Câu chuyện về phân kỳ chính sách tiền tệ sẽ dẫn Euro-Yen lên cao hơn

Câu chuyện về phân kỳ chính sách tiền tệ sẽ dẫn Euro-Yen lên cao hơn

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

11:38 09/02/2022

Tỷ giá EUR/JPY được kỳ vọng sẽ tăng cao hơn trong những tuần tới khi các nhà giao dịch thống nhất với nhau về quan điểm rằng BOJ, chứ không phải ECB, mới là NHTW cuối cùng đứng vững bảo vệ chính sách lợi suất âm.

Biểu đồ EUR/JPY khung thời gian Daily
Biểu đồ EUR/JPY khung thời gian Daily

Những chú “bồ câu” đang cố gắng làm dịu một số bình luận “diều hâu” từ tuần trước, với Villeroy từ ECB nói rằng thị trường có thể đã phản ứng thái quá. Nhưng nếu các nhà giao dịch ngoại hối tin vào những lời xoa dịu đó thì bây giờ EUR/USD sẽ phải giảm về 1.12, chứ không phải là ở trên 1.14.

Trên đường cong “forwards curve”, lợi suất EUR đã tăng nhanh hơn nhiều so với JPY trong vài tuần qua, điều này khiến đồng Yen trở thành đồng tiền có nhiều khả năng được sử dụng như một đồng tiền tài trợ. Điều đó sẽ khiến đồng Yen suy yếu trên hầu hết các cặp chéo. Đặc biệt là khi BOJ có vẻ sẽ tiếp tục bảo vệ ranh giới trên của biên độ lợi suất đối với TPCP Nhật Bản kỳ hạn 10 năm, điều này sẽ giúp kiểm soát lợi suất kỳ hạn ngắn.

Hơn nữa, vị thế thị trường EUR là tương đối trung lập, còn một chặng đường dài trước khi quan điểm “bullish” trở nên quá đông đúc. Điều đó mang lại cho EUR/JPY nhiều dư địa để leo lên cao hơn.

Mark Cranfield, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD giảm khi các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về khả năng Tổng thống Trump can thiệp vào hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang, sau những phát ngôn chỉ trích Chủ tịch Jerome Powell và gợi ý sẽ thay thế ông bằng một nhân vật thân thiện hơn với mục tiêu chính sách của Nhà Trắng, làm dấy lên nghi ngại về tính độc lập và trung lập của Fed.
Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Sự chênh lệch giữa dự báo lãi suất của Fed và kỳ vọng cắt giảm sâu hơn từ thị trường một phần phản ánh khả năng Jerome Powell sẽ được thay thế bởi một người ôn hòa hơn nếu Trump trở lại Nhà Trắng. Dù vậy, các chuyên gia cảnh báo không nên đánh giá thấp vai trò của dữ liệu và sự đồng thuận trong nội bộ Fed, cũng như rủi ro làm suy yếu tính độc lập chính trị của ngân hàng trung ương.
10 nghìn tỷ USD và tiếp tục tăng: Phố Wall tăng vọt, phe gấu bị nghiền nát

10 nghìn tỷ USD và tiếp tục tăng: Phố Wall tăng vọt, phe gấu bị nghiền nát

Phố Wall đang tăng mạnh, với S&P 500 đạt mức cao kỷ lục và vốn hóa thị trường tăng gần 10 nghìn tỷ USD kể từ tháng Tư, nhờ lạm phát hạ nhiệt, chính sách ôn hòa hơn từ Fed và sự hồi phục của nhóm cổ phiếu ngân hàng. Trong khi đó, thị trường ngoại hối lại phản ánh lo ngại về rủi ro cấu trúc và bất ổn chính trị, tạo nên một giai đoạn phân kỳ nơi chỉ một bên có thể đúng.
Bỏ mặc chiến tranh, thị trường Mỹ lại lao lên: Lý do đằng sau sự vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Bỏ mặc chiến tranh, thị trường Mỹ lại lao lên: Lý do đằng sau sự vững vàng

Dù xung đột bùng phát ở Trung Đông, thị trường Mỹ dường như chẳng mảy may bận tâm. Chỉ số S&P 500 vẫn đều đặn leo cao, bất chấp loạt cú sốc từ địa chính trị, chính sách thuế quan, cho tới nỗi lo về thị trường nhà ở. Điều gì đang đứng sau sự vững vàng đến khó tin này?
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ