JPMorgan: Dầu rất “rẻ” khi so sánh với các tài sản khác

JPMorgan: Dầu rất “rẻ” khi so sánh với các tài sản khác

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

16:59 23/11/2021

Trong khi các quốc gia tiêu thụ hàng đầu đang chuẩn bị giải phóng dầu từ kho dự trữ quốc gia của họ để kiềm chế giá tăng, thì dầu thô thực sự khá “rẻ” so với các tài sản tài chính khác, theo quan điểm của JPMorgan Chase & Co.

Giá dầu "hít khói" so với các tài sản khác ví dụ như thị trường cổ phiếu toàn cầu
Giá dầu "hít khói" so với các tài sản khác ví dụ như thị trường cổ phiếu toàn cầu

Trong số thị trường cố phiếu, trái phiếu và hàng hóa toàn cầu, dầu ở phân vị thứ 19 (19th percentile) trong 20 năm qua và để tăng lên phân vị thứ 50 (50th percentile) so với các mức lịch sử, nó sẽ cần ở mức $115 mỗi thùng, các chiến lược gia dẫn đầu bởi Marko Kolanovic cho biết trong một lưu ý thứ hai.

JPM cho biết trong ghi chú: “Tương đối với các mức giá tài sản khác nhau và cơ sở tiền tệ, dầu có vẻ khá rẻ. Có thể nói rằng các nước sản xuất dầu (thường là các nước đang phát triển) đã trợ cấp cho các nước nhập khẩu dầu (thường là các nước phát triển), do lạm phát tiền tệ và tài sản ở các nước phát triển trong 20 năm qua”.

Và ước tính $115/thùng thực sự là khá “thận trọng” vì nó không bao gồm các tài sản “đắt tiền” như bảng cân đối của ngân hàng trung ương và sàn giao dịch chứng khoán Nasdaq, các chiến lược gia cho biết. Nếu chúng được bao gồm trong bảng so sánh, điều đó ám chỉ giá dầu trung bình trong khoảng từ $300 đến $500 một thùng. Tuy nhiên, JPM lưu ý rằng đây chỉ là một cách để phân tích giá tài sản và không thể hiện mục tiêu giá ngắn hạn của họ.

Ví dụ, dầu thô đã có một số sự sụt giảm nghiêm trọng trong những năm qua và vẫn thấp hơn nhiều so với mức từ năm 2011 đến năm 2014. Điều đó trái ngược với nhiều tài sản tài chính khác, vốn đang ở mức kỷ lục và cho thấy dầu mỏ đã không theo kịp tốc độ tăng trưởng trong bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương khi họ cố gắng chống lại ảnh hưởng của đại dịch.

Joanna Ossinger, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

Sự thất vọng ngày càng lớn của cựu Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể thúc đẩy một động thái chưa từng có tiền lệ: công bố sớm người kế nhiệm Powell. Mặc dù nhiệm kỳ hiện tại của Powell còn đến tháng 5 năm 2026 mới kết thúc, Trump được cho là có thể đưa ra đề cử từ trước thời hạn.
Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ