 tên lửa bị đánh chặn, còn 1 tên lửa được phép xuyên thủng vì không gây đe dọa. Tổng thống Trump gọi đây là đòn phản công “rất yếu” và bày tỏ sự hài lòng khi không có thương vong nào được ghi nhận. Ông thậm chí còn “cảm ơn Iran đã báo trước”, điều giúp tránh thiệt hại nhân mạng, đồng thời bày tỏ lạc quan rằng “có thể Iran bây giờ sẵn sàng tiến tới Hòa bình và Hài hòa trong khu vực”, và kêu gọi Israel cũng làm điều tương tự.

Tiếp theo, Tổng thống Trump đã tuyên bố một “LỆNH NGỪNG BẮN HOÀN TOÀN VÀ TOÀN DIỆN” giữa Israel và Iran đã có hiệu lực, dù hiện vẫn chưa có xác nhận chính thức từ tất cả các bên. Ngoại trưởng Iran Abbas Araghchi viết trên mạng xã hội rằng Iran sẵn sàng ngừng bắn nếu Israel làm điều tương tự và “quyết định cuối cùng về việc chấm dứt các hoạt động quân sự sẽ được đưa ra sau”. Phía Israel cũng được cho là đã đồng ý với điều kiện Iran không tiến hành thêm các cuộc tấn công. Thông tin cho thấy lệnh ngừng bắn này được hình thành thông qua vai trò trung gian của Tổng thống Trump, trong cuộc điện đàm trực tiếp với Thủ tướng Israel Netanyahu. Trong khi đó, Phó Tổng thống JD Vance, Ngoại trưởng Marco Rubio và Đặc phái viên Steve Witkoff đã làm việc với phía Iran thông qua các kênh ngoại giao trực tiếp và gián tiếp – với sự hỗ trợ quan trọng từ phía Qatar. Tuyên bố từ các quan chức Israel đầu tuần này cũng cho thấy họ gần như đã hoàn thành mục tiêu làm gián đoạn chương trình hạt nhân và tên lửa của Iran.

Triển vọng chấm dứt xung đột đang được thị trường đón nhận tích cực. Giá dầu Brent đã giảm mạnh trở lại về mức 68 USD/thùng sau khi chạm đỉnh 81,40 USD đầu tuần. Mức giá hiện tại gần như xóa bỏ toàn bộ đà tăng được ghi nhận kể từ khi xung đột nổ ra. Trên thị trường ngoại hối, đồng USD cũng đang ghi nhận sự đảo chiều tương tự, trả lại phần lớn mức tăng gần đây. Nếu rủi ro địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục suy giảm, đồng USD nhiều khả năng sẽ tiếp tục xu hướng yếu đi. Ngược lại, các đồng tiền như yên Nhật, krona Thụy Điển, krone Na Uy và đô la New Zealand – vốn chịu áp lực trong giai đoạn căng thẳng gia tăng – hiện đang có cơ hội phục hồi thêm nếu lệnh ngừng bắn được duy trì ổn định.

USD/JPY so với giá dầu

Đồng USD đã bắt đầu xu hướng suy yếu từ phiên hôm qua, trước cả khi có tin chính thức về hạ nhiệt căng thẳng, phản ánh kỳ vọng ngày càng lớn của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ chuyển hướng sang chính sách nới lỏng tiền tệ. Những kỳ vọng này được củng cố bởi các phát biểu mang tính ôn hòa từ hai thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) – Thống đốc Waller và Bowman.

Phó Chủ tịch Fed phụ trách giám sát, bà Michelle Bowman, hôm qua tuyên bố: “Nếu áp lực lạm phát tiếp tục được kiểm soát... tôi sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ngay tại cuộc họp chính sách sắp tới để đưa chính sách về gần mức trung lập và duy trì một thị trường lao động lành mạnh.” Trước đó vào thứ Sáu, Thống đốc Waller cũng nhấn mạnh rằng Fed không nên chờ đến khi thị trường lao động suy yếu mới bắt đầu nới lỏng chi phí vay.

Những tuyên bố này được đánh giá là phù hợp với quan điểm của Tổng thống Trump, người đã liên tục gây sức ép yêu cầu Fed cắt giảm lãi suất. Trước buổi điều trần bán niên của Chủ tịch Powell tại Quốc hội hôm nay, ông Trump tiếp tục đăng bài kêu gọi giảm lãi suất từ 2 đến 3 điểm phần trăm – điều mà ông cho rằng có thể giúp chính phủ tiết kiệm 800 tỷ USD mỗi năm. Ông thậm chí còn thúc giục Quốc hội “làm việc với người cứng đầu này” và yêu cầu Fed “KÍCH HOẠT” chính sách hỗ trợ tăng trưởng.

Những bình luận ôn hòa từ các thành viên Fed đã gây áp lực giảm lên lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, đồng thời xoa dịu lo ngại về áp lực lạm phát từ đợt tăng giá dầu vừa qua. Sau khi thất bại trong việc vượt qua đường trung bình động 200 ngày (quanh mức 4,00%), lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã lùi về 3,80%. Tuy nhiên, thị trường vẫn chỉ định giá khoảng 6 điểm cơ bản khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng Bảy – thấp hơn đáng kể so với mức 24 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng Chín.

Kết quả cuộc họp FOMC tuần trước cho thấy sự chia rẽ rõ nét trong nội bộ Fed: 7 thành viên không ủng hộ cắt giảm lãi suất năm nay, trong khi 2 người ủng hộ giảm 25 điểm cơ bản, 8 người ủng hộ hai lần cắt và 2 người muốn ba lần cắt lãi suất.

Ngay cả khi có thông tin tích cực về lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran, Chủ tịch Powell được kỳ vọng sẽ giữ nguyên thông điệp thận trọng trong buổi điều trần hôm nay. Nhiều khả năng ông sẽ lặp lại quan điểm từ tuần trước: Fed không vội vàng cắt giảm lãi suất, và sẽ tiếp tục theo dõi các tín hiệu rõ ràng hơn trong mùa hè. Kịch bản này sẽ mở đường cho một lần cắt lãi suất vào tháng Chín. Việc định giá lại kỳ vọng cắt giảm của Fed theo hướng ôn hòa chính là một trong những yếu tố thúc đẩy xu hướng giảm giá của đồng USD – như đã được phân tích trong báo cáo FX Focus mới nhất: Điều gì tiếp theo cho USD?