Lực cản của thị trường bất động sản Trung Quốc sẽ chỉ ngày một lớn hơn

Lực cản của thị trường bất động sản Trung Quốc sẽ chỉ ngày một lớn hơn

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

21:21 04/12/2023

Sự suy yếu kéo dài trên thị trường bất động sản Trung Quốc đang cản trở sự phục hồi của cả nền kinh tế. Dữ liệu chính thức cho thấy hoạt động sản xuất giảm trong tháng 11, trong khi lĩnh vực dịch vụ cũng mất đà. Sự tăng trưởng bất ngờ của thước đo sản xuất tư nhân đã vấp phải sự hoài nghi.

Dữ liệu mới nhất cho thấy cuộc khủng hoảng vẫn chưa có hồi kết khi doanh số bán nhà tại Trung Quốc ngày càng sụt giảm. Theo Fitch Ratings, tâm lý người mua nhà vẫn yếu trong bối cảnh triển vọng việc làm và thu nhập không chắc chắn. Các nhà phân tích do Karl Shen dẫn đầu đã viết trong một báo cáo rằng mối lo ngại về việc giao nhà của các chủ đầu tư đang đè nặng lên thị trường khi ngày càng nhiều công ty phải đối mặt với các vấn đề về thanh khoản.

Theo Wu Ge, nhà kinh tế trưởng tại Changjiang Securities, cả xây dựng cơ sở hạ tầng và sản xuất cao cấp đều không thể đáp ứng nhu cầu còn thiếu do thiếu người mua nhà. Wu trước đây làm việc tại bộ phận chính sách tiền tệ của PBoC.

Điều tồi tệ hơn là việc thúc đẩy chính sách yêu cầu các ngân hàng cung cấp huyết mạch cho các nhà phát triển đang gây thêm tổn thất cho lĩnh vực tài chính. Những người cho vay, vốn đang phải gánh chịu các khoản nợ khó đòi tăng vọt và tỷ suất lãi ròng thấp kỷ lục, phải đối mặt với nguy cơ thua lỗ lớn và cắt giảm việc làm.

Trung Quốc bị bỏ lại phía sau trong “pha tăng của mọi thứ” tháng 11, phản ánh sự bi quan sâu sắc. Chỉ số CSI 300 đóng cửa gần mức thấp nhất trong năm vào thứ Sáu, ngay cả với báo cáo rằng một cơ quan nhà nước mua ETF đã hỗ trợ cổ phiếu phục hồi từ đáy.

Những nỗ lực của một trong những ngân hàng đầu tư lớn nhất Trung Quốc nhằm ngăn chặn những bình luận tiêu cực khiến nhà đầu tư lo lắng sâu sắc hơn về việc thiếu khả năng tiếp cận dữ liệu và nghiên cứu minh bạch. Sự phục hồi của cổ phiếu giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán Bắc Kinh, từng là một ngoại lệ trong thị trường trì trệ, cũng đã mất đà.

Tuy nhiên, một số nhà đầu tư đang phát hiện cơ hội. Fidelity International đang tính toán thời điểm tái gia nhập thị trường khi Bắc Kinh ưu tiên tăng trưởng, trong khi Franklin Templeton định giá đang quá hấp dẫn để phớt lờ.

Giữa sự u ám, sự xuất hiện của một ông lớn công nghệ mới cho thấy đất nước vẫn là một thị trường năng động. Cổ phiếu của PDD Holdings, một nền tảng thương mại điện tử 8 năm tuổi, đã tăng mạnh sau khi báo cáo doanh thu tăng gần gấp đôi. Vốn hóa thị trường của công ty đã vượt Alibaba vào tuần trước trong một sự thay đổi mang tính bước ngoặt đối với ngành công nghệ của đất nước.

Nhiều công ty khởi nghiệp Trung Quốc cũng có thể đón nhận làn sóng đầu tư công. Nhà bán lẻ thời trang nhanh Shein được cho là đã bí mật nộp hồ sơ lên cơ quan quản lý Hoa Kỳ về việc IPO vào năm tới.

ZeroHedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ