Lạm phát dai dẳng và giá dầu tăng cao không phải tin tốt cho trái phiếu

Lạm phát dai dẳng và giá dầu tăng cao không phải tin tốt cho trái phiếu

11:44 17/10/2023

Trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài sẽ khó có thể tiếp tục phục hồi khi Fed vẫn đang dồn toàn lực vào mục tiêu kiềm chế lạm phát.

Trong bốn tháng qua, nền kinh tế Mỹ đã ghi nhận số liệu lạm phát chính trong mức 3% đến 4%.

Với giá dầu Brent tiến gần mốc 90 USD/ thùng và đe dọa tăng vọt do căng thẳng ở Trung Đông, rủi ro về lạm phát rõ ràng cao hơn thường lệ.

Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế New York trong tuần này, và ông có thể có thể nói lãi suất tại Mỹ đã đủ cao và Fed sẽ chờ đợi xem mức độ thẩm thấu của các lần tăng lãi suất vào nền kinh tế như thế nào, và các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng thực hiện tiếp tục tăng thêm nếu cần để làm hạ nhiệt lạm phát.

Ta có thể nghĩ rằng với chính sách tiền tệ thắt chặt nhất trong hàng thập kỷ qua, nền kinh tế sẽ nhanh chóng có những tín hiệu phản ứng. Tuy nhiên, thị trường lao động vẫn thắt chặt với thất nghiệp thấp kỷ lục, làm gián đoạn quá trình quan sát và phân tích từ Fed.

Một lý do chính: nếu nền kinh tế mạnh mẽ và nếu trí tuệ nhân tạo sẽ thúc đẩy tăng trưởng năng suất, lãi suất - mức lãi suất không kích thích lạm phát trong khi duy trì thị trường lao động ổn định - có thể được nâng lên cao hơn. Có thể thấy điều đó khi kỳ vọng lạm phát vẫn chưa hề giảm dù Fed đã tăng lãi suất đáng kể.

Đó là lý do tại sao việc đầu tư vào trái phiếu chưa mang lại hiệu quả. Trong một thế giới lạm phát 3.7% và có thể lên cao hơn nữa, không quá khó để hình dung lợi suất trái phiếu 10 năm sẽ ở mức 4.7%.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

Sự thất vọng ngày càng lớn của cựu Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể thúc đẩy một động thái chưa từng có tiền lệ: công bố sớm người kế nhiệm Powell. Mặc dù nhiệm kỳ hiện tại của Powell còn đến tháng 5 năm 2026 mới kết thúc, Trump được cho là có thể đưa ra đề cử từ trước thời hạn.
Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ