Các sản phẩm như vậy được niêm yết tại Đài Loan — thị trường ETF trái phiếu sôi động nhất châu Á — đã chứng kiến dòng tiền rút ra khoảng 3.3 tỷ USD trong năm nay, theo số liệu do Bloomberg tổng hợp. Đây là mức rút vốn nửa năm lớn nhất kể từ năm 2020 và vượt qua các thị trường châu Á khác, số liệu cho thấy.

Những lo ngại về biến động của trái phiếu kho bạc Mỹ cùng với đà tăng mạnh của đồng Đài Loan đang khiến các nhà đầu tư rút lui, các nhà phân tích cho biết. Sự thoái lui này nhấn mạnh sự suy giảm niềm tin vào chính sách của Mỹ, và cho thấy một sự đảo ngược trong dòng vốn có thể gây ảnh hưởng lan tỏa qua các loại tiền tệ.

“Khi sự ổn định của TWD bị đặt câu hỏi và tâm lý chuyển sang kỳ vọng đồng đô la Mỹ suy yếu hơn, điều này tự nhiên làm giảm sức hút của trái phiếu Mỹ đối với các nhà đầu tư nội địa Đài Loan,” Lynn Song, kinh tế trưởng khu vực Đại Trung Quốc tại ING Groep NV, cho biết.

Đài Loan là nước mua ETF trái phiếu lớn nhất ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương, với phần lớn tài sản trị giá 92 tỷ USD được đầu tư vào trái phiếu chính phủ và công ty Mỹ. Một phần do dòng tiền rút ra, giá trị của toàn bộ thị trường ETF trái phiếu của đảo quốc này đã giảm 400 tỷ NT$ (13.8 tỷ USD) tính đến tháng 5 năm nay, theo tính toán của Bloomberg dựa trên dữ liệu ngành mới nhất.

Các ETF nội địa theo dõi trái phiếu Mỹ đã ghi nhận ba tháng liên tiếp có dòng tiền rút ra tính đến tháng 4, sau đó có sự phục hồi nhẹ vào tháng 5 trước khi việc rút vốn tiếp tục vào tháng 6, theo số liệu do Bloomberg tổng hợp. Cổ phiếu của ETF trái phiếu Mỹ lớn nhất Đài Loan đã giảm gần 13% kể từ đầu năm.

Các nhà đầu tư cá nhân, những người chiếm phần lớn thị trường ETF, có thể bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề vì họ “đã vay thế chấp để đầu tư và đối mặt với các cuộc gọi ký quỹ, buộc phải rút vốn,” Lemon Zhang, chiến lược gia ngoại hối tại Barclays Bank, cho biết.

Việc dòng tiền rút ra tại Đài Loan nghiêm trọng hơn so với các thị trường châu Á khác như Nhật Bản, Hàn Quốc và Hồng Kông một phần là do cơ sở nhà đầu tư cá nhân chiếm đa số tại đảo quốc này, Ryan Chang, quản lý danh mục đầu tư trái phiếu tại CTBC Investments Co. ở Đài Bắc, cho biết. Họ có xu hướng phản ứng mạnh mẽ hơn với các biến động thị trường so với các ngân hàng trung ương hoặc các tổ chức lớn, ông nói.

“Trên hết, việc đồng nội tệ tăng giá gần đây đã làm xói mòn giá trị tài sản trái phiếu Mỹ của các nhà đầu tư Đài Loan,” ông nói.

Sự rút lui này đánh dấu một sự đảo chiều mạnh mẽ so với đợt mua vào kỷ lục của năm ngoái, khi các nhà đầu tư đổ xô vào các quỹ này để tìm kiếm lợi suất cao hơn và lợi nhuận từ giá trái phiếu giữa kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất.

Nếu dòng rút vốn khỏi ETF trái phiếu của Đài Loan tiếp tục, nó sẽ tạo thêm áp lực khiến đồng tiền của đảo quốc phụ thuộc xuất khẩu này tăng giá hơn nữa so với đồng đô la.

Tháng trước, đồng tiền của Đài Loan đã ghi nhận mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ những năm 1980, và mức tăng 13% trong năm nay dẫn đầu tất cả các đồng tiền châu Á khác. Những biến động mạnh mẽ đang gây lo ngại cho lĩnh vực xuất khẩu của Đài Loan và đè nặng lên ngành bảo hiểm nhân thọ với mức độ tiếp xúc lớn với các tài sản định giá bằng đồng đô la.