Rủi ro nào có thể lật đổ ngôi vị của USD trong năm 2022

Rủi ro nào có thể lật đổ ngôi vị của USD trong năm 2022

Tú Đỗ

Tú Đỗ

Senior Economic Analyst

15:45 14/12/2021

Sức mạnh của đồng USD là một điều không cần bàn cãi lúc này
Sức mạnh của đồng USD là một điều không cần bàn cãi lúc này

Ở thời điểm hiện tại, bàn về sự mạnh lên của đồng USD có lẽ là một chủ đề khá tẻ nhạt bởi nó dường như là một điều không thể tránh khỏi. Chỉ số DXY, đo lường sức mạnh của đồng USD với 6 đồng tiền chủ chốt khác, đã tăng gần 7% kể từ đầu năm nay. Thật khó có thể tưởng tượng ra một điều gì có thể đảo ngược xu hướng tăng của đồng bạc xanh trong năm 2022. Tuy nhiên, kịch bản này không phải là không thể xảy ra và thậm chí có khả năng xảy ra nhiều hơn bạn nghĩ.

Sức mạnh của đồng USD gắn liền với tương quan của kinh tế Mỹ so với phần còn lại của thế giới. Kinh tế Mỹ hiện vẫn đang chứng minh được sự phục hồi mạnh mẽ của mình so với phần còn lại. Chỉ số chứng khoán S&P 500 của Mỹ hiện vẫn tăng vượt trội so với các thị trường chứng khoán khác. Đi cùng với đó là việc lạm phát tăng cao và trở nên dai dẳng. Chủ tịch Fed Powell vừa qua đã nói rằng cơ quan này sẽ đẩy nhanh quá trình thu hẹp nới lỏng và tăng lãi suất trở lại.

Trong khi đó, mọi thứ có vẻ bớt nóng bỏng hơn ở bên ngoài nước Mỹ. Tại Trung Quốc, tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Ở Châu Âu, làn sóng quay trở lại của dịch bệnh khiến cho các hoạt động kinh tế tê liệt. Và với việc biến chủng Omicron vẫn còn nhiều điểm khó lường, có cảm giác rằng những khó khăn sẽ còn dai dẳng đối với phần còn lại của kinh tế thế giới.

Lý do trên cho thấy sức mạnh của đồng USD là khá vững chắc. Tuy vậy, vẫn có những cản trở có thể khiến cho đồng bạc xanh tạo đỉnh và dần suy yếu trong vài tháng tới. Kịch bản này có thể xảy ra nếu 3 điều kiện sau được đáp ứng.

Thứ nhất, khoảng cách tăng trưởng kinh tế giữa Mỹ và phần còn lại thu hẹp. Nền kinh tế Mỹ hiện đã vượt qua giai đoạn phục hồi trong khi đó các quốc gia khác vẫn còn dư địa để tiếp tục quá trình này. Sự phục hồi chậm chạp của kinh tế Châu Á do chịu áp lực lớn từ sự chững lại của kinh tế Trung Quốc. Trong khi đó, Châu Âu chưa bao giờ thực sử mở cửa hoàn toàn trở lại và dòng tiền kích thích tài khóa từ quỹ phục hồi chung vẫn đang sẵn sàng để bơm ra. Nước Mỹ có thể đang dẫn đầu trong quá trình phục hồi, nhưng khoảng cách với các đối thủ phía sau sẽ ngày càng sát sao hơn.

Thứ hai, lạm phát dần hạ nhiệt. Giá dầu đã có xu hướng hạ nhiệt trong thời gian qua và cũng đã có những dấu hiệu rằng tình hình tắc nghẽn chuỗi cung ứng đang dần được tháo gỡ. Các khảo sát của các doanh nghiệp tại các trung tâm sản xuất như Đài Loan hay Việt Nam đều cho thấy thời gian giao hàng đang được rút ngắn. Nếu điều này giúp hạ nhiệt lạm phát, nó có thể khiến Fed nới lỏng giọng điệu chính sách hơn so với hiện tại.

Thứ ba, các NHTW khác đuổi kịp Fed trong quá trình thu hẹp chính sách. Việc nền kinh tế Châu Âu phục hồi mạnh mẽ trở lại có thể sẽ kích thích giọng điệu chặt chẽ từ các thành viên ECB. Và chỉ cần một gợi ý nhỏ về khả năng tăng lãi suất trở lại cũng có thể trở thành một yếu tố thay đổi hoàn toàn cục diện đối với đồng tiền chung.

Đối với những người tin tưởng vào xu hướng tăng của đồng USD, những điều nêu ra ở trên có thể là quá xa vời. Quan điểm của họ dựa phần lớn vào tình hình lạm phát cao và khả năng tăng lãi suất của Fed. Tuy nhiên điều này cũng ẩn chứa nhiều nguy hiểm. Lạm phát không phải là một yếu tố thúc đẩy bền vững cho một đồng tiền, theo nhận định của Steven Englander, trưởng bộ phận giao dịch G7 tại Standard Chartered. Nếu lạm phát tại Mỹ dai dẳng hơn trong trung hạn, nó sẽ là điều không hề tốt cho đồng USD. Hiện tại đồng bạc xanh vẫn đang là người dẫn đầu, tuy vậy vẫn còn đó nguy cơ có thể đánh mất vị trí hiện tại trong thời gian tới.

The Economist

Broker listing

Cùng chuyên mục

Có thể Fed đang gây hiểu lầm bằng các thông điệp về lạm phát
Tạ Thị Giang

Tạ Thị Giang

Junior Analyst

Có thể Fed đang gây hiểu lầm bằng các thông điệp về lạm phát

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến cắt giảm lãi suất ba lần trong năm 2024 mặc dù kỳ vọng lạm phát gia tăng và tỷ lệ lạm phát gần đây có xu hướng đi lên. Trong khi đó, thị trường hoán đổi lạm phát dự báo tỷ lệ lạm phát là 3.4% trong tháng 3 và 3.2% trong tháng 4 và tháng 5, cho thấy lạm phát có thể không giảm thêm.
Chỉ báo hàng tuần: Các chỉ số nhanh trong ngắn hạn tiếp tục được cải thiện
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Chỉ báo hàng tuần: Các chỉ số nhanh trong ngắn hạn tiếp tục được cải thiện

Mặc dù các chỉ báo kinh tế thường xuyên thay đổi nhưng nó phản ánh tin tức về tình hình hiện tại và dự đoán về biến động trước khi có các dữ liệu về hàng tháng hoặc hàng quý. Đây là cách tuyệt vời để cập nhật những thông tin mới nhất của thị trường. Và thường thì tối sẽ theo dõi các chỉ báo nhanh trong dài hạn sau đó là các chỉ báo nhanh trong ngắn hạn và cuối cùng là các chỉ báo trùng.
[Kaiko Research] Báo cáo tuần: Thao túng giá Bitcoin, EtherFi đang bay cao và những câu chuyện trên thị trường tiền điện tử khác
Tuấn Hưng

Tuấn Hưng

Junior Analyst

[Kaiko Research] Báo cáo tuần: Thao túng giá Bitcoin, EtherFi đang bay cao và những câu chuyện trên thị trường tiền điện tử khác

Bitcoin kết thúc tuần 18-24/3 trong với việc giảm giá xuống còn 67 nghìn USD trong bối cảnh dòng tiền chảy ra khỏi GBTC ngày càng tăng. Trong một tin tức khác, Blackrock đã tiết lộ quỹ token hóa đầu tiên của mình trên Ethereum trong khi Genesis đã đạt được thỏa thuận trị giá 21 triệu USD với SEC và Ethereum Foundation được cho là đang phải đối mặt với cuộc điều tra của cơ quan quản lý. Tuần này chúng ta sẽ bàn luận về việc mất giá đột ngột của Bitcoin, biến động giá trong ngày đang gia tăng, dự án Ether.Fi airdrop token cho người dùng và khả năng phục hồi của Bitcoin trước việc lợi suất gia tăng.
NHTW Nhật Bản đã chấm dứt kỷ nguyên lãi suất âm như thế nào và gợi mở điều gì trong thời gian tới?
Tạ Thị Giang

Tạ Thị Giang

Junior Analyst

NHTW Nhật Bản đã chấm dứt kỷ nguyên lãi suất âm như thế nào và gợi mở điều gì trong thời gian tới?

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã nâng lãi suất ngắn hạn từ -0.1% lên 0.1%, trở thành ngân hàng trung ương cuối cùng thoát khỏi chính sách lãi suất âm. Tăng lương vượt quá dự kiến ​​là động lực chính thúc đẩy BOJ thay đổi chính sách, các thay đổi khác bao gồm chấm dứt Kiểm soát Đường cong Lợi suất và giảm mua một số tài sản nhất định.
[Kaiko Research] Báo cáo tuần thứ ba của tháng Ba về thị trường tiền điện tử
Tuấn Hưng

Tuấn Hưng

Junior Analyst

[Kaiko Research] Báo cáo tuần thứ ba của tháng Ba về thị trường tiền điện tử

Bitcoin đã chứng kiến một sự biến động mạnh trong tuần qua và vượt qua mức đỉnh mọi thời đại trước khi mất giá và đóng cửa tuần giảm điểm. Coinbase đang lên kế hoạch bán trái phiếu trị giá 1 tỷ đô la, Grayscale đang lên kế hoạch hạ phí giao dịch GBTC và lạm phát ở Mỹ tăng cao hơn dự kiến. Tuần này chúng ta tìm hiểu về Phản ứng của thị trường sau Dencun của ETH, Sự phụ thuộc của Binance vào mức phí bằng 0, sự kết thúc của khoảng trống Alameda và tính tương quan của Bitcoin với vàng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ