​​​​​​​Trung Quốc kiềm chế đồng Nhân dân tệ không có nghĩa là lạm phát sẽ tăng vọt

​​​​​​​Trung Quốc kiềm chế đồng Nhân dân tệ không có nghĩa là lạm phát sẽ tăng vọt

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

10:02 03/06/2021

Có một số quan niệm sai lầm được phổ biến rộng rãi về lạm phát của Trung Quốc. Một là Trung Quốc đang “xuất khẩu” áp lực giá cả gia tăng sang phần còn lại của thế giới. Thứ hai là, để hạn chế lạm phát, Trung Quốc sẽ để đồng Nhân dân tệ tăng giá. Cả hai quan niệm dường như đã bị đặt sai chỗ.

​​​​​​​Trung Quốc kiềm chế đồng Nhân dân tệ không có nghĩa là lạm phát sẽ tăng vọt
​​​​​​​Trung Quốc kiềm chế đồng Nhân dân tệ không có nghĩa là lạm phát sẽ tăng vọt

Đồng Nhân dân tệ sẽ phải tăng lên mức phi thực tế để bù đắp mức độ tăng vọt của giá hàng hóa. Theo ước tính của Goldman, đồng Nhân dân tệ sẽ cần tăng 20% tính theo tỷ trọng thương mại để chỉ cắt giảm một nửa PPI.

PBOC đã bác bỏ quan điểm rằng đồng Nhân dân tệ sẽ được sử dụng như một công cụ để hạn chế lạm phát, thực hiện các bước trong tuần này để hạn chế sự tăng giá. Hiện tại, xu hướng tăng của đồng Nhân dân tệ bị hạn chế, như tôi đã giải thích trong chuyên mục China Today.

Và thay vì là nước xuất khẩu lạm phát, Trung Quốc là nước đang “hấp thụ” cú sốc giá cả trên toàn cầu. Nó nằm ở giữa chuỗi cung ứng toàn cầu, nhập khẩu nguyên liệu thô và xuất khẩu mọi thứ từ đồ chơi đến máy tính để bàn. Tuy nhiên, khả năng đưa giá thành rẻ đến tay người tiêu dùng cuối cùng của Trung Quốc đang bị hạn chế, như David Qu, Chuyên gia kinh tế của Bloomberg giải thích. Trên thực tế, khoảng cách giá đầu ra của các nhà máy Trung Quốc và giá đầu vào đang ở mức cao nhất kể từ năm 2017, mặc dù cả hai đều đã tăng mạnh.

Cuối cùng, câu chuyện giá đầu ra-đầu vào ở Trung Quốc đã bị hạn chế do thành phần khác nhau của các chỉ số. Trong những năm gần đây, giá thịt lợn là động lực chính dẫn dắt CPI và chúng đang có xu hướng giảm. Hầu hết các nhà kinh tế đều dự báo một triển vọng lạm phát ổn định, cho phép PBOC giữ ổn định lãi suất.

Ye Xie, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Đóng cửa NY: Vòng xoay roulette—Dow tăng vọt, Nasdaq lao dốc, S&P thờ ơ

Đóng cửa NY: Vòng xoay roulette—Dow tăng vọt, Nasdaq lao dốc, S&P thờ ơ

Thị trường kết thúc phiên thứ Ba như một khối Rubik dở dang—đầy rối rắm, các mảnh ghép sai vị trí, và không có hướng đi rõ ràng. Từ độ cao 30,000 feet, bức tranh có vẻ tĩnh lặng, nhưng bên dưới bề mặt, cá mập vẫn đang lượn vòng. S&P 500 chỉ nhích nhẹ 0.1% sau khi vượt mốc 6.200 vào hôm trước. Nasdaq giảm 0.7%, chịu tác động từ cú rơi 5% của Tesla sau khi Elon Musk khơi lại cuộc đối đầu công khai với Donald Trump. Ngược lại, Dow Jones bứt phá 1%, dẫn đầu bởi nhóm cổ phiếu y tế—một cú bật của “mèo chết” mặc blouse trắng.
Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ