Theo các chuyên gia thị trường, lợi suất sẽ đạt mức 1.7% trước khi xuống 1.45%

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

09:43 16/04/2021

Một cuộc khảo sát nội bộ của các chuyên gia thị trường khác nhau đã phản ánh sự bối rối ngắn hạn trên thị trường nhưng nhìn chung họ có quan điểm ủng hộ lợi suất trái phiếu kho bạc đạt mức 1.7% trước khi giảm xuống 1.45%.

Các quỹ đòn bẩy đã chuyển sang net long kỳ hạn 10 năm trong năm nay
Các quỹ đòn bẩy đã chuyển sang net long kỳ hạn 10 năm trong năm nay

Ye Xie đã tóm tắt một cách độc đáo các yếu tố được cho là động lực dẫn dắt đà tăng ngày hôm qua của trái phiếu kho bạc, nhưng các động thái này vẫn khiến các nhà giao dịch bàng hoàng, bối rối và không hoàn toàn hài lòng.

Nhóm phân tích MLIV Châu Á có quan điểm khá khác biệt. Hành động giá, dòng vốn từ châu Á và dữ liệu kinh tế không như kỳ vọng làm chậm con đường "hóa rồng" của Trung Quốc đều cho thấy lợi suất sẽ hướng đến mức 1.45%. Hwee Ann Tan, người đứng đầu bộ phận lợi suất châu Á, nói thêm rằng Fed không nhúc nhích một inch khỏi thái độ dovish của mình có nghĩa là những người không lo sợ lạm phát sẽ kết thúc ngày với tâm trạng đầy phấn khởi.

Lập luận phản biện dựa trên "kích thích" có vẻ khá yếu. Nhưng sau đó Cormac Mullen đã tham gia nhóm 1.7%, mặc dù ông là một người vô cùng bullish. Ông lập luận rằng chúng ta đang ở trong xu hướng lợi suất cao hơn nhờ kỳ vọng tăng trưởng được cải thiện và không có gì xảy ra trong tuần này có thể dẫn đến việc nghi ngờ luận điểm tăng trưởng đó. Ông cho rằng sự sụt giảm chỉ là nhịp điều chỉnh kỹ thuật mặc dù đồng thời quan sát thấy rằng lợi suất kỳ hạn 10 năm bị ảnh hưởng nặng nề nhất bất chấp đó là kỳ hạn mà các nhà đầu cơ đang có vị thế net long. 
 
Đối với các nhà hiền triết về lợi suất tại châu Á, trong đó có Stephen Spratt: “Tôi nghiêng về quan điểm 1.7% hơn. Sau đà tăng của TPCP kỳ hạn 10 năm gần đây và các vị thế short bị đóng lại, lợi suất kỳ hạn ngắn có thể sẽ đảo chiều tăng lên”.

Đối với người đứng đầu thị trường châu Á, Paul Dobson, ông ấy không giúp được gì nhiều vì ông ấy (có lẽ) quá tập trung vào bức tranh lớn hơn: “Đừng bận tâm đến điều đó. Nếu chúng ta không lo lắng về mức 2% vào lúc này, thì cổ phiếu sẽ tăng". Ông cũng có ý đúng - hành động giá của trái phiếu kho bạc gần gây chỉ là sự phân tâm khỏi câu chuyện cổ phiếu tăng giá đang diễn ra trong bối cảnh lợi suất thấp, dữ liệu kinh tế mạnh, báo cáo thu nhập vững chắc và sự hỗ trợ từ các nhà hoạch định chính sách.

Mark Cudmore, Bloomberg

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

​​​​​​​Mối đe dọa từ các lệnh phong tỏa ở châu Á có thể là tin xấu tiếp theo trên thị trường
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

​​​​​​​Mối đe dọa từ các lệnh phong tỏa ở châu Á có thể là tin xấu tiếp theo trên thị trường

Trong khi sự yếu kém từ đầu tháng 5 của các thị trường chứng khoán châu Á có thể liên quan chặt chẽ đến sự sụt giảm của các cổ phiếu công nghệ, rủi ro phong tỏa cũng có thể đang dần trở thành yếu tố quan trọng. Chỉ số Effective Lockdown Indices (GSELI) của Goldman Sachs cho thấy khả năng tốn thương của châu Á đối với các lệnh phong tỏa mới.
AUD sẽ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu việc làm, lương nhiều hơn so với biên bản cuộc họp RBA
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

AUD sẽ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu việc làm, lương nhiều hơn so với biên bản cuộc họp RBA

Các nhà giao dịch AUD sẽ tập trung nhiều hơn vào dữ liệu thị trường lao động chính đến vào cuối tuần này hơn là vào biên bản cuộc họp ngày thứ Ba. Bất kể điều gì khác mà ngân hàng trung ương nói, có thể ​​sẽ là nhắc lại luận điểm của Thống đốc Lowe rằng lãi suất sẽ ở mức thấp cho đến khi tăng trưởng tiền lương và việc làm cho thấy đà phục hồi bền vững.
Quan điểm Kathy Lien 18/5: Câu chuyện phục hồi toàn cầu sẽ hâm nóng thị trường tuần này?
Tùng Trịnh

Tùng Trịnh

Chief Editor, Head Technical Analyst

Quan điểm Kathy Lien 18/5: Câu chuyện phục hồi toàn cầu sẽ hâm nóng thị trường tuần này?

Trong vài tuần qua, các nhà đầu tư đã tập trung vào sự phục hồi của Hoa Kỳ và tác động của nó đối với đồng đô la Mỹ. Họ vô cùng thất vọng khi bảng lương phi nông nghiệp và doanh số bán lẻ không tốt như mong đợi. Nhưng cho đến nay, đà giảm của đô la Mỹ đã được giới hạn. Thị trường cổ phiếu mặc dù giảm điểm vào thứ Hai, nhưng cũng đã bật lên từ đáy của tuần trước. Những động thái này bắt nguồn từ niềm tin của thị trường vào sự phục hồi toàn cầu.
Lạm phát giá thực phẩm vẫn còn có thể kéo dài hơn nữa
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Lạm phát giá thực phẩm vẫn còn có thể kéo dài hơn nữa

Giá lúa mì và ngô có mức sụt giảm theo tuần lớn nhất trong vài năm sau khi chính phủ Hoa Kỳ dự báo nguồn cung gia tăng trong giai đoạn 2021-22. Tuy nhiên, lo ngại lạm phát lương thực còn lâu mới chấm dứt và ngũ cốc có thể đạt mức đỉnh mới trong những tháng tới.
Cuộc tranh luận về lạm phát sẽ nóng lên trong tuần này
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Cuộc tranh luận về lạm phát sẽ nóng lên trong tuần này

Động lực tăng trưởng chậm lại của Trung Quốc không có quá nhiều ý nghĩa với các hợp đồng tương lai của châu Âu và Hoa Kỳ - đều đang vật lộn để tìm hướng đi. Không có gì ngạc nhiên khi có thêm nhiều dấu hiệu về sự phục hồi khó khăn của Hoa Kỳ được sẽ "đổ" vào cuộc tranh luận lạm phát trong tuần này. Trong khi đó, dữ liệu CPI của Vương quốc Anh nhiều khả năng sẽ tăng đột biến.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ