Chi phí phòng hộ bằng đồng Dollar đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015, ngay cả khi lợi suất của TPCP Mỹ vẫn tăng. Đồng Bạc Xanh đang tiến đến mức kháng cự quan trọng là 110 so với Yên và có thể tăng thêm một chút nữa. Nhưng xét về khả năng một nhịp điều chỉnh đối với các tài sản rủi ro có thể sẽ kích hoạt một đợt tăng giá của đồng Yên, thì việc các nhà đầu tư Nhật Bản tận dụng lợi thế của chi phí bảo hiểm rủi ro thấp có lẽ là hợp lý. Lợi suất đủ cao để bù đắp chi phí bảo vệ, và trong trường hợp trái phiếu kho bạc tăng trở lại do risk-off, khoản hedge đó có thể mang lại lợi nhuận.

Dòng tiền chảy ra được đảm bảo rủi ro (hedged outflows) của Nhật Bản có thể bắt đầu tăng trong năm tài chính mới bắt đầu vào ngày 1 tháng 4 và dữ liệu danh mục đầu tư hàng tuần và chi phí phòng ngừa rủi ro sẽ cung cấp cho chúng ta một số manh mối trên con đường phía trước.