Sáu đồ thị dài hạn đáng chú ý để bắt đầu năm 2023

Sáu đồ thị dài hạn đáng chú ý để bắt đầu năm 2023

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

05:00 30/12/2022

Các khung kỹ thuật dài hơn có thể giúp ta thấy được bức tranh vĩ mô rộng hơn. Bằng việc phân tích khung tháng, ta có thể thấy bức tranh toàn cảnh về xu hướng tài chính, mô hình tăng trưởng hoặc suy thoái,... Khi thị trường giá giảm nói chung có vẻ đã qua đỉnh điểm, cùng rủi ro suy thoái và lãi suất thay đổi gây biến động dòng vốn, đây là lúc thích hợp để nhìn lại một số bức tranh kỹ thuật đáng chú ý.

Ta thường đánh giá khẩu vị rủi ro thông qua chỉ số S&P 500, nhưng tâm lý cũng có thể được đánh giá bằng tỷ lệ Nasdaq-Dow Jones (để hiểu thêm về tỷ lệ này, có thể tham khảo bài viết sau đây). Tỷ lệ này đã giảm 5 tháng liên tiếp, pha giảm dài nhất trong 4 thập kỷ và sẽ mở cửa năm 2023 quanh mức Fibo thoái lui 38.2% của pha tăng từ năm 2002-2021.

image1.png

Ta cũng đã có một tranh cãi nảy lửa giữa phe gấu cho rằng tổn hại kinh tế tiềm năng vẫn chưa được phản ánh hoàn toàn vào giá, và phe bò cho rằng pha giảm năm ngoái đã là quá đủ cho thị trường gấu. Có nhiều điều ta cần cân nhắc liệu có trở thành chủ đề chi phối hay không, nhưng ta vẫn có thể nhìn vào biến động ngụ ý để đánh giá tình hình. Chỉ số VIX vẫn còn cách xa giai đoạn đáy năm 2017, và cả giai đoạn tăng mạnh trong năm 2021. Nếu VIX tiếp tục xu hướng này, chỉ số có thể tạo thêm hỗ trợ cho các xu hướng hình thành. Tuy nhiên, nếu ta tiến dần đến các mức cực đoan, đây có thể là tín hiệu đảo chiều.

image2.png

Một chủ đề chung trên thị trường FX mà ai cũng có thể nhận ra trong năm nay là chính sách tiền tệ. Từ lập trường siêu nới lỏng, chính sách lúc này đã thắt chặt hơn rất nhiều với lãi suất tăng đáng kể và thắt chặt định lượng ở công suất tối đa. Sự dịch chuyển này đã ảnh hưởng rất nhiều tới tài sản nhạy cảm với lãi suất, nhưng tương quan giữa các khu vực đã đẩy USD chạm đỉnh nhiều thập kỷ tháng 9 này. Tuy vậy, trong khi được hỗ trợ từ giao dịch chênh lệch lãi suất và khẩu vị rủi ro xấu đi, lợi thế lợi suất của USD lại đang giảm. Xu hướng rủi ro sẽ tiếp tục là yếu tố chi phối chính cùa đồng đô la, và nếu không trở nên quá cực đoan, chênh lệch lợi suất giảm sẽ gây thêm áp lực lên USD.

image3.png

Chênh lệch lợi suất 2-10 năm thường được giới đầu tư sử dụng làm chỉ báo suy thoái. Nếu đường cong lợi suất đảo ngược (lợi suất 2 năm cao hơn lợi suất 10 năm), thị trường đang lo suy thoái đến gần. Ta sẽ bước vào năm 2023 với đường cong đảo ngược 6 tháng liên tiếp, và chênh lệch lợi suất vừa chạm mức sâu nhất trong 4 thập kỷ. Đây không phải là tin tốt cho mục tiêu hạ cánh mềm của Fed.

image4.png

USDCNH cũng là một chỉ báo rất tốt về tình hình vĩ mô toàn cầu. Mỹ và Trung Quốc là 2 nền kinh tế lớn nhất thế giới, nhưng lại rất khác nhau nếu xét về động lực tăng trưởng. Trong khi Mỹ dựa nhiều vào chi tiêu, Trung Quốc tập trung nhiều vào nhập khẩu. Do đó tỷ giá giữa 2 đồng tiền thường phản ánh kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu và khẩu vị rủi ro nói chung. Quyết định từ bỏ phong tỏa Covid của Trung Quốc đã hỗ trợ nhiều suy đoán về tăng trưởng hồi phục, nhưng nhìn vào bức tranh rộng hơn, USDCNH sẽ chỉ biến động mạnh hơn. Biến động tỷ giá và tương quan giữa 2 nền kinh tế này sẽ có ý nghĩa quan trọng với hệ thống tài chính toàn cầu.

image5.png

Cuối cùng, nếu nói đến 2022, không thể bỏ qua được chủ đề lạm phát. Từ việc kiên quyết rằng lạm phát chỉ là tạm thời, các ngân hàng trung ương cuối cùng đã phải tăng lãi suất liên tục để kìm hãm áp lực giá. Đại dịch gây sức ép lên chuỗi cung ứng, cùng lượng tiền kích thích khổng lồ đã dẫn đến tình trạng quá nhiều tiền nhưng quá ít hàng hóa. Về cuối năm nay, lạm phát bắt đầu có dấu hiệu hạ nhiệt, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu của các ngân hàng trung ương rất nhiều. Để có thêm chi tiết về tình hình lạm phát, giá hàng hóa có thể là một công cụ hỗ trợ hữu dụng. Các hàng hóa khác nhau phản ánh những yếu tố khác nhau. Nhìn vào lúa mì, ta phần nào có thể thấy được ảnh hưởng của cuộc chiến tranh Nga-Ukraine, trong đó Ukraine là một trong những nước xuất khẩu ngũ cốc lớn nhất thế giới.

image6.png

DailyFX

Broker listing

Cùng chuyên mục

Đà phục hồi của đồng USD nhanh chóng suy yếu khi tâm điểm chuyển sang chính sách thương mại của Trump
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đà phục hồi của đồng USD nhanh chóng suy yếu khi tâm điểm chuyển sang chính sách thương mại của Trump

Đồng USD đã không duy trì được đà tăng sau các dữ liệu tích cực về việc làm và dịch vụ tại Mỹ, khi quay đầu giảm trong phiên giao dịch sớm thứ Sáu. Đồng bạc xanh không thể giữ được đà tăng trong bối cảnh tâm lý rủi ro tăng cao, ngay cả khi S&P 500 và NASDAQ đều đóng cửa ở đỉnh kỷ lục mới.
Thị trường chứng khóa đạt đỉnh nhưng tiềm ẩn rủi ro nợ nần

Thị trường chứng khóa đạt đỉnh nhưng tiềm ẩn rủi ro nợ nần

Mở rộng tín dụng – hay nói cách khác là tích lũy nợ ngày càng lớn – đang dẫn chúng ta đến hiện tượng "Bùng nổ rồi Sụp đổ" theo quan điểm của von Mises, với hệ quả là lạm phát đình trệ trong kịch bản tốt nhất, và siêu lạm phát trong kịch bản xấu nhất trong tương lai gần. Bài viết thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả - ông Gary Tanashian - cây viết của Investing.com.
Tại sao bạc lại bứt phá trong khi vàng ổn đinh

Tại sao bạc lại bứt phá trong khi vàng ổn đinh

Bạc đang có một mùa hè bứt phá ấn tượng, tăng 9.4% trong tháng Sáu cũng là mức cao thứ hai trong lịch sử hiện đại bất chấp vàng giảm. Sức mạnh vượt trội của bạc đến từ nhu cầu ETF tăng mạnh và dấu hiệu dòng tiền mới từ các nhà đầu tư ngoài truyền thống, báo hiệu tiềm năng cho một chu kỳ tăng giá lớn. Bài viết thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả - ông Adam Hamilton - cây viết của Investing.com
Đồng USD tạm dừng đà giảm trước báo cáo việc làm NFP: Khoảng lặng trước cơn bão?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đồng USD tạm dừng đà giảm trước báo cáo việc làm NFP: Khoảng lặng trước cơn bão?

Đồng USD tạm dừng đà giảm trước báo cáo việc làm Mỹ (NFP) hôm nay, khi thị trường lo ngại số liệu yếu có thể thúc đẩy Fed hạ lãi suất sớm. Trong khi đó, GBP lao dốc do bất ổn chính trị, còn đồng CHF và EUR vượt trội. Các dữ liệu từ Nhật và Trung Quốc cho thấy triển vọng phục hồi còn mong manh giữa bối cảnh áp lực chi phí và bất ổn thương mại.
Triển vọng báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 7
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Triển vọng báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 7

Báo cáo Việc làm Phi Nông nghiệp (Non-Farm Payrolls – NFP) sắp được công bố vào ngày mai, với dự báo đồng thuận là tăng 110,000 việc làm mới, thấp hơn so với con số 139,000 trong báo cáo trước đó. Thông thường, dữ liệu này được công bố vào thứ Sáu đầu tiên của mỗi tháng, nhưng tháng này báo cáo sẽ được phát hành vào thứ Năm, ngày 3/7, do ngày 4/7 là ngày Lễ Độc lập của Mỹ nên thị trường đóng cửa.
Đồng USD chịu áp lực với tổ hợp yếu tố bất lợi, từ thương mại, tài khóa đến sức mạnh đang gia tăng của đồng EUR
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đồng USD chịu áp lực với tổ hợp yếu tố bất lợi, từ thương mại, tài khóa đến sức mạnh đang gia tăng của đồng EUR

Sự bình lặng trong phiên giao dịch ngoại hối châu Á hôm nay che giấu một bối cảnh đầy biến động đang hình thành bên dưới bề mặt. Đồng USD tiếp tục nằm gần đáy bảng xếp hạng hiệu suất tuần này, bất chấp một đợt phục hồi nhẹ. Các nhà đầu tư vẫn giữ thái độ thận trọng khi chờ đợi ba yếu tố mang tính chất quyết định: báo cáo NFP vào thứ Năm, hạn chót ngày 9/7 cho một thỏa thuận thuế quan tạm thời, và cuộc bỏ phiếu quan trọng tại Hạ viện đối với dự luật chi tiêu và cắt giảm thuế trị giá 3,3 nghìn tỷ USD của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Biến động dự kiến sẽ gia tăng khi các yếu tố này đồng loạt đến hồi phân giải.
Nikkei 225 phục hồi từ vùng hỗ trợ bất chấp mối đe dọa thuế quan từ Trump
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Nikkei 225 phục hồi từ vùng hỗ trợ bất chấp mối đe dọa thuế quan từ Trump

Sự luân chuyển nhóm ngành đã trở thành tiêu điểm trên thị trường chứng khoán Mỹ trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, 1/7, khi nhà đầu tư rút vốn khỏi nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn. Nasdaq 100 giảm mạnh -0.90%, thể hiện sự yếu kém rõ rệt, trong khi chỉ số Dow Jones tăng 0.9% – đánh dấu phiên tăng thứ tư liên tiếp và đóng cửa ở mức 44,495 điểm, chỉ còn cách mức đỉnh trong ngày mọi thời đại là 45.074 điểm (thiết lập vào tháng 12/2024) đúng 1%.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ