​​​​​​​Đối với các quỹ Nhật Bản, trái phiếu chính phủ Mỹ có đảm bảo tốt hơn là không có

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

09:25 29/03/2021

Sự sụt giảm gần đây của đồng Yên và chi phí để bảo vệ chống lại đồng Dollar suy yếu khiến các công ty bảo hiểm nhân thọ Nhật Bản ủng hộ các khoản đầu tư vào trái phiếu Hoa Kỳ có đảm bảo (hedged U.S. bonds).

Chi phí phòng ngừa rủi ro thấp là cơ hội cho các quỹ Nhật Bản?
Chi phí phòng ngừa rủi ro thấp là cơ hội cho các quỹ Nhật Bản?

Chi phí phòng hộ bằng đồng Dollar đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015, ngay cả khi lợi suất của TPCP Mỹ vẫn tăng. Đồng Bạc Xanh đang tiến đến mức kháng cự quan trọng là 110 so với Yên và có thể tăng thêm một chút nữa. Nhưng xét về khả năng một nhịp điều chỉnh đối với các tài sản rủi ro có thể sẽ kích hoạt một đợt tăng giá của đồng Yên, thì việc các nhà đầu tư Nhật Bản tận dụng lợi thế của chi phí bảo hiểm rủi ro thấp có lẽ là hợp lý. Lợi suất đủ cao để bù đắp chi phí bảo vệ, và trong trường hợp trái phiếu kho bạc tăng trở lại do risk-off, khoản hedge đó có thể mang lại lợi nhuận.

Dòng tiền chảy ra được đảm bảo rủi ro (hedged outflows) của Nhật Bản có thể bắt đầu tăng trong năm tài chính mới bắt đầu vào ngày 1 tháng 4 và dữ liệu danh mục đầu tư hàng tuần và chi phí phòng ngừa rủi ro sẽ cung cấp cho chúng ta một số manh mối trên con đường phía trước.

Masaki Kondo, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Nhìn vào price action trước, "vẽ" câu chuyện sau
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Nhìn vào price action trước, "vẽ" câu chuyện sau

Có rất nhiều câu chuyện được đưa ra để giải thích cho hành động giá khó hiểu của việc ​​lợi suất UST 10 năm giảm mạnh nhất kể từ tháng 2 vào hôm qua. Với các hợp đồng tương lai lợi suất bị bán ra trên diện rộng, một ngày với rất ít sự kiện quan trọng sẽ không cung cấp nhiều thông tin về xu hướng ngắn hạn - ngay cả khi quá trình đà tăng lợi suất có thể trở lại.
GBP có thể sẽ gây thất vọng vào tuần tới?
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

GBP có thể sẽ gây thất vọng vào tuần tới?

Tuần tới có thể sẽ là thời điểm quan trọng đối với đồng Bảng Anh so với đồng Dollar vì các tín hiệu kỹ thuật cho thấy cặp này sẽ sớm tiếp tục tăng cao hơn hoặc xóa sạch mức tăng từ đầu năm đến nay và thậm chí là giảm sâu hơn sau đó.
Hợp đồng tương lai Eurodollars cho thấy các vị thế đặt cược Fed tăng lãi suất đã phải "ngậm trái đắng"
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Hợp đồng tương lai Eurodollars cho thấy các vị thế đặt cược Fed tăng lãi suất đã phải "ngậm trái đắng"

Động thái siết vị thế ở thị trường trái phiếu kho bạc tiếp tục diễn ra và ở một mức độ nào đó, chúng ta vẫn đang tranh cãi để tìm lời giải thích. Lời giải thích của Razor từ The Occam, có thể là đúng, rằng các thị trường đã quá hào hứng với việc tăng lãi suất vào năm tới và các thông tin gần đây từ Fed đã khiến họ phải suy nghĩ lại. Chúng ta có thể thấy điều này thông qua các hợp đồng tương lai Eurodollar.
Phe bán trái phiếu kho bạc phải dè chừng trước "cơn bão" từ Nhật Bản
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Phe bán trái phiếu kho bạc phải dè chừng trước "cơn bão" từ Nhật Bản

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 1.5268%, thấp nhất trong hơn một tháng. Sự sụt giảm liên tục của lợi suất hôm qua đã được "phóng đại" khi những "chú gấu" tạm dừng bán ra TPCP Mỹ vì lo ngại nhu cầu từ Nhật Bản có thể sắp nổi dậy. Nếu quy mô bán ra của các nhà đầu tư Nhật trước thời điểm cuối năm tài khóa của họ là chỉ báo, một đợt phục hồi khi họ tái đầu tư có thể gây biến động đáng kể, điều này có thể dễ dàng đẩy lợi suất 10 năm xuống dưới 1.50% và hơn thế nữa.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ