Đồng Yên Nhật hướng tới Quý tăng tốt nhất kể từ năm 2018

Đồng Yên Nhật hướng tới Quý tăng tốt nhất kể từ năm 2018

19:17 18/09/2020

Suốt từ quý IV/2018, đồng Yên chưa từng có biểu hiện tốt như hiện nay. Thậm chí, nếu lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục giảm, tình hình của đồng tiền này có thể còn tích cực hơn nữa.

Tình từ cuối tháng 6, đồng Yên đã tăng hơn 3%, phù hợp với các nhận định của chúng tôi trước đó và trùng hợp với thời điểm thay đổi về người đứng đầu Chính phủ Nhật Bản.

Động lực chủ chốt tạo đà tăng cho đồng Yên từ chính sự chênh lệch ngày càng lớn giữa trái phiếu chính phủ Nhật Bản và chính phủ Đức theo chiều hướng có lợi cho Nhật Bản – mà thực chất lại là một sai lệch lịch sử chỉ xuất hiện phổ biến từ 2019 (ngoại trừ một khoảng thời gian ngắn năm 2015). Cụ thể hơn, mức chênh lệch lợi suất kỳ hạn 10 năm hiện ở mức 51bps, gần gấp ba lần so với hồi đầu năm. Trong khi đó, chênh lệch lợi suất giữa Trái phiếu Kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ và của Nhật Bản đã sụt mất một ít so với thời gian trước. Đồng Yên có thể tiếp tục được hỗ trợ bởi đường cong Trái phiếu Kho bạc Nhật Bản phần lớn được thị trường tự kiềm chế và việc ECB đẩy lợi suất thị trường trái phiếu chính phủ Đức xuống thấp.

Ở mức hiện tại (giá tham chiếu giao ngay: 104.74), đồng Yên được định giá cao hơn 0.5% trong mô hình, khi giá trị hợp lý là 105.21. Tôi hy vọng việc định giá quá cao này sẽ tiếp tục kéo dài trong những tháng tới.

Sự lạc quan đó cũng được đồng tình bởi thị trường quyền chọn – chiến lược quyền chọn "risk reversals" (đối lập với chiến lược collar) kỳ hạn 3 tháng ở mức bullish nhất với đồng Yên từ tháng Sáu.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

Sự thất vọng ngày càng lớn của cựu Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể thúc đẩy một động thái chưa từng có tiền lệ: công bố sớm người kế nhiệm Powell. Mặc dù nhiệm kỳ hiện tại của Powell còn đến tháng 5 năm 2026 mới kết thúc, Trump được cho là có thể đưa ra đề cử từ trước thời hạn.
Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ