JPY: Khảo sát Tankan tích cực bị lu mờ bởi sự trì trệ trong đàm phán thương mại

JPY tăng nhẹ trong phiên giao dịch châu Á, kéo tỷ giá USD/JPY giảm xuống mức thấp 143,44. Động lực chính đến từ kết quả tích cực trong khảo sát Tankan quý II được công bố đêm qua. Báo cáo cho thấy niềm tin kinh doanh của các nhà sản xuất lớn đã cải thiện vượt kỳ vọng, cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn của khu vực xuất khẩu Nhật Bản trước các gián đoạn thương mại.

Cụ thể, chỉ số điều kiện kinh doanh của các nhà sản xuất lớn tăng 1 điểm lên mức 13 trong quý II, trái ngược với dự báo giảm 2 điểm. Tuy vậy, tác động tiêu cực từ căng thẳng thương mại vẫn hiện hữu, đặc biệt đối với các nhà sản xuất ô tô, khi điều kiện kinh doanh trong lĩnh vực này giảm 5 điểm, còn +8. Mức cải thiện tổng thể được thúc đẩy phần lớn bởi các ngành vật liệu. Dự báo cho quý III cho thấy các nhà sản xuất lớn kỳ vọng điều kiện kinh doanh sẽ giảm nhẹ từ +13 xuống +12. Bên cạnh đó, kế hoạch đầu tư vốn của các nhà sản xuất lớn cho năm tài khóa hiện tại đạt +11.5%, cao hơn mức kỳ vọng.

Các dữ liệu khác trong khảo sát cho thấy điều kiện kinh doanh của các nhà sản xuất nhỏ giảm nhẹ 1 điểm xuống +1 trong quý II. Trong khi đó, kỳ vọng lạm phát 5 năm vẫn ổn định ở mức 2.3%, cao hơn mục tiêu 2.0% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).

Tổng thể, kết quả khảo sát này có thể tiếp tục gây áp lực lên BoJ trong việc cân nhắc siết chặt chính sách tiền tệ, đặc biệt nếu bất ổn thương mại có dấu hiệu hạ nhiệt. Tuy nhiên, Tổng thống Trump đã làm tăng thêm sự không chắc chắn vào đêm qua khi đăng tải một tuyên bố gây chú ý: “Họ không muốn nhận GẠO của chúng ta, nhưng họ lại thiếu gạo trầm trọng. Chúng tôi sẽ chỉ gửi cho họ một lá thư, và rất vui khi có họ làm đối tác thương mại trong nhiều năm tới”. Trước đó, có thông tin rằng chính quyền Trump sẽ gửi thư tới các quốc gia không đạt được thỏa thuận thương mại, thông báo về việc áp dụng các mức thuế mới cao hơn.

Theo dữ liệu từ Cục Điều tra Dân số Mỹ, Nhật Bản đã nhập khẩu 298 triệu USD gạo từ Mỹ trong năm ngoái. Trước đây, chính quyền Biden từng chỉ trích hệ thống nhập khẩu và phân phối gạo của Nhật Bản là quá chặt chẽ và thiếu minh bạch, gây cản trở cho các nhà xuất khẩu Mỹ tiếp cận thị trường.

Phản ứng từ phía Nhật Bản khá dè dặt. Nhà đàm phán thương mại Akazawa xác nhận đã nắm được thông tin phát biểu của Tổng thống Trump, nhưng từ chối đưa ra bình luận cụ thể. Ông cho biết hai bên vẫn còn bất đồng trong một số vấn đề và khẳng định Nhật Bản sẽ không đánh đổi lợi ích của nông dân trong các cuộc đàm phán. Ông cũng lưu ý rằng quá trình đàm phán đang được tiếp tục để xác định khả năng đạt được một thỏa thuận.

Những bình luận của ông Trump về nhập khẩu gạo được đưa ra ngay sau phát biểu trên Fox News cuối tuần trước, khi ông cảnh báo: “Kính gửi ông Nhật Bản, các ông sẽ phải trả thuế 25% cho xe hơi của mình”. Điều này cho thấy các mức thuế hiện tại nhiều khả năng sẽ được duy trì.

Việc thiếu tiến triển rõ ràng trong đàm phán thương mại với Mỹ có thể gây áp lực tiêu cực lên kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ và đồng yen, qua đó bù đắp phần nào tác động tích cực từ khảo sát Tankan mạnh hơn kỳ vọng.

EURO TĂNG GIÁ MẠNH SO VỚI CÁC ĐỒNG TIỀN CHÍNH KHÁC

Đồng EUR tiếp tục ghi nhận đà tăng mạnh so với các đồng tiền chủ chốt, đạt mức cao mới trong phiên hôm qua so với USD, GBP và JPY. Cụ thể, EUR/USD đã vượt qua ngưỡng 1.1800, EUR/GBP tiệm cận mốc 0.8600 và EUR/JPY tiến gần mức 170.00. Kể từ cuối tháng Hai, đồng EUR đã tăng khoảng 7.5% so với rổ tiền tệ gồm bảng Anh, đô la Mỹ và yen Nhật, đánh dấu giai đoạn tăng giá mạnh nhất kể từ giữa tháng 5/2020 đến tháng 1/2021—giai đoạn phục hồi kinh tế toàn cầu hậu COVID.

Sự tăng giá liên tục của EUR đang bắt đầu thu hút sự chú ý từ các nhà hoạch định chính sách ECB. Thành viên Hội đồng điều hành theo quan điểm ôn hòa, ông Simkus, cảnh báo rằng “triển vọng lạm phát vẫn còn mong manh” và cho rằng nguy cơ lạm phát thấp hơn mục tiêu của ECB là đáng lo ngại. Ông nhấn mạnh ECB cần theo dõi sát tốc độ tăng giá của đồng euro. Trong khi đó, thành viên diều hâu Nagel cho rằng “chúng ta đang ở vùng nước yên bình” và muốn chờ đợi các dự báo kinh tế quý tiếp theo cùng dữ liệu mới trước khi quyết định có tiếp tục hạ lãi suất vào mùa thu hay không. Ông cũng giảm nhẹ mối lo về tác động giảm phát từ đồng EUR mạnh, gọi đó là “chỉ một yếu tố trong nhiều yếu tố”. Ông kỳ vọng các cuộc đàm phán thuế quan với Mỹ sẽ “kết thúc trong hòa bình”.

Các số liệu kinh tế mới từ khu vực đồng EUR công bố hôm qua củng cố kỳ vọng rằng ECB có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay, dù khả năng cao họ sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng này. Cụ thể, lạm phát tiêu đề tại Đức bất ngờ giảm 0.1 điểm xuống 2.0% trong tháng Sáu, trong khi doanh số bán lẻ giảm 1.6% trong tháng Năm. Lạm phát hiện tại vẫn nằm trong tầm kiểm soát của ECB, nhưng xu hướng giảm cho thấy rủi ro giảm phát vẫn hiện hữu—ủng hộ quan điểm của chúng tôi về khả năng ECB sẽ thực hiện thêm hai lần cắt giảm trong năm nay, trong đó lần kế tiếp dự kiến vào tháng Chín.

Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn ECB, sự khác biệt về chính sách tiền tệ này đang tạo điều kiện thuận lợi để đồng EUR tiếp tục tăng giá so với đô la Mỹ trong thời gian tới.