Bắc Kinh rục rịch hành động trong 9 tuần cuối cùng của năm 2023

Bắc Kinh rục rịch hành động trong 9 tuần cuối cùng của năm 2023

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

23:39 30/10/2023

Lãnh đạo Trung Quốc đã công bố thêm những biện pháp hỗ trợ nền kinh tế. Nhưng đứng trước nhiều vấn đề, đặc biệt là thị trường bất động sản, từng đó có thể là chưa đủ.

Ba điều chúng ta đã biết được tuần trước:

1. Giới lãnh đạo cấp cao của Trung Quốc cuối cùng cũng đang nỗ lực phối hợp để đưa nền kinh tế và quan hệ đối ngoại đi đúng hướng. Một hành động hiếm hoi nhằm tăng thâm hụt ngân sách vào giữa năm, cùng với chuyến thăm chưa từng có của Chủ tịch Tập Cận Bình tới ngân hàng trung ương, đã nhấn mạnh ý thức cấp bách của các nhà hoạch định chính sách trong việc hỗ trợ tăng trưởng.

Đầu tiên, kế hoạch bán 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (137 tỷ USD) trái phiếu trong 9 tuần cuối năm có thể là khẩu bazooka mà nhiều nhà đầu tư đã mòn mỏi chờ đợi trước đó.

Các hành động ngoại giao của Bắc Kinh cũng mang lại một số lý do để lạc quan. Chủ tịch đã ngồi lại với thống đốc Gavin Newsom của bang California, lần đầu tiên ông gặp một thống đốc bang Hoa Kỳ sau hơn 6 năm. Chuyến đi Mỹ của Ngoại trưởng Vương Nghị cũng đã mở đường cho cuộc gặp cấp lãnh đạo vào tháng tới.

Hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đã xây dựng lại đường dây liên lạc trên mặt trận kinh tế và tài chính. Hai nhóm công tác bao gồm các quan chức của ngân hàng trung ương, bộ tài chính và cơ quan quản lý chứng khoán đã lần lượt tổ chức cuộc họp đầu tiên vào tuần trước.

Trung Quốc cũng mời các quan chức Mỹ tới diễn đàn quốc phòng được tổ chức trong tuần này. Mặc dù vẫn còn những vấn đề nhức nhối đối với cả hai, những diễn biến này giúp Bắc Kinh tạo ra một môi trường địa chính trị ổn định hơn, là điều kiện tiên quyết để thu hút các nhà đầu tư nước ngoài.

Chỉ số CSI 300 ghi nhận tuần tăng mạnh nhất trong hai tháng. Nhà đầu tư nước ngoài cũng đã trở lại, mua vào trong hai ngày liên tiếp.

2. Tất nhiên đó không phải là cứu rỗi cho tất cả những thách thức của Trung Quốc. Trong số đó, cuộc khủng hoảng bất động sản đang là cấp bách nhất. Với việc Country Garden chính thức vỡ nợ trái phiếu USD, vấn đề mới nổi với China Vanke và Gemdale đã làm dấy lên lo ngại rằng lĩnh vực này vẫn đang chìm sâu trong tình trạng ảm đạm.

Theo S&P Global Rating, tăng trưởng kinh tế có thể giảm xuống dưới 3% vào năm 2024 nếu tình trạng suy thoái bất động sản trầm trọng hơn. Kịch bản cơ sở của họ trong năm 2023 là 4.4%, thấp hơn mục tiêu khoảng 5% của Bắc Kinh trong năm nay.

Một loạt vụ bắt giữ trong nhiều ngành công nghiệp, cuộc điều tra nhằm vào Tập đoàn Công nghệ Foxconn của Đài Loan - tập đoàn tư nhân lớn nhất - cùng với việc bãi nhiệm Bộ trưởng Quốc phòng Lý Thượng Phúc mà không có lời giải thích, một lần nữa làm lung lay niềm tin của các công ty nước ngoài.

Phản ứng gần đây của những người tham gia thị trường đối với các biện pháp kích thích trước đó giống với cạm bẫy Tacitus, theo Ken Cheung, chiến lược gia trưởng bộ phận FX châu Á của Mizuho, đề cập đến một lý thuyết chính trị trong đó chính phủ không giành được sự chấp thuận ngay cả với những chính sách đúng đắn.

Cheung cho biết, dù việc xây dựng niềm tin vào nền kinh tế sẽ cần thời gian, việc áp dụng các chính sách kịp thời và có mục tiêu hơn để giải quyết các vấn đề kinh tế xã hội có thể giúp giảm thiểu nguy cơ sập bẫy và nâng cao hiệu quả của các biện pháp kích thích.

3. Sự suy thoái và rủi ro tài chính của Trung Quốc đang lan truyền qua các thị trường và hoạt động kinh doanh toàn cầu khác. Chứng khoán Trung Quốc sụt giảm đang khiến 71 tỷ USD sản phẩm cấu trúc ở Hàn Quốc gặp rủi ro khi đáo hạn vào năm tới.

Trong khi đó, lợi nhuận của Standard Chartered không đạt kỳ vọng trong quý III, do ngân hàng này phải chịu khoản phí 186 triệu USD với bất động sản Trung Quốc và khoản lỗ 700 triệu USD từ Ngân hàng China Bohai. Nomura đang đại tu hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc sau khi thua lỗ tại đây liên tục tăng.

ZeroHedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ