Sự thờ ơ của Fed trước đà tăng lợi suất là điềm xấu cho thị trường trái phiếu

Sự thờ ơ của Fed trước đà tăng lợi suất là điềm xấu cho thị trường trái phiếu

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

15:27 05/03/2021

Cứ bình tĩnh, đó là thông điệp của Fed gửi đến các nhà đầu tư mong muốn NHTW này thể hiện sự rõ ràng đối với những biến động gần đây của lãi suất.

Thị trường ngay sau đó phản ứng bằng việc đưa lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lên 1.58%, cho thấy sự thất vọng của thị trường. Các ngân hàng trung ương khác thì không muốn đứng ngoài cuộc – sự can thiệp bằng lời nói của BOJ đã thúc đẩy hợp đồng tương lai trái phiếu trong khi hợp đồng tương lai chứng khoán Hoa Kỳ và châu Âu giảm bớt một phần mức sụt giảm trước đó.

Fed sẽ đứng ngoài do lãi suất kỳ hạn dài tăng lên cho thấy triển vọng tăng trưởng được cải thiện, với việc Powell cũng bác bỏ quan điểm rằng Fed sẽ thắt chặt chính sách vào đầu năm 2023. Họ sẽ vui vẻ để thị trường tự phản ánh rủi ro lạm phát, điều này có thể đến sớm hơn sau khi OPEC + bất ngờ quyết định đưa giá dầu Brent lên trên 67 USD/thùng. Đồng đô la cũng ở mức đỉnh mới của năm 2021, được thúc đẩy bởi sự chênh lệch lợi suất thực tế với các nước trên thế giới.

Sau buổi hội thảo của Powell ngày hôm qua, chúng ta có dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp dự kiến ​​sẽ đạt 198 nghìn người, mặc dù các ước tính có biên độ rất rộng. Việc mở cửa trở lại của bang California sẽ nâng cao số lượng tuyển dụng khách sạn trong khi thời tiết khắc nghiệt tại Texas xảy ra sau vào thời điểm hậu khảo sát. Với việc Fed muốn có cái nhìn tổng thể về thị trường lao động, các thước đo rộng hơn như tỷ lệ việc làm trên dân số sẽ được theo dõi sát sao. Nhưng Powell báo hiệu thị trường lao động sẽ cần "một thời gian nữa" để đạt được những tiến bộ đáng kể, đèn xanh đã bật cho đà bán tháo trái phiếu - và nhiều đợt điều chỉnh hơn nữa của chỉ số Nasdaq 100 sau khi phá vỡ đường MA 100 ngày.

Sự chú ý cũng hướng vào ECB với các nhà kinh tế dự đoán chương trình mua trái phiếu sẽ được kéo dài. Bất chấp thông điệp trái chiều về lợi suất tăng, sự đồng thuận cho thấy PEPP sẽ được mở rộng ra ngoài tháng 3 năm 2022 vào tuần tới, mặc dù chưa quan chức nào chính thức thúc đẩy điều này. Những ngày gần đây, can thiệp bằng lời nói dường như là một “mánh khóe” mà các NHTW hay dùng.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Tâm lý thận trọng phủ bóng thị trường dù Mỹ - Trung đạt thỏa thuận thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Tâm lý thận trọng phủ bóng thị trường dù Mỹ - Trung đạt thỏa thuận thương mại

Chứng khoán và USD đồng loạt giảm khi nhà đầu tư vẫn lo ngại về xung đột thương mại và căng thẳng địa chính trị, bất chấp một thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Trung Quốc. Báo cáo lạm phát yếu và rủi ro thuế quan khiến Fed đứng trước áp lực cắt giảm lãi suất. Giá dầu và vàng tăng do dòng tiền trú ẩn quay trở lại.
Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung: Kỳ vọng mong manh, rủi ro hiện hữu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung: Kỳ vọng mong manh, rủi ro hiện hữu

Thỏa thuận ngừng leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc giúp xoa dịu tâm lý thị trường, nhưng thiếu vắng chi tiết cụ thể khiến nhà đầu tư vẫn dè chừng. Dù hai bên thể hiện thiện chí hợp tác, bất ổn thương mại và nguy cơ tái áp thuế vẫn rình rập. Thị trường đang đặt cược vào triển vọng cải thiện, song triển vọng lâu dài vẫn còn mờ mịt.
Tesla "ngã ngựa" vì yếu tố chính trị: Vụ "ly dị" Trump - Musk gây náo động thị trường
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Tesla "ngã ngựa" vì yếu tố chính trị: Vụ "ly dị" Trump - Musk gây náo động thị trường

Tesla chịu ảnh hưởng mạnh từ chính trị, đặc biệt do liên minh Trump–Musk và chiến dịch DOGE, khiến doanh số tại châu Âu và Trung Quốc sụt giảm nghiêm trọng. Tuy nhiên, việc Musk dần rút lui khỏi chính trường và những biến động xã hội khác đã phần nào giúp Tesla giảm áp lực dư luận, trong khi thị phần toàn cầu tiếp tục bị các đối thủ Trung Quốc như BYD lấn át.
Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đang chịu áp lực giữa kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và lo ngại thâm hụt
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đang chịu áp lực giữa kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và lo ngại thâm hụt

Dù nhiều chiến lược gia trái phiếu vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trở lại, lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ tiếp tục chịu áp lực tăng do lo ngại về nguồn cung lớn và thâm hụt ngân sách kéo dài. Sự gia tăng phần bù kỳ hạn và nhu cầu yếu từ nhà đầu tư nước ngoài phản ánh rủi ro về sự mất cân bằng cung – cầu trên thị trường trái phiếu. Trái phiếu định giá bằng USD ngày càng kém hấp dẫn trong bối cảnh chi phí phòng hộ tỷ giá gia tăng.
Triển vọng kinh tế Hoa Kỳ: Tháng 6 năm 2025
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Triển vọng kinh tế Hoa Kỳ: Tháng 6 năm 2025

Tăng trưởng kinh tế Mỹ dự báo sẽ chậm lại trong nửa cuối năm 2025 dù các chỉ số cơ bản như chi tiêu tiêu dùng và tuyển dụng vẫn ổn định. Nguyên nhân chính là do sự bất ổn từ chính sách thuế quan và thương mại, cùng với triển vọng nhập khẩu và nhu cầu trong nước suy yếu.
Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?

Những người ủng hộ chính sách cắt giảm thuế thường lập luận rằng các biện pháp này rồi sẽ “tự bù đắp” thông qua việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tăng thu ngân sách – ngay cả khi không cần cắt giảm chi tiêu đáng kể. Tuy nhiên, thực tiễn trong những thập kỷ gần đây đã không ủng hộ luận điểm này.
Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế

Các nhà quan sát lo ngại về thâm hụt ngân sách đang lên tiếng mạnh mẽ, cảnh báo rằng các khoản thanh toán nợ ngày càng lớn có thể làm gia tăng mức thâm hụt và đẩy đất nước đến bờ vực phá sản. Dù đồng tình rằng tình trạng thâm hụt ngày càng gia tăng là một vấn đề nghiêm trọng, chúng tôi tin rằng nguyên nhân cốt lõi không giống như phần lớn các quan điểm phổ biến hiện nay.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ