Quan điểm Kathy Lien ngày 14.04.2022: Kỳ vọng gì ở ECB vào tối nay?

Quan điểm Kathy Lien ngày 14.04.2022: Kỳ vọng gì ở ECB vào tối nay?

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

11:26 14/04/2022

Chu kỳ thắt chặt chính sách đang diễn ra mạnh mẽ trên toàn cầu, với các đợt tăng lãi suất 0.5% từ Ngân hàng Trung Ương Canada và Ngân hàng Dự trữ New Zealand. Kỳ vọng về những thay đổi của cả hai ngân hàng trung ương từ trước cuộc họp đã không ngăn được CAD và NZD phản ứng mạnh mẽ với những điều chỉnh chính sách này. Đồng CAD tăng vọt sau quyết định lãi suất, trong khi đồng NZD lao dốc. Những chuyển động hoàn toàn trái ngược nhau của chúng nhấn mạnh tầm quan trọng của định hướng chính sách.

Quan điểm Kathy Lien ngày 14.04.2022: Kỳ vọng gì ở ECB vào tối nay?
Quan điểm Kathy Lien ngày 14.04.2022: Kỳ vọng gì ở ECB vào tối nay?

Trước sự ngạc nhiên của nhiều nhà đầu tư, bao gồm cả chúng tôi, đồng CAD đã bán tháo trước thềm quyết định lãi suất, chạm đáy khoảng một giờ trước khi Ngân hàng Trung ương Canada tăng lãi suất thêm 50bps lần đầu tiên sau 22 năm. Đây là động thái lớn nhất của ngân hàng trong hơn hai thập kỷ.

Theo Thống đốc Tiff Macklem: “Nền kinh tế có thể chịu được lãi suất cao hơn, và điều đó là cần thiết”.

Giống như nhiều quốc gia trên thế giới, Canada đang phải vật lộn với lạm phát cao - báo cáo giá tiêu dùng cuối cùng từ tháng 2 cho thấy giá cả tăng với tốc độ nhanh nhất trong 30 năm. Cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine đã khiến giá cả tăng cao hơn vào tháng Ba. Mặc dù nhiều người đã dự đoán trước việc tăng 0.5% và kết thúc chương trình mua tài sản, nhưng định hướng chính sách của Macklem đã khiến đồng CAD tăng vọt.

Ông nói: “Chúng tôi đã chuẩn bị sẵn sàng hành động mạnh mẽ nếu cần để đưa lạm phát về mức mục tiêu”.

Đồng NZD lao dốc bất chấp một đợt tăng lãi suất tương tự từ Ngân hàng Dự trữ New Zealand. Động thái tăng 0.5% là một điều bất ngờ, vì các nhà kinh tế đang kỳ vọng mức tăng 0.25%. Tuy nhiên, theo RBNZ, "Ủy ban đã đồng ý rằng ‘con đường ít hối tiếc nhất’ cho chính sách của họ là tăng lãi suất ngay bây giờ, thay vì sau này, để tránh kỳ vọng lạm phát gia tăng."

Mặc dù RBNZ cho biết "việc tiếp tục thắt chặt ở tốc độ này là phù hợp", các nhà đầu tư cho rằng động thái ngày hôm qua là một nhịp tăng lãi suất có phần “ôn hòa” và một dấu hiệu cho thấy ngân hàng trung ương đang chậm lại. Họ đã tăng lãi suất trong 4 cuộc họp liên tiếp kể từ tháng 10 trong khi lạm phát tăng lên 5.9%.

Ngày hôm nay, sự tập trung chuyển sang Ngân hàng Trung ương Châu Âu, được cho là sẽ không thay đổi chính sách tiền tệ. Mặc dù lạm phát cao cũng là một vấn đề trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu, nhưng tăng trưởng bị cản trở bởi các lệnh trừng phạt đối với Nga, các vấn đề chuỗi cung ứng và cú sốc về chi phí thực phẩm và năng lượng cao hơn đối với người tiêu dùng. Việc lợi suất kỳ hạn dài đang tăng trên khắp châu Âu sẽ giúp hạ nhiệt giá cả. Ngay cả khi ECB không thể tăng lãi suất trong tuần này, vẫn có thể thực hiện các bước theo hướng đó. Điều quan trọng nhất trong số đó là bàn về số phận của chương trình nới lỏng định lượng (QE). Trước đây, ECB cho biết lãi suất sẽ không tăng cho đến khi việc mua tài sản kết thúc. Sự lựa chọn bây giờ là kết thúc QE ngay lập tức hoặc chuyển định hướng bằng cách đề xuất rằng lãi suất có thể tăng mà không được ràng buộc bởi QE. Chúng tôi kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất trong năm nay, nhưng động thái này có thể không diễn ra cho đến cuối quý 3 hoặc đầu quý 4, khiến ngân hàng trung ương này bị bỏ xa so với các “đồng nghiệp” trên khắp thế giới.

Đồng USD đang giao dịch mạnh mẽ, đặc biệt là so với đồng Yên Nhật trước báo cáo doanh số bán lẻ hôm thứ Năm. Với việc giá cả và tiền lương tăng, tăng trưởng chi tiêu của người tiêu dùng dự kiến ​​sẽ tăng nhanh. Trọng tâm sẽ là chỉ số lõi (Core Retail Sales) - nếu mức chi tiêu không tính ô tô cũ và khí đốt vượt dự báo, tỷ giá USD/JPY có thể nới rộng đà tăng của nó. Ngay cả khi nó không xảy ra, kỳ vọng về mức tăng 0.5% tại cuộc họp FOMC tiếp theo sẽ vẫn còn nguyên.

Kathy Lien

Broker listing

Cùng chuyên mục

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cảnh báo căng thẳng thương mại, bất ổn địa chính trị và nợ công gia tăng đang làm suy yếu khả năng chống chịu của hệ thống tài chính toàn cầu. Tổng giám đốc BIS Agustín Carstens gọi đây là “kỷ nguyên mới của sự bất định”, đe dọa cả trật tự kinh tế lẫn niềm tin vào các thể chế. Báo cáo cũng ghi nhận đồng USD sụt giá mạnh và lo ngại về đà phát triển thiếu kiểm soát của stablecoin.
USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD giảm khi các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về khả năng Tổng thống Trump can thiệp vào hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang, sau những phát ngôn chỉ trích Chủ tịch Jerome Powell và gợi ý sẽ thay thế ông bằng một nhân vật thân thiện hơn với mục tiêu chính sách của Nhà Trắng, làm dấy lên nghi ngại về tính độc lập và trung lập của Fed.
Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Sự chênh lệch giữa dự báo lãi suất của Fed và kỳ vọng cắt giảm sâu hơn từ thị trường một phần phản ánh khả năng Jerome Powell sẽ được thay thế bởi một người ôn hòa hơn nếu Trump trở lại Nhà Trắng. Dù vậy, các chuyên gia cảnh báo không nên đánh giá thấp vai trò của dữ liệu và sự đồng thuận trong nội bộ Fed, cũng như rủi ro làm suy yếu tính độc lập chính trị của ngân hàng trung ương.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ