Chờ đợi gì từ biên bản cuộc họp FOMC tháng Mười Một?

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

Macro Analyst

14:43 24/11/2021

Điều thị trường mong đợi nhất từ biên bản cuộc họp tháng Mười Một của Fed sẽ là dáu hiệu cho khả năng tăng tốc thắt chặt của Fed.

Khi Fed công bố thắt chặt chương trình mua tài sản khổng lồ của mình vào ngày 3/11, thị trường vẫn chưa bị thuyết phục. Lợi suất trái phiếu sau đó đã giảm 5 phiên liên tiếp. Chỉ đến khi CPI tháng Mười (được công bố ngày 10/11) tăng kỷ lục 6.2%, cao nhất trong 30 năm, lợi suất trái phiếu mới phục hồi trở lại.

Bài học rất đơn giản. Kế hoạch thắt chặt của FOMC rất nhạy cảm với tình hình lạm phát, và hội đồng thống đốc Fed sẽ cần tăng trưởng kinh tế ổn định. Khó có thể nghĩ FOMC sẽ tiếp tục thắt chặt 15 tỷ USD như đã tính trước nếu tăng trưởng quý IV tăng hơn 2% so với quý III.

Người tiêu dùng Mỹ là một bộ phận không thể thiếu của tăng trưởng GDP, đặc biệt trong các ngày lễ của quý IV. Báo cáo doanh số bán lẻ đã vượt kỳ vọng rất nhiều, khiến thị trường tiếp tục kỳ vọng vào việc tăng tốc thắt chặt.

Lợi suất trái phiếu

Sau khi đóng cửa phiên 3/11 tại 1.577%, lợi suất trái phiếu 10 năm giảm 14.5bp trong 5 phiên sau đó, đóng cửa ở mức 1.432% vào phiên 9/11. Sau khi dữ liệu CPI được công bố ngày hôm sau, lợi suất bật tăng 12bp, đóng cửa tại 1.56%. Doanh số bán lẻ công bố ngày 16/11 cũng đã kéo dài xu hướng, đưa lợi suất lên 1.634% và đến phiên hôm nay đang ở mức 1.662%, tăng 23bp kể từ ngày 9/11.

Lợi suất 2 năm cũng đi theo hướng tương tự. Sau khi đóng cửa tại 0.478% vào ngày 3/11, đến phiên 9/11 đã giảm thêm 6.9bp xuống 0.409% trước khi tăng trở lại lên 0.505% phiên sau đó. Đến ngày 16/11 lợi suất 2 năm đã chạm mức 0.524% và đến chiều qua đang ở 0.608%, tăng 19.9bp từ phiên 9/11.

USD

Thị trường tiền tệ đang phóng rộng tầm nhìn, quan sát triển vọng của đồng đô la với nhiều đồng tiền khác. USDCAD đã bứt phá kể từ ngày 2/11, một phần cho giá dầu thô giảm. Số liệu kinh tế từ Mỹ chỉ là yếu tố xúc tác, không phải yếu tố chính khiến USDCAD tăng mạnh.

Phe bán EURUSD đã tận dụng số liệu CPI để phá đáy 16 tháng tại 1.1513, và tiếp tục đưa cặp tiền này xuống dưới 1.13.

USDJPY cũng đã bật tăng sau tin CPI, vượt 114 trong phiên 10/11. Sau báo cáo doanh số bán lẻ phiên 16/11, cặp tiền chạm đỉnh 4 năm tại 114.85 và sau đó cũng đã vượt 115.

Kết luận

Thị trường đang rất nóng lòng chờ đợi diễn biến câu chuyện thắt chặt. Có hai giả định đều quan trọng: ban lãnh đạo Fed rất quan ngại về lạm phát, và thắt chặt phụ thuộc vào hoạt động kinh tế. Điều này đồng thuận với những gì Fed đã nói kể từ ngày bắt đầu xả van QE vào tháng 3/2020.

Sự xác nhận với những thông tin này sẽ giúp thị trường tự tin rằng điểm mấu chốt cho chính sách sẽ được tìm thấy ngay trong nền kinh tế, thị trường trái phiếu và tiền tệ.

FXStreet

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

Nhân dân tệ sẽ hưởng lợi từ việc giảm thuế quan, nhưng người tiêu dùng Hoa Kỳ thì không
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Nhân dân tệ sẽ hưởng lợi từ việc giảm thuế quan, nhưng người tiêu dùng Hoa Kỳ thì không

Việc dỡ bỏ thuế quan từ thời Trump đối với hàng hóa Trung Quốc sẽ là một bất ngờ tích cực lớn đối với đồng Nhân dân tệ. Tuy nhiên, điều này sẽ bù trừ với các tác động giảm lạm phát (dis-inflationary) đối với Mỹ và hành động này có thể gây ra các hậu quả chính trị trong nước. Điều đó có nghĩa là việc loại bỏ thuế quan chưa chắc đã xảy ra.
Thị trường dầu mỏ đối mặt với rủi ro cao từ mùa bão sắp tới
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Thị trường dầu mỏ đối mặt với rủi ro cao từ mùa bão sắp tới

Sự kiện tác động mạnh nhất đối với thị trường dầu trong tuần này có thể đến vào thứ Ba, nhưng không phải từ chiến trường Ukraine hay một nhà phân tích cấp cao. Với WTI tăng cao hơn 40% so với đầu năm do ảnh hưởng từ cuộc xâm lược, nhu cầu tăng cao và thị trường sản phẩm thắt chặt, một nguy cơ tăng giá khác xuất hiện: mùa bão Đại Tây Dương đến gần và Cơ quan Khí quyển và Đại dương Quốc gia sẽ đưa ra phân tích triển vọng ban đầu.
Vàng vẫn giữ vững - Mọi thứ không tệ đến thế đâu!
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Vàng vẫn giữ vững - Mọi thứ không tệ đến thế đâu!

Các trader thường ngầm hiểu rằng khi mọi thứ trở nên thực sự tồi tệ, ngay cả Vàng cũng bị bán tháo. Đúng vậy, kim loại Vàng - với danh tiếng là tài sản trú ẩn và mối tương quan thấp với cổ phiếu - có xu hướng bị bán ra khi các tài khoản sử dụng đòn bẩy quá mức đột nhiên phải đối mặt với các lệnh gọi ký quỹ ngày càng nhiều.
Có 80% khả năng điều gì đó khủng khiếp đang xảy ra trên thị trường chứng khoán
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Có 80% khả năng điều gì đó khủng khiếp đang xảy ra trên thị trường chứng khoán

Đà bán tháo cổ phiếu Mỹ mà chúng ta đã thấy hôm thứ Tư nghiêm trọng đến mức nào? Trong khi các nhà kinh tế đang quay cuồng để tìm ra xác suất xảy ra suy thoái, công bằng mà nói rằng các nhà giao dịch chứng khoán ít nhất cũng đang cảm nhận được một số tín hiệu nào đó.
​​​​​​​Lợi suất “thực” cho thấy rủi ro trong chiến lược kiềm chế lạm phát của Fed
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

​​​​​​​Lợi suất “thực” cho thấy rủi ro trong chiến lược kiềm chế lạm phát của Fed

Khi nghĩ về nhiệm vụ của Fed trong việc kiềm chế lạm phát, chúng ta thường nói về lợi suất thực được đo lường bằng trái phiếu TIPS. Nhưng thay vào đó, chúng ta nên nghĩ về khoảng cách giữa lãi suất điều hành và chỉ số giá tiêu dùng. Phép đo này - cái mà tôi gọi là lợi suất "thực" - cho thấy chúng ta còn rất xa mới tiến đến vùng dương.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ