Một số thị trường mới nổi gần đây đã tăng lãi suất một lần nữa, bao gồm Pakistan, Colombia, Nam Phi, Mexico, Philippines và Thái Lan.

Tuy nhiên, điều này chưa được coi là một tín hiệu lạm phát toàn cầu có thể ảnh hưởng đến Fed bởi vẫn còn nhiều thị trường mới nổi không thực hiện thắt chặt tiền tệ, dẫu lạm phát vẫn cao hơn lãi suất danh nghĩa.

Pakistan, hiện đã nâng lãi suất lên 21%, có mức lạm phát là 35%. Sri Lanka gần đây đã tăng lãi suất lên 15.5% để kiềm chế lạm phát trên 50%. Cả Colombia, Philippines, Argentina và Maroc cũng thực hiện thắt chặt gần đây nhưng lãi suất thực (lãi suất chính sách trừ lạm phát) ở các quốc gia này vẫn ở mức âm.

Trên thực tế, lãi suất chính sách thực trên toàn cầu (gồm cả các nước phát triển và đang phát triển) vẫn đang ở mức âm. Nhiều quốc gia vẫn có lãi suất thực âm và đang cố gắng nâng lãi suất.

Nhưng đó không phải Fed. Nếu Fed giữ nguyên lãi suất cuộc họp tiếp theo và theo các hợp đồng hoán đổi CPI, lãi suất chính sách thực dự kiến ​​sẽ dương vào tháng Năm. Điều đó không có nghĩa là Fed chắc chắn đã hoàn thành chu kỳ chỉ dựa trên dữ liệu đó, nhưng ít nhất đó sẽ là một bằng chứng quan trọng mà ngân hàng có thể giải thích cho việc tạm dừng tăng lãi suất.

RBA và BoC đều đã đánh tiếng giữ nguyên lãi suất, mặc dù cả hai vẫn có lãi suất thực âm. Điều này có ý nghĩa với Fed hơn bất kỳ thị trường mới nổi nào.