Sự phân kỳ về chính sách giữa các NHTW đã trở nên rất lớn

Sự phân kỳ về chính sách giữa các NHTW đã trở nên rất lớn

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

13:45 31/03/2021

Sự tăng vọt bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương không phải là tin tức mới mẻ đối với bất kỳ ai quan sát thị trường thường xuyên, nhưng lại không có nhiều người nhận ra sự phân kỳ giữa các NHTW này đang trở nên vô cùng lớn.

Các NHTW đang có chính sách rất khác biệt
Các NHTW đang có chính sách rất khác biệt

Vào tháng 1 năm 2020, PBOC là ngân hàng trung ương lớn nhất trên thế giới theo số liệu này, với BOJ đứng thứ hai. Fed đứng thứ tư sau ECB.

Kể từ tháng 2 năm 2021, bảng cân đối của ECB đã lớn hơn 45% so với PBOC và đang tiếp tục tăng nhanh hơn nhiều. Bảng cân đối kế toán của PBOC đã tăng khoảng 7.4% trong sáu năm qua, trong khi bảng cân đối của ECB đã tăng 256%!

Tôi không chắc có thể rút ra kết luận giao dịch chính xác nào từ điều này, nhưng Mark Cranfield nhận thấy rằng có thể chênh lệch swap liên quan đến trái phiếu như một yếu tố đầu vào vĩ mô.
 
Có lẽ chúng ta nên yêu cầu Christine Lagarde giải thích điều này: Francine Lacqua đang phỏng vấn trực tiếp bà trên Bloomberg TV hôm nay lúc 9 giờ sáng theo giờ Vương quốc Anh.

Mark Cudmore

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

Sự thất vọng ngày càng lớn của cựu Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể thúc đẩy một động thái chưa từng có tiền lệ: công bố sớm người kế nhiệm Powell. Mặc dù nhiệm kỳ hiện tại của Powell còn đến tháng 5 năm 2026 mới kết thúc, Trump được cho là có thể đưa ra đề cử từ trước thời hạn.
Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ