Thị trường chứng khoán nào đã tăng nhanh hơn EPS ước tính trong năm nay?

Thị trường chứng khoán nào đã tăng nhanh hơn EPS ước tính trong năm nay?

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

09:45 07/04/2021

Thật khó để tìm ra lời giải thích hợp lý cho hành động giá trên các thị trường trong vài ngày qua. Rõ ràng, có một số dòng tiền tương đối lớn đang. Mối tương quan giữa nhu cầu trái phiếu và nguồn cung đô la khá nhất quán giai đoạn gần đây. Phản ứng trên thị trường chứng khoán thì có phần hơi bối rối, mặc dù hầu hết những gì chúng ta thấy giai đoạn này chỉ đơn giản là các tín hiệu nhiễu.

Biểu đồ thể hiện EPS và thay đổi của các chỉ số chứng khoán từ đầu năm đến nay
Biểu đồ thể hiện EPS và thay đổi của các chỉ số chứng khoán từ đầu năm đến nay

Tôi nghĩ sẽ rất thú vị khi xem cách các chỉ số khác nhau phản ánh chủ đề phục hồi kinh tế đang diễn ra như thế nào. Hầu hết các thị trường đã chứng kiến ​​mức thu nhập ước tính năm nay tăng kể từ đầu 2021 - ngay cả ở châu Âu, nơi nhiều biện pháp phong tỏa vẫn được áp dụng. Trong 10 chỉ số quan trọng ở Hoa Kỳ và thế giới, có mối tương quan thuận giữa xu hướng của thu nhập ước tính và hiệu suất của chỉ số ... nhưng mối tương quan này không thật sự rõ ràng.

Tương quan giữa EPS ước tính và thay đổi giá, từ đầu năm đến nay.

Trong số 10 chỉ số tôi đã xem xét (SPX, NDX, RTY, SX5E, UKX, NKY, H-share, EM, Canada, Australia), chỉ số Russell đã có màn thể hiện tốt nhất trong năm nay, tăng 14.9%. Điều đó thực sự phù hợp với sự gia tăng thu nhập kỳ vọng.

Tuy nhiên, chứng khoán Australia và chỉ số Nikkei đã có mức tăng EPS tương đương hoặc tốt hơn nhưng về cơ bản lại tăng giá ít hơn. Có một chút kỳ lạ khi thấy các thị trường bị ảnh hưởng lớn bở hàng hóa (Úc và Anh) lại rơi vào cùng nhóm với các chỉ số thiên về công nghệ trong biểu đồ ở trên. Nhưng đó là những gì diễn ra lúc này.

Mặc dù đây chỉ là một phân tích nhanh chóng và xuề xòa, và chắc chắn không có gì đảm bảo rằng thị trường chứng khoán được định giá tương đối vào cuối năm ngoái, nhưng có lẽ đáng chú ý là NDX, MSCI EM, FTSE, Nikkei và chứng khoán Australia đều có ​​EPS kỳ vọng tăng nhiều hơn giá chỉ số chứng khoán tính từ đầu năm đến nay. Các chỉ số SPX, RTY, SX5E, TSX và H-shares đều đã tăng nhanh hơn EPS kỳ vọng. Các chỉ số của Hoa Kỳ đặc biệt rất kỳ lạ khi lợi suất thị trường tại nước này đã tăng mạnh.

Trên đây là một vài phân tích để cân nhắc khi bạn cố gắng hiểu hành động giá giai đoạn này!

Cameron Crise, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ