Tại sao vàng tiếp tục suy yếu trong khi USD vẫn giảm?

Tại sao vàng tiếp tục suy yếu trong khi USD vẫn giảm?

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

09:14 20/11/2020

Đã 3 ngày liên tiếp, hợp đồng tương lai vàng đóng cửa thấp hơn. Ngày hôm qua vàng mở cửa ở mức $1,872.00 và tính đến 10:00 tối qua, vàng cố định ở mức $1,864.70 sau khi giảm $9.20 (-0.49%).

Mặc dù mức suy giảm trong 3 ngày qua chỉ vỏn vẹn $23.50, nhưng mỗi ngày khi so sánh với ngày trước đó đều dẫn đến mức đỉnh thấp hơn và mức đáy thấp hơn. Mức đáy hôm qua tại vùng $1,850, tương đương với mức đáy vào thứ hai, ngày 9 tháng 11, khi thị trường đẩy kim loại quý xuống khoảng $100. 

Biều đồ hợp đồng tương lai vàng khung daily

Đồng thời, đồng đô la Mỹ đã giảm giá trị trong sáu ngày liên tiếp vừa qua. Chỉ số DXY giảm từ 92.95 vào thứ Năm tuần trước và hiện giao dịch ở mức 92.311. Trong năm ngày giao dịch qua, USD đã mất gần 0.7%. Có một thực tế rõ ràng là đồng USD suy yếu thường sẽ đẩy giá vàng lên cao hơn. Tuy nhiên, trong tuần trước, chúng ta đã thấy cả vàng và đồng bạc xanh đều giảm. Mặc dù sự sụt giảm của đồng USD trong tuần trước đã cung cấp hỗ trợ tăng giá cho vàng, nhưng vẫn chưa đủ để kim loại này đi lên. 

Trong khi nhiều nhà phân tích cho rằng sự giảm giá gần đây của vàng là do sức mạnh của đồng USD trong tuần này, đây thật sự là một nhận định sai lầm. Sự sụt giảm gần đây của giá vàng có thể một phần là do sự cải thiện của thị trường chứng khoán Mỹ, khi vào thứ hai, chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones đóng cửa ở mức cao nhất mọi thời đại. 

Vì vậy, câu hỏi quan trọng nhất mà chúng ta phải trả lời là nếu sự sụt giảm của vàng trong tuần này không phải là kết quả của sức mạnh đồng USD với chứng khoán Mỹ tăng điểm vào cả thứ hai và thứ năm thì đâu là động lực đẩy kim loại quý xuống thấp hơn? 

Có vẻ như đó là sự kết hợp giữa kết quả của hai loại vắc-xin. Thông báo của Pfizer và Moderna rằng cả hai đều đã hoàn thành thử nghiệm giai đoạn ba và dữ liệu thu thập được cho thấy chúng đều có hiệu quả trên 90%, tạo ra một cú đấm kép cho giá vàng. 

Chúng ta không thể đánh giá thấp kết quả này, vì hiệu quả của cả hai loại vắc-xin này đều có tiềm năng ngăn chặn vi-rút giống như vắc-xin bại liệt và đậu mùa. Thuốc chủng ngừa vi rút bại liệt bất hoạt (IPV) là vắc-xin bại liệt duy nhất được cung cấp tại Hoa Kỳ kể từ năm 2000, và theo CDC bảo vệ hầu hết tất cả trẻ em (99 trên 100). Nói một cách đơn giản, điều kỳ diệu của khoa học này đã giúp loại bỏ hầu hết bệnh bại liệt. 

Một ví dụ khác là vắc-xin đậu mùa, theo CDC được tạo ra từ một loại vi-rút có tên là vaccinia, một loại vi-rút tương tự như bệnh đậu mùa. Loại vắc xin này có nhiệm vụ diệt trừ bệnh đậu mùa, và do đó vi-rút này không còn tồn tại nữa. 

Vắc-xin Covid-19 đang thử nghiệm đã được chứng minh là có hiệu quả lên đến 95%, xếp chúng vào danh mục hiệu quả tương đương vắc-xin bại liệt và đậu mùa. Đây thực sự là một yếu tố thay đổi cuộc chơi với khả năng tiêu diệt vi rút Covid-19 giống như cách mà vắc xin phòng bệnh đậu mùa và bại liệt đã làm. 

Nó thực sự cho thấy có một ánh sáng vô cùng mạnh mẽ ở cuối đường hầm tối tăm này. Tuy nhiên, thời hạn để triển khai các loại vắc-xin này sẽ không đến trong năm nay và rất có thể sẽ không có sẵn cho công chúng cho đến tháng 4 hoặc tháng 5 năm 2021. 

Đại dịch hiện đang từng ngày một đạt những kỷ lục mới. Hôm qua, Hoa Kỳ đã ghi nhận 166,000 người bị nhiễm bệnh. Điều này chắc chắn sẽ dẫn đến nhiều khoản chi tiêu khổng lồ hơn, làm tăng thêm sự khó khăn mà chúng ta sẽ phải đối phó khi đi đến cuối đường hầm.

Chính vì lý do đó, trong khi tôi cực kỳ lạc quan rằng chúng ta có thể tiêu diệt thành công virus Covid-19, tôi sợ rằng mốc thời gian trước khi điều đó xảy ra sẽ gây ra nhiều khó khăn hơn về tài chính và do đó gia tăng nhu cầu cho một gói kích thích tài khóa lớn hơn. Chính việc thiếu kích thích tài khóa cũng là nguyên nhân khiến giá vàng giảm xuống kể từ khi chạm mức đỉnh mọi thời đại tại $2,088 vào ngày 10 tháng 8. 

Nhiều nhà phân tích bao gồm cả tôi tin rằng đợt kích thích tài khóa tiếp theo sẽ cực “bullish” đối với vàng, và tôi tin rằng điều này sẽ đưa kim loại quý lên mức cao kỷ lục mới.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ