Triển vọng trái phiếu dài hạn trở nên lạc quan khi rủi ro suy thoái gia tăng

Triển vọng trái phiếu dài hạn trở nên lạc quan khi rủi ro suy thoái gia tăng

Nguyễn Thanh Lịch

Nguyễn Thanh Lịch

Junior Analyst

19:41 10/04/2023

Trái phiếu kỳ hạn dài có vị thế tốt để phục hồi trong trung hạn, vì sự suy giảm của nền kinh tế Mỹ sẽ có lợi cho trái phiếu dài hạn.

 

Nền kinh tế Mỹ đã vô cùng kiên cường bất chấp chu kỳ thắt chặt cứng rắn của Fed nhằm bóp nghẹt lạm phát. Dữ liệu thị trường lao động đã liên tục gây bất ngờ, tích cực hơn kỳ vọng bất chấp mọi khó khăn. Trong bối cảnh này, chi tiêu hộ gia đình đã tăng lên đáng kể, hỗ trợ hoạt động kinh tế.

Sự biến động của lĩnh vực ngân hàng Hoa Kỳ vào đầu tháng 3, khiến hai ngân hàng cỡ trung bình phá sản trong vòng hai ngày, có thể khiến các tiêu chuẩn cho vay hạn chế hơn đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp. Các chỉ số về điều kiện tài chính vẫn chưa phản ánh những diễn biến bất lợi này, nhưng dù sao thì một cuộc khủng hoảng tín dụng cũng đang rình rập. Đây có thể là chất xúc tác cuối cùng phá vỡ thị trường lao động và đẩy nền kinh tế vào suy thoái.

Với việc các nhà đầu tư định vị cho một cuộc suy thoái, kỳ vọng lãi suất sẽ giảm xuống thấp hơn, khiến lợi suất trái phiếu của Mỹ kéo dài đà giảm. Trên thực tế, nếu Fed giữ đúng cam kết của mình và không nới lỏng chính sách vào năm 2023, thì lợi suất TPCP dài hạn có thể bị ảnh hưởng nặng nề khi thị trường chuẩn bị cho một đợt sụt giảm sâu hơn.

Nếu lợi suất trái phiếu dài hạn giảm mạnh, giá trái phiếu sẽ tăng đáng kể. Giả sử luận điểm này diễn ra, TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) - một quỹ giao dịch ETF có tính thanh khoản cao dựa trên TPCP dài hạn, có thể tăng trong ba tháng đầu năm và trong quý hai.

Với câu chuyện bullish TLT, có hai chiều hướng xảy ra: Xuấ hiện đợt pullback và tiến về hỗ trợ kỹ thuật hoặc phá vỡ ngưỡng kháng cự. Trường hợp thứ hai có phần khả thi, do giá đã gần hình thành mô hình đáy đôi. Việc xác nhận mô hình tăng giá này có thể đi kèm với sự bứt phá rõ ràng trên 109.00. Điều này có thể thu hút người mua mới và tạo tiền đề cho giá tiến tới 120.00 trong trung hạn.

Biểu đồ kỹ thuật của TLT ( Với TPCP 20 năm trở lên ETF)

Biểu đồ, biểu đồ Mô tả được tạo tự động

DailyFX

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

Canada rút lại thuế kỹ thuật số để cứu đàm phán thương mại với Mỹ; Đồng Loonie phục hồi nhẹ
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Canada rút lại thuế kỹ thuật số để cứu đàm phán thương mại với Mỹ; Đồng Loonie phục hồi nhẹ

Thị trường ngoại hối khởi đầu tuần mới với biến động thấp và thị trường chứng khoán châu Á diễn biến trái chiều, song những diễn biến chính trị vẫn đang chi phối một số đồng tiền thuộc nhóm G10. Đồng USD hiện là đồng tiền yếu nhất, trong khi đồng CAD dù phục hồi nhẹ sau mức đáy cuối tuần vẫn chịu áp lực. Đồng JPY dẫn đầu nhờ dòng tiền trú ẩn, trong khi đồng NZD và AUD ghi nhận mức tăng nhẹ.
Chứng khoán tăng mạnh bất chấp lo ngại về đình lạm; Canada nối lại đàm phán thương mại, đồng USD suy yếu thêm
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Chứng khoán tăng mạnh bất chấp lo ngại về đình lạm; Canada nối lại đàm phán thương mại, đồng USD suy yếu thêm

Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục đà tăng mạnh vào thứ Sáu, ngày 27/6, bất chấp những lo ngại tái xuất hiện về nguy cơ đình lạm. Chỉ số lạm phát PCE lõi trong tháng 5 tăng lên 2.7% so với cùng kỳ năm trước (cao hơn mức 2.6% của tháng 4 và dự báo thị trường), trong khi chi tiêu cá nhân giảm -0.1% so với tháng trước — mức giảm đầu tiên kể từ tháng 1, phản ánh ảnh hưởng của thuế quan và sự bất định kinh tế tới nhu cầu tiêu dùng.
Chỉ số PMI Trung Quốc trái chiều khi lĩnh vực dịch vụ khởi sắc và thuế quan ảnh hưởng đến lĩnh vực sản xuất; AUD/USD giữ vững mức tăng

Chỉ số PMI Trung Quốc trái chiều khi lĩnh vực dịch vụ khởi sắc và thuế quan ảnh hưởng đến lĩnh vực sản xuất; AUD/USD giữ vững mức tăng

Chỉ số PMI sản xuất của NBS Trung Quốc tăng nhẹ lên 49.7 vào tháng 6, nhưng lĩnh vực này vẫn trong tình trạng suy thoái. Nhu cầu bên ngoài vẫn yếu, với các đơn đặt hàng xuất khẩu mới giảm trong tháng thứ 14 liên tiếp. Lĩnh vực dịch vụ mở rộng hơn nữa khi PMI phi sản xuất của NBS tăng từ 50.3 lên 50.5 vào tháng 6.
Căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt: Khẩu vị rủi ro tích cực, đồng USD suy yếu
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt: Khẩu vị rủi ro tích cực, đồng USD suy yếu

Xung đột tại Trung Đông từng củng cố vị thế của USD như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng giờ đây, chính yếu tố này lại đang khiến đồng bạc xanh suy yếu. Mối tương quan nghịch giữa USD và các chỉ số chứng khoán Mỹ, trong bối cảnh tâm lý rủi ro toàn cầu được cải thiện, đã đẩy chỉ số USD xuống mức thấp nhất trong ba năm. Nhà đầu tư xem thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Iran như dấu chấm hết cho "Cuộc chiến 12 ngày", và đang đẩy mạnh mua vào cổ phiếu.
Khẩu vị rủi ro duy trì, đồng USD kéo dài đà giảm khi thị trường chờ dữ liệu PCE vào cuối tuần
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Khẩu vị rủi ro duy trì, đồng USD kéo dài đà giảm khi thị trường chờ dữ liệu PCE vào cuối tuần

Khẩu vị rủi ro toàn cầu tiếp tục vững vàng trước thềm cuối tuần, khi cả S&P 500 và NASDAQ đêm qua đều tiến sát mức đỉnh kỷ lục. Các thị trường châu Á nối tiếp xu hướng tích cực này, với chỉ số Nikkei của Nhật Bản lần đầu tiên vượt mốc biểu tượng 40.000 điểm, tiếp nối đà tăng mạnh nhờ kỳ vọng vào AI và kết quả lợi nhuận doanh nghiệp khả quan.
Đồng USD tiến gần ngưỡng hỗ trợ quan trọng, Nikkei 225 phá vỡ kênh tích lũy
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đồng USD tiến gần ngưỡng hỗ trợ quan trọng, Nikkei 225 phá vỡ kênh tích lũy

Đợt phục hồi hai ngày liên tiếp trên thị trường chứng khoán Mỹ đang có dấu hiệu hụt hơi, khi giới đầu tư chuyển sự chú ý sang dữ liệu kinh tế sắp công bố, định hướng chính sách của Fed và diễn biến liên quan đến thuế quan. Đặc biệt, thời hạn 90 ngày tạm hoãn áp thuế toàn cầu của Nhà Trắng (trừ Trung Quốc) sẽ kết thúc vào ngày 9/7.
Đồng USD rơi xuống đáy nhiều năm sau cam kết chi tiêu quốc phòng của NATO
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đồng USD rơi xuống đáy nhiều năm sau cam kết chi tiêu quốc phòng của NATO

Đồng USD tiếp tục suy yếu trong phiên Á, giảm xuống đáy nhiều năm, hiệu suất yếu hơn nhiều so với EUR và GBP. Áp lực giảm hiện tại chủ yếu tập trung vào các đồng tiền chủ chốt châu Âu. Động lực mới nhất đến từ cam kết tài khóa mạnh mẽ của các đồng minh NATO, khi họ đồng ý nâng gấp đôi mục tiêu chi tiêu quốc phòng lên 5% GDP vào năm 2035, động thái được xem là cú hích dài hạn cho kinh tế và thế trận an ninh châu Âu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ