Thước đo biến động của các đồng tiền mới nổi giảm mạnh

Thước đo biến động của các đồng tiền mới nổi giảm mạnh

Lê Nhật Thanh

Lê Nhật Thanh

Junior Analyst

12:01 20/06/2023

Các trader quyền chọn đã hạ kỳ vọng mức độ biến động của các đồng tiền thị trường mới nổi xuống mức trước khi Nga tấn công Ukraine vào tháng 2 năm 2022.

Chỉ số Biến động Thị trường Mới nổi JPMorgan, một chỉ báo kỳ vọng biến động thị trường FX trong ba tháng tới, đã giảm xuống 8.86% vào thứ Sáu. Đây là lần đầu tiên kể từ khi cuộc chiến bắt đầu, thước đo này đóng cửa dưới 9%, mức thấp nhất kể từ tháng 10/2021.

Lo ngại của giới trader về các đồng tiền thị trường mới nổi giảm xuống báo hiệu sự lạc quan về xu hướng giảm của USD trong năm nay. Sau khi Fed tạm dừng tăng lãi suất và cùng một số ngân hàng trung ương lớn, các nhà quản lý quỹ đang kỳ vọng chu kỳ thắt chặt toàn cầu đang dần đến hồi kết.

Theo Simon Harvey, trưởng bộ phận FX tại Monex Europe, "đây là dấu hiệu cho thấy lãi suất đang gần chạm tới đỉnh. “Với lãi suất cao như hiện nay và trong bối cảnh lạm phát suy yếu, khả năng lãi suất tăng nhiều hơn kỳ vọng hoặc nâng định giá đỉnh lãi suất là rất thấp. Biến động về lãi suất hạ nhiệt đang được phản ánh vào thị trường FX."

Dù 2023 được dự đoán là một năm có nhiều biến động, thực tế lại không như vậy. Biến động thực tế trong Chỉ số tiền tệ thị trường mới nổi MSCI đạt trung bình 3.3% trong 66 ngày (3 tháng giao dịch), giảm mạnh từ mức đỉnh 6.6% trong tháng 12. Mức giảm của biến động thực tế cũng là một yếu tố cải thiện tâm lý thị trường quyền chọn.

Yếu tố chính dẫn đến thay đổi này là USD đã giảm gần 2% trong năm nay khi thị trường trái phiếu định giá Fed dovish hơn. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm chỉ tăng 29bp dù Fed đã tăng lãi suất 75bp. Đà tăng đã chững lại trong tháng 6 khi các nhà hoạch định chính sách tạm dừng thắt chặt sau 10 lần tăng lãi suất liên tiếp từ tháng 3/2022.

Chỉ số tiền tệ thị trường mới nổi tăng 2% vào năm 2023, với tổng lãi suất carry khoảng 6%. Chỉ số giảm 0.3% vào thứ Hai nhưng vẫn đang tăng trong tháng.

Tuy nhiên, những rủi ro đối với triển vọng của chỉ số này trong phần còn lại của năm vẫn chưa biến mất. Fed đã báo hiệu rằng họ có thể tăng lãi suất thêm hai lần nữa trước khi kết thúc chu kỳ thắt chặt. Lạm phát vẫn khá cao ở một số nền kinh tế mới nổi. Và các kế hoạch kích thích của Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến đồng nhân dân tệ, đồng tiền có trọng số lớn nhất trong chỉ số tiền tệ.

Tuy nhiên, thước đo biến động suy yếu cho thấy các trader đang tự tin các đồng tiền này sẽ khó bị bán tháo.

Guillaume Tresca, chiến lược gia về thị trường mới nổi toàn cầu tại Generali Investments cho biết: “giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) cho ta một tấm nệm rất êm nếu ngã. Điều đó giúp biến động tỷ giá duy trì ở mức thấp. Các đồng tiền thị trường mới nổi có lưu lượng giao dịch carry nhiều nhất trong năm nay chính là những tài sản có hiệu suất tốt nhất.”

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ