USD sẽ ngó lơ lạm phát trừ khi bảng lương phi nông nghiệp khiến lợi suất vọt tăng

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

13:59 07/05/2021

Đồng đô la có thể sẽ vẫn ở trong tình trạng ảm đạm cho đến báo cáo CPI ​​vào tuần tới, trừ khi dữ liệu bảng lương của Hoa Kỳ cho thấy sự bất ngờ mạnh mẽ. Đó là bởi vì đồng USD có tương quan rất cao với lợi suất danh nghĩa. Nếu lợi suất kho bạc vẫn ở mức ổn định hiện tại do Fed gây ra, thì đồng đô la sẽ tiếp tục đi ngang.

USD nhiều khả năng sẽ tiếp tục suy yếu
USD nhiều khả năng sẽ tiếp tục suy yếu

Dữ liệu CPI sẽ mang rất nhiều tín hiệu nhiễu. Chỉ số cơ bản so với cùng kỳ dự kiến ​​sẽ tăng 70 điểm cơ bản, mức tăng lớn nhất kể từ năm 1981 và CPI toàn phần được cho là sẽ đạt mức cao nhất thập kỷ tại 3.6%. Tuy nhiên, trái phiếu kho bạc đang ở mức giá hấp dẫn, với lợi suất 10 năm giảm tuần thứ tư trong 5 tuần gần đây. Các nhà giao dịch không sẵn sàng chống lại thông điệp mạnh mẽ của Fed rằng lạm phát sẽ chỉ mang tính tạm thời và do đó, việc cắt giảm QE vẫn nằm ngoài kế hoạch. Ngay cả sự gia tăng kỳ vọng lạm phát cũng phù hợp với chủ đề đó dựa trên sự đảo ngược trên đường cong lợi suất.

Trái phiếu kho bạc là yếu tố then chốt đối với đồng đô la, với mối tương quan trong 20 tuần giữa chỉ số ICE Dollar Index và chênh lệch lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm giữa Mỹ và các nước G-7 đã tăng lên 0.9 trong năm nay. Nhìn vào khung thời gian 10 năm cho các biến số khác - chẳng hạn lợi suất danh nghĩa 10 năm, khoảng cách giữa lợi suất thực và lợi suất hòa vốn -vẫn đang rất lớn. 

Với sự tập trung của Fed vào bảng lương phi nông nghiệp, điều sẽ làm cho báo cáo việc làm ngày hôm nay trở nên vô cùng quan trọng, nó cũng có thể chỉ là tín hiệu nhiễu và cần phải đưa ra một số con số thực sự ấn tượng để lợi suất tăng đột biến. Số việc làm tăng thêm cải thiện mạnh mẽ, cộng với sự bất ngờ tăng lên đối với thu nhập trung bình hàng giờ - dự kiến ​​sẽ giảm so với cùng kỳ năm ngoái - sẽ là điều tối thiểu để làm xáo trộn trái phiếu và khiến đồng USD tăng cao hơn.

Garfield Reynolds, Bloomberg

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

Các nhà giao dịch tiền tệ “đầu hàng” trước mức độ biến động thấp
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Các nhà giao dịch tiền tệ “đầu hàng” trước mức độ biến động thấp

Nếu lạm phát nhanh nhất của Hoa Kỳ kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu không thể làm xáo trộn thị trường tiền tệ, thì điều gì có thể? Hầu như không có gì, ít nhất là trong mùa hè ở Bắc bán cầu, niềm tin của các nhà giao dịch dường như thể hiện điều đó.
GDP tại Anh đang tăng lên, mọi con mắt đổ vào quyết định mở cửa nền kinh tế
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

GDP tại Anh đang tăng lên, mọi con mắt đổ vào quyết định mở cửa nền kinh tế

Quan điểm của chúng tôi: Nền kinh tế Vương quốc Anh đã có một sự trỗi dậy mạnh mẽ vào tháng 4, hứa hẹn quý thứ hai đầy bùng nổ. Nhưng mấu chốt của quý 3 là cách người tiêu dùng phản ứng với tỷ lệ lây nhiễm Covid-19 ngày càng tăng. Theo quan điểm của chúng tôi, sự thận trọng hơn giữa các hộ gia đình là rủi ro lớn hơn đến sự phục hồi so với việc trì hoãn thời điểm nới lỏng giãn cách ở Anh.
"Short squeeze" trên thị trường trái phiếu lấn át hoàn toàn nỗi lo sợ lạm phát
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

"Short squeeze" trên thị trường trái phiếu lấn át hoàn toàn nỗi lo sợ lạm phát

Thị trường đang tin vào câu chuyện lạm phát chỉ là nhất thời. Một bất ngờ khác tăng lên khác của lạm phát đã không thể khiến lợi suất cải thiện. Lần short squeeze này đã đẩy lợi suất 10 năm của Hoa Kỳ xuống mức giảm hàng tuần lớn nhất trong một năm, thiết lập lại kỳ vọng tăng lãi suất vào năm 2023 và kéo đồng đô la xuống thấp hơn khi biến động trên thị trường ngoại hối G-10 giảm.
Phân tích DXY: Gói chi tiêu tài khóa tiềm năng có khiến USD suy yếu hơn nữa?
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Phân tích DXY: Gói chi tiêu tài khóa tiềm năng có khiến USD suy yếu hơn nữa?

Một nhóm gồm 10 thành viên Đảng Dân chủ và Cộng hòa tại Thượng viện đã đạt được một thỏa thuận vào thứ Tư, một thỏa thuận được "tài trợ đầy đủ" và sẽ không bao gồm bất kỳ khoản tăng thuế nào. Dự luật này được cho là có giá 1.2 nghìn tỷ USD trong 8 năm, với 579 tỷ USD chi tiêu mới trong 5 năm đầu tiên. Thỏa thuận là một bước tiến lớn sau cuộc đàm phán đổ vỡ giữa Tổng thống Biden và Thượng nghị sĩ Shelley Moore Capito của Đảng Cộng hòa. Trận chiến tiếp theo của nhóm lưỡng đảng là để xoa dịu các nhà lãnh đạo đảng, nhưng sự phản đối được cho là sẽ xảy ra.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ