Liệu năm 2021 sẽ khởi đầu cho một thập niên 20 hoàng kim giống như thế kỷ trước?

Liệu năm 2021 sẽ khởi đầu cho một thập niên 20 hoàng kim giống như thế kỷ trước?

21:46 04/01/2021

Những "nhà thông thái" có thể khẳng định rằng năm 2021 thực sự là năm đầu tiên của thập kỷ mới và nếu thị trường vẫn xoay quanh những câu chuyện của năm cũ, thì có lẽ chúng ta sẽ chứng kiến sự lặp của thập niên 1920s hoàng kim của thế kỷ trước, khi nền kinh tế tăng trưởng chóng mặt sau Thế chiến thứ nhất.

Cơ sở lý luận cho các chủ đề phổ biến - đồng đô trượt dốc, cổ phiếu tăng cao hơn, các cổ phiếu penny đánh bại nhóm cổ phiếu giá trị - khá dễ hiểu. Việc chuyển đổi các ưu đãi của Đạo luật CARES đồng nghĩa với việc nhiều tiền tự do chảy vào nền kinh tế hơn, bao gồm cả túi tiền của nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ. Kết hợp điều đó với cam kết của Fed về việc ưu tiên các khoản đầu tư an toàn thiếu hấp dẫn, câu hỏi đặt ra là khẩu vị rủi ro có tối ưu hay không?

"Trận đấu" ở Georgia vào ngày mai có thể mang đến một chút rủi ro sự kiện theo cả hai hướng, vì một cuộc càn quét của đảng Dân chủ có thể làm tăng tốc các giao dịch reflation trade (đặt cược vào việc lạm phát phục hồi), trong khi việc đảng Cộng hòa có được ít nhất một ghế sẽ cản trở sự hào phóng của chính phủ nhiệm kỳ tới. Có vẻ hợp lý khi kết luận rằng hầu hết mọi người sẽ bỏ phiếu cho ứng cứ viên đảng mình và điều này giống như việc tung đồng xu để quyết định xem phe nào giành chiến thắng.

Đầu năm thường là thời điểm dòng tiền mới đổ vào thị trường, và năm nay có thể sẽ đi theo lộ trình đó cho dù kết quả bầu cử có ra sao. Kết quả tại Georgia ngày mai có thể quyết định quy mô của dòng tiền.

Có rất ít bằng chứng về việc tái cân bằng danh mục vào cuối tháng trước, ít nhất là giữa cổ phiếutrái phiếu. Có lẽ đó là một rủi ro trong tuần này, nhưng có vẻ như nhiều khả năng những người đặt cược sẽ tập trung vào dòng tiền sẽ đổ vào để định hình cho một thập niên hoàng kim.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cảnh báo căng thẳng thương mại, bất ổn địa chính trị và nợ công gia tăng đang làm suy yếu khả năng chống chịu của hệ thống tài chính toàn cầu. Tổng giám đốc BIS Agustín Carstens gọi đây là “kỷ nguyên mới của sự bất định”, đe dọa cả trật tự kinh tế lẫn niềm tin vào các thể chế. Báo cáo cũng ghi nhận đồng USD sụt giá mạnh và lo ngại về đà phát triển thiếu kiểm soát của stablecoin.
USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD giảm khi các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về khả năng Tổng thống Trump can thiệp vào hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang, sau những phát ngôn chỉ trích Chủ tịch Jerome Powell và gợi ý sẽ thay thế ông bằng một nhân vật thân thiện hơn với mục tiêu chính sách của Nhà Trắng, làm dấy lên nghi ngại về tính độc lập và trung lập của Fed.
Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Sự chênh lệch giữa dự báo lãi suất của Fed và kỳ vọng cắt giảm sâu hơn từ thị trường một phần phản ánh khả năng Jerome Powell sẽ được thay thế bởi một người ôn hòa hơn nếu Trump trở lại Nhà Trắng. Dù vậy, các chuyên gia cảnh báo không nên đánh giá thấp vai trò của dữ liệu và sự đồng thuận trong nội bộ Fed, cũng như rủi ro làm suy yếu tính độc lập chính trị của ngân hàng trung ương.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ