Các nhà giao dịch tiền tệ “đầu hàng” trước mức độ biến động thấp

Các nhà giao dịch tiền tệ “đầu hàng” trước mức độ biến động thấp

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

17:16 11/06/2021

Nếu lạm phát nhanh nhất của Hoa Kỳ kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu không thể làm xáo trộn thị trường tiền tệ, thì điều gì có thể? Hầu như không có gì, ít nhất là trong mùa hè ở Bắc bán cầu, niềm tin của các nhà giao dịch dường như thể hiện điều đó.

Mức biến động 3 tháng của chỉ số DXY tính theo trọng số thành phần tiền tệ
Mức biến động 3 tháng của chỉ số DXY tính theo trọng số thành phần tiền tệ

Đồng USD đã không thể biến động mạnh, theo bất kể chiều nào, sau khi giá tiêu dùng tăng nhanh hơn dự báo 5% vào thứ Năm, khiến phần còn lại của các đồng tiền G-10 rơi vào biên độ quen thuộc gần đây của chúng. Điều đó đã làm cho mức biến động 3 tháng của chỉ số DXY tính theo trọng số thành phần tiền tệ giảm xuống còn 5.54%, mức thấp nhất trong hơn một năm.

Đồng Bạc Xanh đã phải vật lộn để giữ được vị trí trong quý này trong bối cảnh lợi suất thực kỳ hạn 10 năm giảm 30 điểm cơ bản, mặc dù sự suy yếu của lợi suất thực có vẻ quá mạnh mẽ. Trong khi đó, phần lớn các đồng tiền khác trong nhóm G-10 thiếu câu chuyện dẫn dắt riêng, để lại trọng trách cho đồng CAD, đồng Krone Na Uy và đồng Bảng Anh. Hai yếu tố đầu tiên đã mạnh với câu chuyện về việc tăng lãi suất kết hợp với giá hàng hóa tăng và sự phục hồi tăng trưởng.

Về phần mình, đồng Bảng Anh dường như đang hướng về mức trước trưng cầu dân ý trước Brexit so với đồng USD do nền kinh tế phục hồi mạnh mẽ và chi tiêu dồn nén dẫn đến lạm phát, đủ để Ngân hàng Trung ương Anh báo hiệu sự khó chịu của họ. Mặc dù vậy, đồng Bảng Anh đang bị kìm hãm bởi sự thiếu hỗ trợ từ lợi suất danh nghĩa ngắn hạn, với TPCP Anh có vẻ quá đắt so với bối cảnh kinh tế.

Dù có câu chuyện dẫn dắt hay không, mức biến động của thị trường tiền tệ đang trên đà xuống dốc và có những lý do cơ cấu lớn hơn đang diễn ra như đã nêu ở đây. Một thay đổi trong ngắn hạn là khó có thể xảy ra - và chắc chắn là không đến trước khi kết thúc mùa hè.

Ven Ram, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ