Thị trường chứng khoán nào đã tăng nhanh hơn EPS ước tính trong năm nay?

Thị trường chứng khoán nào đã tăng nhanh hơn EPS ước tính trong năm nay?

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

09:45 07/04/2021

Thật khó để tìm ra lời giải thích hợp lý cho hành động giá trên các thị trường trong vài ngày qua. Rõ ràng, có một số dòng tiền tương đối lớn đang. Mối tương quan giữa nhu cầu trái phiếu và nguồn cung đô la khá nhất quán giai đoạn gần đây. Phản ứng trên thị trường chứng khoán thì có phần hơi bối rối, mặc dù hầu hết những gì chúng ta thấy giai đoạn này chỉ đơn giản là các tín hiệu nhiễu.

Biểu đồ thể hiện EPS và thay đổi của các chỉ số chứng khoán từ đầu năm đến nay
Biểu đồ thể hiện EPS và thay đổi của các chỉ số chứng khoán từ đầu năm đến nay

Tôi nghĩ sẽ rất thú vị khi xem cách các chỉ số khác nhau phản ánh chủ đề phục hồi kinh tế đang diễn ra như thế nào. Hầu hết các thị trường đã chứng kiến ​​mức thu nhập ước tính năm nay tăng kể từ đầu 2021 - ngay cả ở châu Âu, nơi nhiều biện pháp phong tỏa vẫn được áp dụng. Trong 10 chỉ số quan trọng ở Hoa Kỳ và thế giới, có mối tương quan thuận giữa xu hướng của thu nhập ước tính và hiệu suất của chỉ số ... nhưng mối tương quan này không thật sự rõ ràng.

Tương quan giữa EPS ước tính và thay đổi giá, từ đầu năm đến nay.

Trong số 10 chỉ số tôi đã xem xét (SPX, NDX, RTY, SX5E, UKX, NKY, H-share, EM, Canada, Australia), chỉ số Russell đã có màn thể hiện tốt nhất trong năm nay, tăng 14.9%. Điều đó thực sự phù hợp với sự gia tăng thu nhập kỳ vọng.

Tuy nhiên, chứng khoán Australia và chỉ số Nikkei đã có mức tăng EPS tương đương hoặc tốt hơn nhưng về cơ bản lại tăng giá ít hơn. Có một chút kỳ lạ khi thấy các thị trường bị ảnh hưởng lớn bở hàng hóa (Úc và Anh) lại rơi vào cùng nhóm với các chỉ số thiên về công nghệ trong biểu đồ ở trên. Nhưng đó là những gì diễn ra lúc này.

Mặc dù đây chỉ là một phân tích nhanh chóng và xuề xòa, và chắc chắn không có gì đảm bảo rằng thị trường chứng khoán được định giá tương đối vào cuối năm ngoái, nhưng có lẽ đáng chú ý là NDX, MSCI EM, FTSE, Nikkei và chứng khoán Australia đều có ​​EPS kỳ vọng tăng nhiều hơn giá chỉ số chứng khoán tính từ đầu năm đến nay. Các chỉ số SPX, RTY, SX5E, TSX và H-shares đều đã tăng nhanh hơn EPS kỳ vọng. Các chỉ số của Hoa Kỳ đặc biệt rất kỳ lạ khi lợi suất thị trường tại nước này đã tăng mạnh.

Trên đây là một vài phân tích để cân nhắc khi bạn cố gắng hiểu hành động giá giai đoạn này!

Cameron Crise, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

Sự thất vọng ngày càng lớn của cựu Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể thúc đẩy một động thái chưa từng có tiền lệ: công bố sớm người kế nhiệm Powell. Mặc dù nhiệm kỳ hiện tại của Powell còn đến tháng 5 năm 2026 mới kết thúc, Trump được cho là có thể đưa ra đề cử từ trước thời hạn.
Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cảnh báo căng thẳng thương mại, bất ổn địa chính trị và nợ công gia tăng đang làm suy yếu khả năng chống chịu của hệ thống tài chính toàn cầu. Tổng giám đốc BIS Agustín Carstens gọi đây là “kỷ nguyên mới của sự bất định”, đe dọa cả trật tự kinh tế lẫn niềm tin vào các thể chế. Báo cáo cũng ghi nhận đồng USD sụt giá mạnh và lo ngại về đà phát triển thiếu kiểm soát của stablecoin.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ