Trader đang kỳ vọng các nước châu Á đang phát triển giảm lãi suất

Trader đang kỳ vọng các nước châu Á đang phát triển giảm lãi suất

09:09 16/05/2023

Các trader đã quen với việc tăng lãi suất mạnh mẽ trên khắp châu Á hiện đang tìm cách đánh giá xem khi nào các ngân hàng trung ương của khu vực sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất, một điểm đảo chiều có khả năng hỗ trợ cho đợt tăng giá mới của trái phiếu.

Các ngân hàng trung ương trên khắp châu Á mới nổi đã tăng lãi suất mạnh mẽ trong năm qua để chống lại áp lực lạm phát dai dẳng, với chi phí đi vay ở các nền kinh tế như Hàn Quốc và Philippines tăng vượt mức cao nhất trong một thập kỷ.

Giữa những dấu hiệu cho thấy lạm phát trong khu vực hiện đang chậm lại, câu chuyện giữa những người tham gia thị trường đã chuyển từ “lãi suất cao nhất” sang cắt giảm lãi suất, điều này sẽ giúp thúc đẩy sự phục hồi của nợ chính phủ.

Rob Subbaraman, trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường toàn cầu tại Nomura Holdings Inc có trụ sở tại Singapore, cho biết: “Chúng tôi tin rằng tất cả các ngân hàng trung ương châu Á đã thực hiện việc tăng lãi suất, phù hợp với tình hình xuất khẩu sụt giảm sâu và lạm phát giảm bớt”. lần lượt là tháng 8 và tháng 10 đối với Hàn Quốc và Ấn Độ.

Ngân hàng Trung ương Châu Á 2023
Các nhà hoạch định chính sách trong khu vực tìm cách kết thúc chu kỳ thắt chặt chính sách

Việc cắt giảm lãi suất trong tương lai sẽ thúc đẩy trái phiếu tăng nữa, với chỉ số Bloomberg về trái phiếu châu Á mới nổi đã tăng 3% trong năm nay trong bối cảnh có dấu hiệu cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể sắp kết thúc chu kỳ tăng lãi suất.Sau khi mất 7,6% vào năm ngoái, mức giảm tồi tệ nhất được ghi nhận trong dữ liệu từ năm 2008.

Việc đảo chiều hướng tới cắt giảm trên khắp châu Á có thể là một canh bạc rủi ro đối với các nền kinh tế mới nổi có khả năng sẽ đón đầu việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng - do đó mở rộng chênh lệch lãi suất và có khả năng gây ra việc dòng vốn chảy ra ngoài. Tuy nhiên, tốc độ tăng giá chậm hơn và hệ thống ngân hàng ổn định hơn so với Mỹ và châu Âu có thể bảo vệ các nền kinh tế châu Á mới nổi.

Một số thị trường châu Á mới nổi:

1. Hàn Quốc

Hợp đồng Swaps của Hàn Quốc đang price in giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong thời hạn 12 tháng. Ngân hàng Hàn Quốc đã trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất tại quyết định chính sách ngày 11 tháng 4 với mục tiêu chống lạm phát. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát tháng 4 được công bố vào đầu tháng 5 đã giảm bớt, cung cấp bằng chứng cho ngân hàng trung ương rằng áp lực giá cả đang giảm bớt. Việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn dự kiến ​​từ các nhà hoạch định chính sách Hàn Quốc có thể gây thêm áp lực lên đồng won, đồng tiền tệ nhất ở châu Á trong năm nay.

2. Malaysia

Quyết định của Ngân hàng Negara Malaysia tiếp tục thắt chặt chính sách trong tháng này với mức tăng 25 điểm cơ bản đã khiến các nhà đầu tư bất ngờ. Nhưng đây có thể là lần tăng giá cuối cùng vì các giao dịch hoán đổi lãi suất đồng ringgit vào tuần trước có giá bằng 25 điểm cơ bản khi nới lỏng trong thời hạn 12 tháng. Tuy nhiên, việc giảm lãi suất có vẻ không chắc chắn, với tỷ lệ lạm phát lõi tháng 3 là 3,80% cao hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm và khả năng giảm trợ cấp năng lượng có thể gây thêm áp lực về giá.

3. Ấn Độ

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã khiến thị trường ngạc nhiên khi quyết định giữ nguyên vào tháng 4 sau khi tăng sáu lần liên tiếp trước đó. Jennifer Kusuma, chiến lược gia cấp cao về lãi suất châu Á tại Australia & New Zealand Banking Group Ltd cho rằng thị trường đã đang ở mức định giá giảm 70 điểm cơ bản vào tháng 6 2024. Tuy nhiên, ANZ không mong đợi việc cắt giảm lãi suất sớm vì họ dự báo rằng RBI muốn thấy lạm phát ổn định ở điểm giữa của phạm vi mục tiêu trước khi nới lỏng.

4. Indonesia

Chênh lệch giữa lãi suất trái phiếu Indonesia kỳ hạn hai năm so với lãi suất chính sách đã thu hẹp xuống dưới 30 điểm cơ bản, báo trước những kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách. Trở lại năm 2019, mức chênh lệch đã giảm xuống dưới mức đó vào ngày 16 tháng 7 trước khi Ngân hàng Indonesia bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào cuối tháng.

Nhà kinh tế Tamara Henderson của Bloomberg cho biết Indonesia và Philippines là những quốc gia duy nhất được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất ở Đông Nam Á trong năm nay. Bà nói: “Indonesia kiểm soát được lạm phát và đồng rupiah đã chứng tỏ khả năng phục hồi trước áp lực bán tháo do biến động thị trường trong năm nay.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

USD lao đao khi giới đầu tư lo ngại về lạm phát, chính sách thương mại và tài chính công của Mỹ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

USD lao đao khi giới đầu tư lo ngại về lạm phát, chính sách thương mại và tài chính công của Mỹ

Đồng USD đang hướng tới tháng giảm giá thứ năm liên tiếp do lo ngại về chính sách thương mại thiếu nhất quán của Trump và tình trạng tài chính công của Mỹ. Nhà đầu tư chuyển dòng vốn sang tài sản thị trường mới nổi khi chờ đợi dữ liệu lạm phát PCE quan trọng. Đồng yên và euro giữ vững, trong khi chỉ số USD tiếp tục chịu áp lực giảm.
Quan chức BoE Taylor cảnh báo rủi ro suy thoái, kêu gọi hạ lãi suất
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Quan chức BoE Taylor cảnh báo rủi ro suy thoái, kêu gọi hạ lãi suất

Quan chức BoE Taylor cho rằng lạm phát cao chỉ mang tính tạm thời và tiếp tục kêu gọi cắt giảm mạnh lãi suất để đối phó với các rủi ro toàn cầu. Ông cảnh báo thuế quan của Trump có thể làm suy giảm tăng trưởng kinh tế trong thời gian tới. Trong khi đó, Thống đốc Andrew Bailey vẫn giữ lập trường thận trọng trước bất ổn thương mại toàn cầu.
Mỹ áp dụng yêu cầu giấy phép mới với xuất khẩu ethane sang Trung Quốc
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Mỹ áp dụng yêu cầu giấy phép mới với xuất khẩu ethane sang Trung Quốc

Bộ Thương mại Mỹ yêu cầu các nhà xuất khẩu ethane phải có giấy phép mới để tiếp tục xuất khẩu sang Trung Quốc, gây ra sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng nguyên liệu hóa dầu quan trọng. Các nhà máy hóa dầu Trung Quốc có thể chịu ảnh hưởng nếu lệnh này kéo dài, mặc dù hiện tại vẫn còn tồn kho đủ dùng trong ngắn hạn. Thị trường đang theo dõi sát sao tác động của quy định mới đối với hoạt động xuất nhập khẩu và sản xuất.
Thuế quan của Trump vẫn có hiệu lực sau phán quyết của tòa phúc thẩm
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Thuế quan của Trump vẫn có hiệu lực sau phán quyết của tòa phúc thẩm

Toà phúc thẩm liên bang Mỹ tạm thời đình chỉ phán quyết dừng sắc thuế của Trump, chờ xem xét kháng cáo từ chính phủ. Trước đó, toà cấp dưới cho rằng Trump vượt quyền khi áp thuế dựa trên luật khẩn cấp. Quyết định mới kéo dài tiến trình pháp lý và tạo thêm bất định cho môi trường thương mại.
Lạm phát leo thang, sản xuất suy yếu: BoJ đối mặt bài toán lãi suất
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Lạm phát leo thang, sản xuất suy yếu: BoJ đối mặt bài toán lãi suất

Lạm phát lõi tại Tokyo tăng mạnh do giá thực phẩm cao kéo dài, làm gia tăng kỳ vọng BoJ sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, sản lượng công nghiệp sụt giảm và nhu cầu toàn cầu yếu khiến triển vọng tăng lãi suất trở nên khó lường. BoJ đứng trước áp lực cân bằng giữa kiểm soát giá cả và bảo vệ đà phục hồi kinh tế.
Crypto dưới ánh đèn Nhà Trắng: Cơ hội và rủi ro từ chính quyền Trump
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Crypto dưới ánh đèn Nhà Trắng: Cơ hội và rủi ro từ chính quyền Trump

Gia đình Trump đang trở thành nhân vật nổi bật trong thế giới tiền điện tử khi công ty của họ huy động hàng tỷ USD đầu tư vào crypto. Với sự ủng hộ mạnh mẽ từ Nhà Trắng, tiền kỹ thuật số như bitcoin và stablecoin đang được thúc đẩy phát triển mạnh mẽ. Tuy nhiên, điều này cũng tạo ra nhiều lo ngại về mâu thuẫn lợi ích và rủi ro tiềm ẩn cho hệ thống tài chính Mỹ.
Bùng nổ, suy yếu, kiện tụng: Thị trường chao đảo khi lệnh tạm ngừng thuế quan trở thành ảo ảnh pháp lý
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Bùng nổ, suy yếu, kiện tụng: Thị trường chao đảo khi lệnh tạm ngừng thuế quan trở thành ảo ảnh pháp lý

Phiên giao dịch sáng tại châu Á hôm qua giống như một canh bạc thắng lớn—thị trường hồ hởi với tin Nvidia tiếp tục bùng nổ nhờ AI và một phán quyết tòa án tưởng chừng sẽ chấm dứt cỗ máy thuế quan của Trump. Rủi ro bị đẩy lùi, sắc xanh lan rộng. Nhưng đến cuối phiên tại New York, cục diện đã xoay chuyển.
USD vươn cao khi Trump bị "tuýt còi" - EUR/USD rớt giá
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

USD vươn cao khi Trump bị "tuýt còi" - EUR/USD rớt giá

Một tòa án liên bang Hoa Kỳ ngăn chặn các quyết định thuế quan của Trump. USD và chứng khoán Mỹ tăng vọt sau quyết định của tòa án, nhưng đà tăng đã yếu dần. Nguy cơ Trump từ bỏ lập trường hòa nhã gần đây. Vàng nỗ lực leo cao hơn; dầu giao dịch trên 63 USD một lần nữa