Nhìn vào price action trước, "vẽ" câu chuyện sau

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

14:26 16/04/2021

Có rất nhiều câu chuyện được đưa ra để giải thích cho hành động giá khó hiểu của việc ​​lợi suất UST 10 năm giảm mạnh nhất kể từ tháng 2 vào hôm qua. Với các hợp đồng tương lai lợi suất bị bán ra trên diện rộng, một ngày với rất ít sự kiện quan trọng sẽ không cung cấp nhiều thông tin về xu hướng ngắn hạn - ngay cả khi quá trình đà tăng lợi suất có thể trở lại.

Lợi suất UST sẽ đi về đâu?
Lợi suất UST sẽ đi về đâu?

Chiến lược dựa vào vị thế thị trường và dữ liệu dòng tiền có vẻ đang thể hiện tốt hơn các yếu tố cơ bản sau khi dữ liệu mạnh mẽ của Hoa Kỳ không thể thúc đẩy đà bán tháo trái phiếu. Một số cũng lập luận rằng đà tăng quá nhanh của lợi suất trong quý 1 đã phản ánh hoàn toàn sự phục hồi mạnh mẽ của nước Mỹ. Hoặc sự quan tâm của các quỹ nước ngoài quay trở lại với việc các quỹ Nhật Bản tìm được lợi nhuận tốt để hedging. Hoặc cũng có thể các sự cố với vắc xin đã làm tan biến nỗi lo ngại lạm phát tăng cao, dựa trên việc các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cam kết giữ các điều kiện nới lỏng lâu hơn. Phát biểu của Fed chắc chắn là một yếu tố cho đà tăng của eurodollars đáo hạn vào tháng 12 năm 2022 trong tuần này.

Nhu cầu vững chắc trên thị trường trái phiếu đang để ngỏ câu hỏi lợi suất bây giờ sẽ đi về đâu. Sự đi ngang trong biên độ của lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm ở Hoa Kỳ dường như có thể xảy ra trong ngắn hạn với trọng tâm là kỳ vọng lạm phát của đại học Michigan ngày hôm nay. Tuy nhiên, sự đảo ngược trở lại mức 2% sau nhịp giảm vừa rồi sẽ phù hợp với bức tranh lớn tăng trưởng GDP danh nghĩa gần 10% trong năm 2021 - và dự báo đạt mức 1.83% vào cuối năm.

TPCP châu Âu gặp khó khăn khi lợi suất TPCP Đức trượt dốc và nợ kỳ hạn 10 năm của Italy tăng mạnh nhất kể từ giữa tháng Ba. Mặc dù TPCP Italy sắp vượt qua mức kỷ lục năm 1920 là 160% GDP. Nhu cầu đối với thị trường trái phiếu có vẻ là một xu hướng tạm thời trong bối cảnh nền kinh tế EU đang phục hồi, với ECB có khả năng ngừng mua trái phiếu vào tháng 7.

Vương quốc Anh đang trên đà gợi ý về việc giảm bớt các chương trình hỗ trợ, để thị trường hấp thụ nguồn cung dư thừa vào nửa cuối năm 2021. TPCP Anh đã thể hiện vượt trội giai đoạn gần đây, với trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng mạnh nhất trong một năm vào hôm qua. Một đốm sáng khác trong xu hướng giảm –- ngay cả khi niềm tin về xu hướng không xuất hiện trong ngày hôm nay.

Laura Cooper, Bloomberg

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

​​​​​​​Mối đe dọa từ các lệnh phong tỏa ở châu Á có thể là tin xấu tiếp theo trên thị trường
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

​​​​​​​Mối đe dọa từ các lệnh phong tỏa ở châu Á có thể là tin xấu tiếp theo trên thị trường

Trong khi sự yếu kém từ đầu tháng 5 của các thị trường chứng khoán châu Á có thể liên quan chặt chẽ đến sự sụt giảm của các cổ phiếu công nghệ, rủi ro phong tỏa cũng có thể đang dần trở thành yếu tố quan trọng. Chỉ số Effective Lockdown Indices (GSELI) của Goldman Sachs cho thấy khả năng tốn thương của châu Á đối với các lệnh phong tỏa mới.
AUD sẽ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu việc làm, lương nhiều hơn so với biên bản cuộc họp RBA
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

AUD sẽ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu việc làm, lương nhiều hơn so với biên bản cuộc họp RBA

Các nhà giao dịch AUD sẽ tập trung nhiều hơn vào dữ liệu thị trường lao động chính đến vào cuối tuần này hơn là vào biên bản cuộc họp ngày thứ Ba. Bất kể điều gì khác mà ngân hàng trung ương nói, có thể ​​sẽ là nhắc lại luận điểm của Thống đốc Lowe rằng lãi suất sẽ ở mức thấp cho đến khi tăng trưởng tiền lương và việc làm cho thấy đà phục hồi bền vững.
Quan điểm Kathy Lien 18/5: Câu chuyện phục hồi toàn cầu sẽ hâm nóng thị trường tuần này?
Tùng Trịnh

Tùng Trịnh

Chief Editor, Head Technical Analyst

Quan điểm Kathy Lien 18/5: Câu chuyện phục hồi toàn cầu sẽ hâm nóng thị trường tuần này?

Trong vài tuần qua, các nhà đầu tư đã tập trung vào sự phục hồi của Hoa Kỳ và tác động của nó đối với đồng đô la Mỹ. Họ vô cùng thất vọng khi bảng lương phi nông nghiệp và doanh số bán lẻ không tốt như mong đợi. Nhưng cho đến nay, đà giảm của đô la Mỹ đã được giới hạn. Thị trường cổ phiếu mặc dù giảm điểm vào thứ Hai, nhưng cũng đã bật lên từ đáy của tuần trước. Những động thái này bắt nguồn từ niềm tin của thị trường vào sự phục hồi toàn cầu.
Lạm phát giá thực phẩm vẫn còn có thể kéo dài hơn nữa
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Lạm phát giá thực phẩm vẫn còn có thể kéo dài hơn nữa

Giá lúa mì và ngô có mức sụt giảm theo tuần lớn nhất trong vài năm sau khi chính phủ Hoa Kỳ dự báo nguồn cung gia tăng trong giai đoạn 2021-22. Tuy nhiên, lo ngại lạm phát lương thực còn lâu mới chấm dứt và ngũ cốc có thể đạt mức đỉnh mới trong những tháng tới.
Cuộc tranh luận về lạm phát sẽ nóng lên trong tuần này
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Cuộc tranh luận về lạm phát sẽ nóng lên trong tuần này

Động lực tăng trưởng chậm lại của Trung Quốc không có quá nhiều ý nghĩa với các hợp đồng tương lai của châu Âu và Hoa Kỳ - đều đang vật lộn để tìm hướng đi. Không có gì ngạc nhiên khi có thêm nhiều dấu hiệu về sự phục hồi khó khăn của Hoa Kỳ được sẽ "đổ" vào cuộc tranh luận lạm phát trong tuần này. Trong khi đó, dữ liệu CPI của Vương quốc Anh nhiều khả năng sẽ tăng đột biến.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ