Phát biểu của Chủ tịch Powell tiết lộ điều gì về nước đi sắp tới của Fed?

Phát biểu của Chủ tịch Powell tiết lộ điều gì về nước đi sắp tới của Fed?

Tú Đỗ

Tú Đỗ

Senior Economic Analyst

15:38 01/08/2020

Phiên họp gần nhất của NHTW Mỹ không mang tới sự thay đổi lớn trong chính sách điều hành, nhưng đã phát đi tín hiệu nới lỏng mạnh mẽ trong thời gian tới trước những lo ngại về tác động của đại dịch tới sự phục hồi của nền kinh tế...

Cục dự trữ Liên bang Mỹ không có nhiều động thái hành động trong cuộc họp trong tuần qua, nhưng lại phát đi tín hiệu nới lỏng mạnh mẽ tới các nhà đầu tư – nhấn mạnh sự lo lắng về tác động của đại dịch tới sự phục hồi của kinh tế Mỹ, kỳ vọng Quốc hội Mỹ thông qua gói kích thích kinh tế mới, và sẵn sàng bổ sung hỗ trợ về chính sách tiền tệ.

“Chúng tôi hy vọng vào điều tốt đẹp nhất và cũng lên kế hoạch cho điều tồi tệ nhất”, Chủ tịch Fed Jay Powell phát biểu trong cuộc họp báo vào hôm thứ 4, sau cuộc họp kéo dài 2 ngày của Ủy ban Thị trường mở.

“Chúng tôi sẽ vẫn ở đây cho tới khi chúng ta vượt qua những khó khăn hiện tại” ông Powell nói. “Bức tranh hiện tại đó là mặc dù chúng ta đã mở cửa trở lại nhưng vẫn còn những hậu quả dai dẳng khi một lượng lớn người dân đang chật vật để trở lại làm việc.”

Ông Powell vốn đã tỏ ra thận trọng về triển vọng phục hồi nhanh chóng từ cuộc khủng hoảng Covid-19, tuy nhiên những lo lắng của ông và những thành viên khác của Fed dường như ngày càng gia tăng trong một vài tuần trở lại đây, tiếp tục thể hiện sự sẵn sàng hỗ trợ tối đa có thể từ chính sách tiền tệ.

“Fed cam kết sẵn sàng tiếp tục hành động. Cơ quan này đã thực hiện nới lỏng tối đa và vẫn đang duy trì nó và hiện chưa có dấu hiệu sẽ dừng lại. Họ đang thực sự lo lắng” chuyên viên đầu tư trưởng của TCW, Tad Rivelle, nhận định.

Mối lo ngại hàng đầu của Fed đó là sự bùng phát trở lại của Covid-19 tại rất nhiều vùng của nước Mỹ đang kìm hãm sự phục hồi của nền kinh tế. Lần đầu tiên, Fed thêm một dòng nhận định vào trong biên bản cuộc họp của mình rằng số phận của nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ “phụ thuộc lớn vào tình hình dịch bệnh”.

“Vấn đề trên mang tính cốt lõi, tôi nghĩ rằng chúng ta không thể diễn tả đủ tầm quan trọng của nó” ông Powell cho biết.

Sự lo lắng tiếp theo đó là khả năng Quốc hội thất bại trong việc đạt được thỏa thuận về gói kích thích tài khóa mới với quy mô cần thiết để hỗ trợ cho nền kinh tế. “Chính sách tài khóa là rất quan trọng lúc này,” ông Powell nói, nhấn mạnh rằng gói kích thích đầu tiên trị giá 3 nghìn tỷ “đã thực sự hiệu quả”. "Chúng ta sẽ cần nhiều hơn thế, tôi đang thấy Quốc hội thảo luận về một gói cứu trợ mới và tôi nghĩ đây là một tín hiệu tốt,” ông nói.

Nhà sáng lập của tổ chức nghiên cứu chính sách Macropolicy Perspectives, Julia Coronado, đồng tình với quan điểm trên: “Vấn đề cấp thiết nhất trong ngắn hạn đó là virus và nhu cầu tiền mặt của người dân – điều mà Fed không thể giải quyết. Do vậy những sự kêu gọi về hỗ trợ tài khóa đã được lặp đi lặp lại xuyên suốt buổi họp báo.”

Các nhà đầu tư cho rằng tình hình ổn định tương đối của thị trường hiện tại cho phép Fed tạm thời chưa đưa ra những thay đổi lớn trong kế hoạch chính sách tiền tệ của mình, tuy nhiên ông Powell đã gợi ý rằng điều này có thể sẽ sắp xảy ra trong thời gian tới.

Chủ tịch Fed nói rằng cơ quan này chuẩn bị tổng hợp lại những đánh giá về các công cụ chính sách trong “tương lai gần”, điều này có nghĩa Fed có thể sẽ có động thái mới từ giờ cho tới cuộc họp tiếp theo vào tháng 9. Động thái trên có thể sẽ diễn ra sau khi ông Powell phát biểu tại hội nghị thường niên giữa các NHTW được tổ chức trực tuyến vào tháng 8 này.

Giá cổ phiếu đã bật tăng mạnh từ mức đáy vào tháng 3, trong khi đồng USD đã giảm xuống mức thấp nhất trong 2 năm. Lợi suất thực, đo lường mức lợi suất trái phiếu đem lại sau khi loại trừ đi ảnh hưởng của lạm phát, cũng giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2012, cho thấy thanh khoản vẫn đang duy trì rất dồi dào.

“Tôi không rõ có lý do khẩn cấp nào khiến họ [Fed] phải làm một điều gì đó ngay lúc này”, Đồng giám đốc đầu tư toàn cầu tại công ty quản lý tài sản Eaton Vance, Eric Stein nhận định.

Tuy nhiên các nhà đầu tư nói rằng Fed có thể cũng không có nhiều thời gian trước khi thị trường trở nên mất kiên nhẫn. “Tất cả mọi người đều đang tập trung vào cuộc họp tháng 9, và nếu như không có thêm thông tin chi tiết, chúng ta có thể phải đối mặt với một giai đoạn điều chỉnh giảm của thị trường” chuyên viên quản lý danh mục cao cấp tại công ty quản lý tài sản RBC Wealth Management, Tom Garretson, cho biết.

Việc Fed chưa có những động thái mới không có nghĩa là họ không lo lắng. Với lo ngại về việc thị trường có thể đột ngột căng thẳng trở lại, Fed trong tuần này đã gia hạn các công cụ cho vay khẩn cấp đã được triển khai từ dịch bệnh bùng phát cho tới tới hết năm nay. Cơ quan này cũng tiếp tục duy trì hạn mức hoán đổi với một số các NHTW nhằm tránh cho đồng USD rơi vào tình trạng căng thẳng thanh khoản như vào giai đoạn cuối tháng 3.

Về chính sách tiền tệ, ông Powell không đưa ra thông tin cụ thể về động thái tiếp theo. Một phương án đó là neo chính sách điều hành lãi suất với một biến số kinh tế cụ thể, như tỷ lệ thất nghiệp hoặc lạm phát.

Ngoài ra, tranh luận cũng tiếp tục diễn ra về tính hiệu quả của công cụ kiểm soát đường cong lợi suất, được sử dụng lần gần nhất là trong Thế chiến thứ 2. Công cụ này bao gồm việc giới hạn lãi suất đối với một số kỳ hạn nhất định của Trái phiếu Kho bạc để duy trì lãi suất ở mức thấp.

Ông Garretson cho rằng Fed cần làm rõ hơn về chương trình mua tài sản của mình, sau khi đã cam kết mua không giới hạn đối với Trái phiếu chính phủ vào tháng 3.

“Chúng tôi đã hành động rất nhanh chóng và quyết liệt từ sớm và vẫn đang bám sát tình hình, và chúng tôi cho rằng chính sách tiền tệ hiện đang ở mức phù hợp,” ông Powell nói. “Nhưng chúng tôi cũng đã xem xét để dần điều chỉnh chính sách theo thời gian và sẽ sẵn sàng thực hiện vào thời điểm thích hợp. Tôi không thể đưa ra một yếu tố kích hoạt cụ thể. Nó sẽ xảy ra khi chúng tôi cho rằng thực sự hiệu quả”.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ