Vàng tăng giá vào cuối năm bất chấp dự báo đồng thuận “bearish”

Vàng tăng giá vào cuối năm bất chấp dự báo đồng thuận “bearish”

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

09:20 20/12/2021

Vàng có một điều bất ngờ khác cho thị trường. Nó có khả năng tiếp tục tăng trong ngắn hạn, nhưng cú nước rút của nó sẽ không thể biến thành một cuộc chạy đua marathon khi mà các ngân hàng trung ương đang dần thắt chặt chính sách.

Mức biến động của giá vàng trong khoảng thời gian từ ngày 23 tháng 12 đến ngày 3 tháng 1 trong vòng 10 năm qua
Mức biến động của giá vàng trong khoảng thời gian từ ngày 23 tháng 12 đến ngày 3 tháng 1 trong vòng 10 năm qua

Kim loại này đã tăng tới 3% sau khi Fed gây bất ngờ cho thị trường với dự báo “diều hâu” sẽ mang đến 3 đợt tăng lãi suất vào năm 2022, BOE đưa ra một đợt tăng lãi suất bất ngờ và ECB đã rút lại một số bình luận “ôn hòa” trước đó của mình.

Lợi suất thực cao hơn sẽ là tiêu cực đối với vàng. Rốt cuộc, kim loại này là một biện pháp bảo vệ lạm phát không mang lại lãi suất định kỳ. Và mối tương quan của nó với trái phiếu được điều chỉnh theo lạm phát của Hoa Kỳ thực sự rất ấn tượng. Thậm chí có những người nói rằng nó có cùng sức mua kể từ thời Babylon.

Trong trường hợp không có những thay đổi cụ thể đối với lạm phát kể từ khi các ngân hàng trung ương lớn họp, việc chuyển sang chính sách thắt chặt hơn sẽ đẩy giá vàng xuống thấp hơn. Các nhà dự báo đang tỏ ra “bearish” đối với vàng là một điều dễ hiểu. Mức dự báo trung bình trong số 11 nhà phân tích được khảo sát là giá kim loại này sẽ giảm xuống còn $1,680/ounce vào cuối năm sau - thấp hơn khoảng 7.3% so với mức được thấy vào thứ Sáu.

Ngoài việc lợi suất thực tăng cao hơn, những “chú gấu” còn có yếu tố mức nắm giữ vật chất đứng về phía họ. Tỷ lệ nắm giữ trong các quỹ ETF Vàng đã có xu hướng giảm thấp hơn trong phần lớn năm 2021, nhưng ở mức 3,050 tấn, còn rất nhiều dư địa để các quỹ này tiếp tục bán ra. Để so sánh, mức trung bình 10 năm là khoảng 2,200 tấn.

Ngoại trừ, giai đoạn từ Giáng sinh đến Năm mới theo truyền thống thường tích cực đối với vàng. Trong thập kỷ qua, nó chỉ không đóng cửa trong sắc xanh duy nhất một lần, trong khoảng thời gian từ ngày 23 tháng 12 đến ngày 3 tháng 1. Mức tăng trung bình trong khoảng thời gian đó là 1.6%, không có gì đáng bị chế giễu đối với một khoảng thời gian ngắn như vậy.

Động lực tăng giá, có lẽ do các nhà đầu tư phương Tây lo lắng săn tìm nơi trú ẩn khi họ đọc các bài báo về những lo ngại trong năm tới, thường được củng cố bởi những người mua ở Trung Quốc khi họ mua kim loại vật chất để làm quà tặng vào dịp Tết Nguyên đán.

Tóm lại, vàng là một kim loại có tính chất biến động theo mùa. Và hiện tại, điều đó có nghĩa là trong ngắn hạn là “bullish”, trong khi dài hạn là “bearish”.

Eddie van der Walt, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ