Giới đầu tư lo ngại thị trường sẽ sụp đổ nếu lãi suất Fed chạm 6%

Giới đầu tư lo ngại thị trường sẽ sụp đổ nếu lãi suất Fed chạm 6%

15:14 08/03/2023

Một cách bất ngờ, kịch bản lãi suất Fed 6% đang trở nên ngày càng thực tế đến nỗi các nhà đầu tư phải đánh giá lại về chiến lược của họ

BlackRock và Schroders nằm trong số các bên đang phải cân nhắc về điều gì sẽ xảy ra nếu lãi suất Fed đạt đỉnh 6%. Cho đến cuối tháng 2, các nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu, cổ phiếu và tiền tệ vẫn đang kỳ vọng rằng đà tăng lãi suất sẽ sớm chấm dứt, và một đợt phục hồi trên diện rộng sẽ diễn ra trong nửa cuối năm.

Tuy nhiên, buổi điều trần của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vào thứ Ba lại thúc đẩy kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất lớn hơn trong tháng này, các nhà giao dịch định giá đỉnh lãi suất có thể lên tới 5.6%. Nhà đầu tư trái phiếu kho bạc đang tăng gấp đôi kỳ vọng về suy thoái kinh tế, đồng đô la đã tăng trở lại trong khi thị trường chứng khoán từ S&P 500 đến MSCI Châu Á Thái Bình Dương đang phải chịu áp lực.

Với một thị trường việc làm mạnh mẽ và lạm phát dai dẳng “chúng tôi nghĩ rằng kịch bản Fed nâng lãi suất lên 6% đang ngày càng hợp lý, và họ sẽ giữ ở mức đó trong một thời gian dài để làm chậm nền kinh tế và đưa lạm phát xuống gần 2%,” Rick Rieder, giám đốc đầu tư trái phiếu toàn cầu tại BlackRock cho biết.

Biggest Inversion Since the 1980s | The Treasury yield gap hasn't been this big since Volcker ran the Fed

Thông điệp mới nhất của Fed tạo tiền đề cho cơ quan này quay trở lại mức tăng 50 điểm cơ bản, trái ngược hoàn toàn với lập trường "bồ câu" hơn mà các NHTW tại Úc và Canada áp dụng. Nó cũng làm dấy lên lo ngại về một cuộc hạ cánh cứng đối với nền kinh tế Hoa Kỳ khi thị trường trái phiếu báo hiệu khả năng xảy ra suy thoái kinh tế ngày càng tăng.

Các nhà giao dịch hoán đổi hiện đang định giá Fed sẽ tăng lãi suất tổng cộng 100 điểm cơ bản trong bốn cuộc họp tới.

Kellie Wood, phó giám đốc bộ phận trái phiếu tại Schroders ở Australia, cho biết: “Hiện tại, kịch bản 6% không còn là vấn đề nữa. Chúng tôi dự kiến ​​sẽ chứng kiến ​​đà bán tháo trên diện rộng ở các thị trường Úc và châu Á hôm nay, dẫn đầu là trái phiếu kỳ hạn ngắn"

Tại Mỹ, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 10 năm tiếp tục đảo ngược và chạm mức lần đầu được nhìn thấy vào năm 1981, Chủ tịch Fed khi đó là Paul Volcker đang đẩy mạnh các đợt tăng lãi suất để giải quyết lạm phát hai con số. Đường cong lợi suất đảo ngược trong nhiều thập kỷ đã trở thành chỉ báo dự đoán các cuộc suy thoái sau các chiến dịch thắt chặt mạnh mẽ của Fed.

Các loại tiền tệ hàng hóa đã giảm giá khi triển vọng suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ tăng lên, đồng đô la Úc giảm 2% vào thứ Ba. Chỉ số DXY đã leo lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 1 vào thứ Tư sau khi tăng 1% vào ngày hôm trước.

“Trước phiên điều trần của ông Powell đêm qua, chúng tôi có kế hoạch short USD/JPY quanh mức 137-138 – nhưng hiện nay chúng tôi có thể sẽ phải suy nghĩ lại khi lãi suất Fed được dự kiến lên tới 6%,” John Bromhead, chiến lược gia tại Australia & New Zealand Banking cho biết

Thị trường mới nổi

Những lời hoa mỹ của Fed có nguy cơ làm xấu đi triển vọng đối với các tài sản ở thị trường mới nổi, sau khi mục tiêu tăng trưởng kinh tế khiêm tốn của Bắc Kinh vào đầu tuần này đã làm tiêu tan hy vọng về việc nối lại đợt phục hồi mở cửa trở lại đã làm sôi động thị trường toàn cầu trước đó. Đồng won của Hàn Quốc, một đại diện cho tâm lý rủi ro ở châu Á, đã giảm 1.8% vào thứ Tư.

Brendan McKenna, chiến lược gia thị trường mới nổi tại Wells Fargo ở New York, cho biết: “Tăng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn đang trở thành kịch bản cơ sở, và nếu kịch bản đó thành hiện thực, nhóm EM (thị trường mới nổi) có thể bị ảnh hưởng. Các thị trường đã thực sự hy vọng Fed sẽ tạm dừng và cắt giảm sớm trong năm nay, nhưng cho đến nay kịch bản đó vẫn chưa xảy ra.”

Tuy nhiên, một số nhà đầu tư lại đang nhìn thấy cơ hội mua vào trên thị trường chứng khoán.

Sat Duhra, nhà quản lý quỹ tại Janus Henderson Investors, cho biết: “Chúng tôi kỳ vọng các thị trường Bắc Á có tính chu kỳ hơn và rẻ hơn sẽ được ưa chuộng hơn và việc xoay vòng khỏi Nam Á sẽ tiếp tục diễn ra. Cuối cùng, những cổ phiếu của các hãng công nghệ chất lượng cao hơn ở Bắc Á, đặc biệt là chất bán dẫn, đang bắt đầu có vẻ hấp dẫn về định giá và là lĩnh vực nên tham gia đầy đủ vào bất kỳ sự phục hồi thu nhập nào.”

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

Sự thất vọng ngày càng lớn của cựu Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể thúc đẩy một động thái chưa từng có tiền lệ: công bố sớm người kế nhiệm Powell. Mặc dù nhiệm kỳ hiện tại của Powell còn đến tháng 5 năm 2026 mới kết thúc, Trump được cho là có thể đưa ra đề cử từ trước thời hạn.
Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ