Chính sách kích thích kinh tế của Trung Quốc không hiệu quả?

Chính sách kích thích kinh tế của Trung Quốc không hiệu quả?

18:58 30/06/2023

Theo khảo sát của China Beige Book công bố hôm thứ Sáu, chính sách kích thích tiền tệ của Trung Quốc năm ngoái đã không làm tăng nhu cầu vay trong quý II - mặc dù chi phí vay cho các doanh nghiệp thấp hơn một năm trước.

Điều này cho thấy việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc vào tháng 8 có thể có tác dụng hạn chế trong việc thúc đẩy tăng trưởng và đặt ra nghi ngờ về việc liệu đợt cắt giảm lãi suất mới nhất vào giữa tháng 6 có hiệu lực hay không.

Leland Miller, giám đốc điều hành của China Beige Book, cho biết: “Trong nhiều tháng, các nhà phân tích đã đưa ra ý kiến rằng Bắc Kinh có rất ít sự lựa chọn ngoài việc nới lỏng tiền tệ quy mô lớn. PBoC đã bắt đầu thúc đẩy vài tháng trước và nhưng chưa có kết quả khả quan”.

China Beige Book nhận thấy rằng khoản vay quốc gia của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2010, cho thấy nhu cầu vay thậm chí còn yếu hơn so với năm ngoái.

Các điều kiện tín dụng dễ dàng hơn được ghi nhận ở lĩnh vực bất động sản ở Trung Quốc trong nhiều tháng nay, China Beige Book chỉ ra, nhưng các nhà môi giới nhà ở đã báo cáo sự sụt giảm hàng tháng và hàng năm về doanh số bán và giá cả.

Điểm sáng trong sự phục hồi của Trung Quốc

Tuy nhiên, công ty Hoa Kỳ hy vọng tăng trưởng quý II ở Trung Quốc sẽ mạnh hơn quý đầu tiên, vì dữ liệu cho thấy sản xuất, bán lẻ và dịch vụ báo cáo tăng tốc doanh thu theo quý. Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường cũng lặp lại thông điệp lạc quan vào đầu tuần này.

China Beige Book khảo sát 4,604 người ở Trung Quốc, trong hai khoảng thời gian giữa tháng 4 và từ giữa tháng 5 đến giữa tháng 6.

Báo cáo phản ánh tình trạng của nền kinh tế Trung Quốc trước một loạt dữ liệu chính thức của chính phủ dự kiến được công bố vào giữa tháng Bảy.

Shehzad Qazi, giám đốc điều hành của China Beige Book, cho biết: “Thị trường chuyển hy vọng về sự phục hồi từ nhờ tiêu dùng sang nhờ kích thích, nhưng dữ liệu tháng 6 cho thấy chi tiêu của người dân vẫn đang tăng lên”.

Ông nói thêm: “Thu nhập bán lẻ tăng nhanh, chi tiêu cho du lịch và khách sạn không hề giảm sút và doanh thu sản xuất được cải thiện trong tháng thứ 3 liên tiếp. Sự phục hồi của Trung Quốc vào năm 2023 không mạnh, nhưng chưa lụi tàn.”

China Beige Book cho biết, với sự giàu có hơn và khả năng chi tiêu mạnh mẽ từ người dân, sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc chủ yếu được thúc đẩy bởi các thành phố hạng nhất.

Tuy nhiên, vẫn có những thách thức mà những người tham gia khảo sát nhận thấy: lạm phát giảm trong nỗ lực duy trì thị phần toàn cầu trong thời kỳ suy thoái kinh tế, khiến cho đồng nhân dân tệ suy yếu, chạm đáy 8 tháng so với USD trong tuần này.

China Beige Book cho biết kỳ vọng của thị trường về sự phục hồi của nền kinh tế có lẽ đã quá lạc quan - cũng giống như sự bi quan hiện tại của thị trường đối với Trung Quốc có thể bị thổi phồng.

Derek Scissors, nhà kinh tế trưởng của China Beige Book cho biết: “Câu chuyện trong quý II của Trung Quốc là một câu chuyện trong đó sai lầm này sinh ra sai lầm khác. Nếu bạn tin rằng nền kinh tế đang rất tồi tệ khi thực tế không phải như vậy, thì có thể bạn sẽ dự đoán về các gói kích thích lớn hơn dù điều này không xảy ra”.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ