Thị trường swaps định giá dưới 50% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6

Thị trường swaps định giá dưới 50% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6

Bùi Thu Phương

Bùi Thu Phương

Junior Analyst

08:15 19/03/2024

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm và 5 năm đã đạt đỉnh trong năm nay khi các nhà đầu tư trên thị trường swaps và chuyên gia kinh tế của Goldman Sachs Group dự báo số lần cắt giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Mỹ sẽ ít hơn.

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm đạt đỉnh 4.749% kể từ ngày 11/12, kết thúc phiên giao dịch với ít biến động. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm đạt 4.367% - mức cao nhất kể từ ngày 28/11.

Vào thứ Hai, thị trường hợp đồng swaps định giá dưới 50% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Điều này cho thấy ít có khả năng Fed sẽ xoay trục chính sách vào tháng 6. Ngân hàng đã duy trì mức lãi suất cơ bản khoảng 5.25% - 5.5% kể từ tháng 7.

Giám đốc bộ phận trái phiếu tại Richard Bernstein Advisors Michael Contopoulos cho biết: "Vẫn còn quá nhiều thanh khoản trên thị trường". "Các điều kiện tín dụng đang được nới lỏng, tín dụng luân chuyển tự do, tỷ lệ thất nghiệp thấp và lạm phát dai dẳng, tăng trưởng lợi nhuận tăng tốc và hoạt động đầu cơ tràn lan. Đây không phải là môi trường thuận lợi để cắt giảm lãi suất."

Định giá thay đổi chính sách của Fed

Các trader trên thị trường swaps dự đoán mức giảm tổng 69 bps trong năm nay, thấp hơn so với mức dự báo trung bình 75 bps mà Fed đã công bố vào tháng 12. Điều này cho thấy nguy cơ rằng các quan chức Fed có thể sẽ điều chỉnh lại dự báo của họ với số lần hạ lãi suất ít hơn khi Fed kết thúc cuộc họp vào thứ Tư do dữ liệu về lạm phát và tăng trưởng đã tốt hơn dự kiến.

Trưởng bộ phận đầu tư trái phiếu tại Goldman Sachs Asset Management Lindsay Rosner cho biết: "Việc hạ từ ba lần cắt giảm xuống còn hai lần là rất dễ dàng”. "Thị trường đang định giá Fed có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay do các báo cáo lạm phát gần đây khiến Fed cần chờ đợi thêm dữ liệu để củng cố niềm tin lạm phát bền vững quanh mức mục tiêu”

Dự Báo Của Goldman

Vào tối Chủ nhật, các nhà kinh tế tại Goldman Sachs đã điều chỉnh dự báo của họ sẽ có 3 lần cắt giảm lãi suất với 25bps/lần, ít hơn so với 4 lần dự đoán trước đó do lạm phát vẫn còn cao.

Các nhà kinh tế do Jan Hatzius dẫn đầu vẫn kỳ vọng lần cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ vào tháng 6, 4 lần cắt giảm vào năm 2025 và 1 lần cuối cùng vào năm 2026, giữ nguyên dự đoán về lãi suất cuối cùng ở mức 3.25% - 3.5%.

Mặc dù các nhà kinh tế nhận thấy các quan chức của Fed có thể đang "thiếu niềm tin rằng lạm phát có thể giảm trở lại" nhưng họ vẫn kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 6 để giảm thiểu rủi ro khi duy trì lãi suất cao trong thời gian dài. Họ viết: "Chúng tôi mong muốn các quan chức Fed đồng tình với quan điểm của mình rằng phần khó khăn nhất của cuộc chiến chống lạm phát đã kết thúc và nên thực hiện một số đợt cắt giảm lãi suất sớm hơn thay vì quá muộn để giảm thiểu rủi ro không lường trước được phát sinh”.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt kiểm soát xuất khẩu với nhiều loại đất hiếm hơn
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Trung Quốc siết chặt kiểm soát xuất khẩu với nhiều loại đất hiếm hơn

Trung Quốc đang mở rộng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu vượt ra ngoài danh sách đất hiếm và nam châm chính thức, gây gián đoạn sâu rộng hơn cho chuỗi cung ứng toàn cầu. Mặc dù Bắc Kinh và Washington đã đạt thỏa thuận nhằm thúc đẩy vận chuyển đất hiếm, nhiều lô hàng vẫn bị giữ lại do yêu cầu kiểm tra và phân tích bổ sung từ hải quan Trung Quốc.
Nghị viện châu Âu can thiệp vào cuộc đàm phán thương mại với Trump
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Nghị viện châu Âu can thiệp vào cuộc đàm phán thương mại với Trump

Khi thời hạn ký kết thỏa thuận thương mại giữa EU và Mỹ đang cận kề, căng thẳng không chỉ đến từ lập trường cứng rắn của Tổng thống Donald Trump mà còn từ chính nội bộ Liên minh châu Âu. Nghị viện châu Âu ngày càng thể hiện rõ vai trò giám sát, lo ngại Ủy ban châu Âu có thể đưa ra những nhượng bộ mờ ám – đặc biệt là trong việc thực thi Đạo luật Thị trường Kỹ thuật số, điểm nóng trong đàm phán. Trước sức ép từ cả hai phía, các nhà lập pháp EU đang cảnh báo không được để luật pháp châu Âu trở thành “vật trao đổi” trong bàn cờ thương mại xuyên Đại Tây Dương.
Châu Âu khởi đầu tuần tích cực nhờ kỳ vọng vào thỏa thuận thương mại; doanh số bán lẻ Đức gây lo ngại

Châu Âu khởi đầu tuần tích cực nhờ kỳ vọng vào thỏa thuận thương mại; doanh số bán lẻ Đức gây lo ngại

Cổ phiếu châu Âu tăng nhẹ trong phiên đầu tuần, nhờ kỳ vọng ngày càng tăng về việc đạt thêm các thỏa thuận thương mại, đặc biệt khi thời hạn áp thuế ngày 9/7 theo tuyên bố của Tổng thống Mỹ Donald Trump đang đến gần, chỉ số DAX (Đức) tăng 0.5%, CAC 40 (Pháp) tăng 0.2%, và FTSE 100 (Anh) tăng 0.1%.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ