Phân tích GBP: Ranh giới mong manh của BoE giữa kìm hãm lạm phát và suy thoái kinh tế

Phân tích GBP: Ranh giới mong manh của BoE giữa kìm hãm lạm phát và suy thoái kinh tế

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

00:00 30/04/2022

Tuần tới, Ngân hàng Trung ương Anh phải cho thị trường thấy rằng họ đang kiểm soát được lạm phát, đồng thời ổn định được tăng trưởng. Và đó không phải là một nhiệm vụ dễ dàng.

GBP/USD (đồ thị W1)
GBP/USD (đồ thị W1)

Tuần sau, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) nhiều khả năng sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 1% và đưa ra thông tin chi tiết về thời điểm và điều kiện để bắt đầu thu hẹp bảng cân đối kế toán.

Dù thị trường chưa bỏ qua khả năng tăng 50bp, điều này rất khó xảy ra, khi tâm lý người tiêu dùng tại Anh đang rất thấp. BoE đã bình luận khá nhiều về triển vọng lạm phát 2022, với dự báo mới nhất là khoảng 8%, một mức cần thắt chặt chính sách mạnh tay để lạm phát không ăn sâu vào gốc rễ nền kinh tế trong năm 2023.

Lựa chọn giữa việc kìm hãm lạm phát và giữ kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ là một vấn đề khó khăn và cần được BoE xử lý cẩn thận. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh Andrew Bailey đã thừa nhận khó khăn này khi nói rằng họ đang nằm trên ranh giới giữa việc kìm hãm lạm phát và tránh suy thoái.

Cũng nên lưu ý cách Ủy ban Chính sách Tiền tệ bỏ phiếu về lãi suất vào tuần tới để biết được liệu kỳ vọng của thị trường rằng lãi suất của Vương quốc Anh sẽ vượt 2% vào cuối năm có thực tế hay không.

British Pound Forecast – The Bank of England is Walking a Tightrope

Tại cuộc họp gần nhất, một thành viên là ông Jon Cunliffe đã bỏ phiếu không thay đổi lãi suất phiếu 8-1 và bà Silvana Tenreyro, người trước đây đã cảnh báo về sự đánh đổi của việc thắt chặt quá nhanh, có thể sẽ tiếp bước ông. Tỷ lệ bỏ phiếu 7-2 cũng cho thấy rằng kỳ vọng tăng lãi suất của thị trường năm nay quá mạnh, đạp đồng Bảng.

Ngược lại, GBP có thể nhận hỗ trợ tới nếu Ngân hàng Trung ương Anh đưa ra những thông tin rõ ràng hơn về cách họ thu hẹp bảng cân đối kế toán với 875 tỷ GBP trái phiếu chính phủ Anh. Vào tháng 2, BoE đã thông báo rằng họ sẽ ngừng tái đầu tư trái phiếu sắp đáo hạn (thắt chặt thụ động) để giữ nguyên lượng trái phiếu của họ mức 875 tỷ GBP và nếu BoE tuyên bố điều kiện cần thiết để họ bắt đầu xả trái phiếu (thắt chặt chủ động), nhu cầu Bảng Anh có thẻ tăng.

Bảng Anh đã trải qua những tuần tồi tệ, đặc biệt trước một USD quá mạnh, và gần đây đã chạm mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2020. Đây cũng là hậu quả của một loạt tin tức tiêu cực ở Anh, tử triển vọng lãi suất, lo ngại rằng tăng trưởng đình trệ, và rủi ro chính trị, và trừ khi những lo lắng này được xoa dịu, thì GBP sẽ chật vật hồi phục.

DailyFX

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ