Sự phân kỳ về chính sách giữa các NHTW đã trở nên rất lớn

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

13:45 31/03/2021

Sự tăng vọt bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương không phải là tin tức mới mẻ đối với bất kỳ ai quan sát thị trường thường xuyên, nhưng lại không có nhiều người nhận ra sự phân kỳ giữa các NHTW này đang trở nên vô cùng lớn.

Các NHTW đang có chính sách rất khác biệt
Các NHTW đang có chính sách rất khác biệt

Vào tháng 1 năm 2020, PBOC là ngân hàng trung ương lớn nhất trên thế giới theo số liệu này, với BOJ đứng thứ hai. Fed đứng thứ tư sau ECB.

Kể từ tháng 2 năm 2021, bảng cân đối của ECB đã lớn hơn 45% so với PBOC và đang tiếp tục tăng nhanh hơn nhiều. Bảng cân đối kế toán của PBOC đã tăng khoảng 7.4% trong sáu năm qua, trong khi bảng cân đối của ECB đã tăng 256%!

Tôi không chắc có thể rút ra kết luận giao dịch chính xác nào từ điều này, nhưng Mark Cranfield nhận thấy rằng có thể chênh lệch swap liên quan đến trái phiếu như một yếu tố đầu vào vĩ mô.
 
Có lẽ chúng ta nên yêu cầu Christine Lagarde giải thích điều này: Francine Lacqua đang phỏng vấn trực tiếp bà trên Bloomberg TV hôm nay lúc 9 giờ sáng theo giờ Vương quốc Anh.

Mark Cudmore

Broker listing

Cùng chuyên mục

Nhìn vào price action trước, "vẽ" câu chuyện sau
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Nhìn vào price action trước, "vẽ" câu chuyện sau

Có rất nhiều câu chuyện được đưa ra để giải thích cho hành động giá khó hiểu của việc ​​lợi suất UST 10 năm giảm mạnh nhất kể từ tháng 2 vào hôm qua. Với các hợp đồng tương lai lợi suất bị bán ra trên diện rộng, một ngày với rất ít sự kiện quan trọng sẽ không cung cấp nhiều thông tin về xu hướng ngắn hạn - ngay cả khi quá trình đà tăng lợi suất có thể trở lại.
GBP có thể sẽ gây thất vọng vào tuần tới?
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

GBP có thể sẽ gây thất vọng vào tuần tới?

Tuần tới có thể sẽ là thời điểm quan trọng đối với đồng Bảng Anh so với đồng Dollar vì các tín hiệu kỹ thuật cho thấy cặp này sẽ sớm tiếp tục tăng cao hơn hoặc xóa sạch mức tăng từ đầu năm đến nay và thậm chí là giảm sâu hơn sau đó.
Hợp đồng tương lai Eurodollars cho thấy các vị thế đặt cược Fed tăng lãi suất đã phải "ngậm trái đắng"
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Hợp đồng tương lai Eurodollars cho thấy các vị thế đặt cược Fed tăng lãi suất đã phải "ngậm trái đắng"

Động thái siết vị thế ở thị trường trái phiếu kho bạc tiếp tục diễn ra và ở một mức độ nào đó, chúng ta vẫn đang tranh cãi để tìm lời giải thích. Lời giải thích của Razor từ The Occam, có thể là đúng, rằng các thị trường đã quá hào hứng với việc tăng lãi suất vào năm tới và các thông tin gần đây từ Fed đã khiến họ phải suy nghĩ lại. Chúng ta có thể thấy điều này thông qua các hợp đồng tương lai Eurodollar.
Phe bán trái phiếu kho bạc phải dè chừng trước "cơn bão" từ Nhật Bản
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Phe bán trái phiếu kho bạc phải dè chừng trước "cơn bão" từ Nhật Bản

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 1.5268%, thấp nhất trong hơn một tháng. Sự sụt giảm liên tục của lợi suất hôm qua đã được "phóng đại" khi những "chú gấu" tạm dừng bán ra TPCP Mỹ vì lo ngại nhu cầu từ Nhật Bản có thể sắp nổi dậy. Nếu quy mô bán ra của các nhà đầu tư Nhật trước thời điểm cuối năm tài khóa của họ là chỉ báo, một đợt phục hồi khi họ tái đầu tư có thể gây biến động đáng kể, điều này có thể dễ dàng đẩy lợi suất 10 năm xuống dưới 1.50% và hơn thế nữa.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ