Trung Quốc tiếp tục cuộc chiến với phe bán CNY

Trung Quốc tiếp tục cuộc chiến với phe bán CNY

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

11:12 22/08/2023

Trung Quốc đã mở rộng hai tuyến phòng thủ cho đồng nhân dân tệ, đẩy chi phí cấp vốn trên thị trường nước ngoài lên cao để siết chặt hoạt động bán khống trong khi thiết lập tham chiếu CNY mạnh hơn dự kiến.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thiết lập tham chiếu USDCNY ở mức 7.1992 so với ước tính 7.3103 của Bloomberg. Đó là khoảng cách lớn nhất kể từ khi cuộc thăm dò được bắt đầu vào năm 2018.

Quyết định được đưa ra sau khi điểm kỳ hạn 1 tháng, thước đo chi phí vay CNH với USD, ghi nhận tăng mạnh nhất kể từ năm 2017. Chi phí huy động vốn đã tăng đều đặn trong những ngày gần đây khi các ngân hàng lớn của Trung Quốc kiềm chế cung cấp tiền trên thị trường hoán đổi.

Đồng nhân dân tệ đã chịu áp lực trong nhiều tháng khi nền kinh tế gặp khó khăn, với việc PBOC hạ lãi suất làm gia tăng chênh lệch lãi suất với Mỹ. Trong khi ngân hàng trung ương Trung Quốc đang nới lỏng chính sách tiền tệ, họ cũng đang cố gắng làm chậm sự suy yếu của nhân dân tệ bằng việc thiết lập tham chiếu, yêu cầu ngân hàng quốc doanh bán USD và các biện pháp khác như điều chỉnh các quy tắc dòng vốn.

Theo các chiến lược gia Philip Yin và Gaurav Garg của Citigroup “việc siết chặt cấp vốn CNH có thể là một công cụ chiến thuật và một thiết bị báo hiệu, nhưng không chắc là công cụ riêng biệt. Nó sẽ phải hoạt động với các công cụ FX khác. Nhìn chung, sự kết hợp giữa việc hạ lãi suất và các công cụ FX khác cho thấy sự PBoC cho phép nhân dân tệ suy yếu theo cơ bản, nhưng chỉ đến một mức nào đó.”

PBOC cũng dự kiến bán tổng cộng 35 tỷ nhân dân tệ trái phiếu ở Hồng Kông vào thứ Ba, cao hơn 25 tỷ nhân dân tệ sắp đáo hạn trong tháng này. Theo dữ liệu tổng hợp của Bloomberg, đây là lần đầu tiên họ kiềm chế việc đảo nợ cân bằng trong hai năm, điều này cũng có thể làm tăng nhu cầu tiền tệ.

Các điểm kỳ hạn khác cũng đã tăng lên, với các điểm ngày mai-tiếp theo chạm mức cao nhất kể từ tháng 5/2022 khi nó quay trở lại vùng tích cực vào thứ Hai. Kỳ hạn 12 tháng ở mức cao nhất trong ba tháng.

Tuy nhiên, các điểm kỳ hạn chỉ phục hồi nhẹ từ đáy kỷ lục, do bị ảnh hưởng bởi chênh lệch lãi suất với Mỹ. Lợi suất trái phiếu Mỹ 2 năm hiện cao hơn khoảng 290 điểm cơ bản so với lợi suất Trung Quốc kỳ hạn, cao nhất kể từ giữa năm 2006.

Xiaojia Zhi, kinh tế trưởng thị trường Trung Quốc tại Credit Agricole CIB ở Hồng Kông, cho biết việc rút thanh khoản ra nước ngoài có thể hạn chế các vị thế bán khống, nhưng nó cũng sẽ làm suy yếu mục tiêu chính sách dài hạn về việc quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. Bà nói: “Nước đi mới nhất này cho thấy rằng PBOC không chấp nhận biến động một chiều và sẽ xem xét các công cụ nhóm khác nhau để ngăn cản dòng đầu cơ giá xuống CNY và điều chỉnh kỳ vọng”.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ