Hãy cẩn thận với lợi suất trái phiếu trước thềm công bố chỉ số CPI

Hãy cẩn thận với lợi suất trái phiếu trước thềm công bố chỉ số CPI

13:49 11/08/2021

Những nhà hoạch định chính sách sẽ rơi vào thế khó nếu chỉ số CPI vào tối nay cao hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, điều đó sẽ chỉ có ảnh hưởng nhẹ : lợi suất danh nghĩa có thể tăng cao hơn nhưng với vận tốc khó có thể nắm bắt được.

Hãy cẩn thận với lợi suất trái phiếu trước thềm công bố chỉ số CPI
Hãy cẩn thận với lợi suất trái phiếu trước thềm công bố chỉ số CPI

Lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm đã có những biến động đáng kể từ sau dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tốt hơn dự báo của tháng 7, mặc dù mức tăng đã cao quá mức. Với một dự báo duy nhất từ cuộc khảo sát của Bloomberg với ước tính chỉ số CPI sẽ ở mức trên 5%, quan điểm "brearish" về mức lạm phát sắp tới đang bao trùm, điều đó có nghĩa là một dữ liệu thấp hơn kỳ vọng sẽ tạo phản ứng lớn trên thị trường

Dù phản ứng là gì, hãy nhớ rằng Fed vẫn tập trung vào mục tiêu "đạt được tiến bộ đáng kể", do đó, lợi suất sẽ không chỉ phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát tối nay. Trong mọi trường hợp, Fed dự kiến ​​lạm phát sẽ tăng trong năm nay, tốt nhất là chúng ta không nên "lơ là" áp lực giá cả hiện tại. Đúng hơn, đây là vấn đề thu hút sự quan tâm của cơ quan quản lý tiền tệ. Các thị trường vẫn chưa phát ra bất kỳ tín hiệu nào về mối lo ngại lạm phát sẽ vượt khỏi tầm kiểm soát ngoài trung hạn, như có thể thấy trong mức chênh lệch kỳ vọnh lạm phát 5 và 10 năm. 

Nói về những tiến bộ đáng kể hơn nữa, vấn đề việc làm vẫn là trọng tâm hơn cả. Thống đốc Fed bang Chicago, Charles Evans, cho biết ông muốn chờ đợi thêm một vài báo cáo việc làm trước khi đưa ra quyết định thu hẹp kích thích. Tuyên bố của ông chỉ cho thấy rằng những người theo quan điểm "dovish" trong cuộc họp FOMC vẫn chưa được thuyết phục hoàn toàn. Điều đó có nghĩa là không có động lực để tỷ lệ tăng giá trong một thời gian biểu nhanh chóng về việc thắt chặt hơn.

Ven Ram, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ