Những ngày tháng huy hoàng của GBP đang lụi tàn?

Những ngày tháng huy hoàng của GBP đang lụi tàn?

Trần Minh Đức

Trần Minh Đức

Junior Analyst

15:57 07/08/2023

Pha phục hồi bất ngờ của GBP trong năm nay có thể đã kết thúc khi Ngân hàng Trung ương Anh tiến gần đến việc chấm dứt chu kỳ thắt chặt của mình.

Các nhà phân tích và nhà đầu tư tại các công ty bao gồm BNP Paribas, NatWest Markets và State Street dự báo các quan chức sẽ chỉ tăng lãi suất thêm một lần nữa, so với kỳ vọng của thị trường là hai lần. Tất cả bọn họ đều bearish với GBP.

GBP đang trong xu hướng giảm kể từ khi đạt mức cao nhất trong hơn một năm vào giữa tháng 7 và kéo dài những phiên giảm đó trong tuần trước sau khi BOE tăng lãi suất thêm 25bp. Quyết định này, cùng với các dấu hiệu nền kinh tế đang lung lay, đã khiến các nhà giao dịch điều chỉnh kỳ vọng đỉnh lãi suất xuống 5.75%, từ đỉnh 6.5% trước đó.

Tất cả những điều này làm cho GBP trở nên kém hấp dẫn hơn nhiều đối với các nhà đầu tư tìm kiếm các đồng tiền lợi suất cao để đánh carry trade, hoặc tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ. Giá nhà đất ở Anh đang giảm nhanh và chỉ số dữ liệu sản xuất đang ở mức thu hẹp.

Luca Paolini, chiến lược gia trưởng tại Pictet Asset Management, cho biết: “Các nhà đầu tư GBP sẽ bắt đầu định giá triển vọng kinh tế ngày càng ảm đạm. Những bất ngờ kinh tế ngày càng trở nên kém tích cực hơn và có nguy cơ gây thất vọng hoàn toàn trong những tháng tới.”

Pictet AM đã hạ triển vọng GBP từ trung lập xuống short vào tuần trước, với lý do triển vọng ảm đạm cho nền kinh tế Vương quốc Anh.

BOE đã thực hiện 14 lần tăng lãi suất kể từ cuối năm 2021, đưa lãi suất cơ bản từ 0.1% lên 5.25% vào tuần trước sau lần tăng 25bp. Việc bỏ phiếu cho động thái mới nhất không đạt được sự nhất trí cao, với các thành viên hội đồng chính sách tiền tệ tranh luận về việc giữ nguyên lãi suất, cũng như tăng 25bp và 50bp.

Lee Ferridge, một chiến lược gia tại State Street, cho biết: “Tôi không nghĩ rằng chúng ta sẽ có nhiều hơn một lần tăng lãi suất nữa. Và tùy thuộc vào dữ liệu trong hai tháng tới, ta thậm chí còn không có 1 lần đó.”

Việc tạm dừng tăng lãi suất sớm hơn dự kiến từ BOE sẽ khiến thị trường trái phiếu rung chuyển, với việc lợi suất ngắn hạn giảm theo định giá lãi suất – và điều này có thể kéo theo sự suy yếu của đồng bảng Anh.

Ferridge dự báo tỷ giá GBPUSD giảm xuống dưới 1.2 trong vòng hai đến ba tháng tới từ mức 1.27 vào thứ Sáu tuần trước và đề xuất short GBPJPY, GBPCAD.

Thị trường hoán đổi định giá lãi suất sẽ đạt 5.75% vào đầu năm tới, tức hai lần tăng 25bp.

Lời hứa của Thống đốc BOE Andrew Bailey về việc giữ lãi suất cao trong thời gian dài khó có thể ngăn cản đà trượt giá của đồng bảng Anh. Tại cuộc họp báo hôm thứ Năm, ông Bailey cho biết giai đoạn cuối cùng của cuộc chiến chống lạm phát sẽ đòi hỏi một thời gian dài để hạn chế lãi suất. Một số nhà phân tích cho rằng điều đó có thể không được đảm bảo nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục gây thất vọng.

Helen Given, trader FX tại Monex USA, cho biết: “Cuối cùng, rủi ro thiệt hại kinh tế lớn hơn phần thưởng từ việc tăng lãi suất."

Trong khi nền kinh tế Anh đang tránh được suy thoái kinh tế mà nhiều người dự đoán trong năm nay, dữ liệu gần đây đang dần cho thấy hậu quả tiêu cực từ chu kỳ tăng lãi suất mạnh nhất trong ba thập kỷ. Một cuộc khảo sát của Hiệp hội Xây dựng Toàn quốc cho thấy giá nhà giảm với tốc độ nhanh nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, trong khi các công ty Anh báo cáo mức tăng trưởng chậm nhất trong sáu tháng.

Mark McCormick, trưởng bộ phận chiến lược FX và thị trường mới nổi tại Ngân hàng Toronto Dominion, cho biết: “Mức lãi suất cao hơn có thể không mang lại sự hỗ trợ tốt nhất, do sự đánh đổi giữa tăng trưởng, lạm phát và thị trường nhà ở trong nước. Thị trường sẽ quan tâm đến các đồng tiền có động lực tăng trưởng lớn hơn.”

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ