Năm viễn cảnh mang thông điệp "hawkish" có thể xảy ra trong cuộc họp của Fed

Năm viễn cảnh mang thông điệp "hawkish" có thể xảy ra trong cuộc họp của Fed

08:58 15/06/2021

Khả năng lớn Fed vẫn sẽ giữ thái độ "dovish" trong cuộc họp vào thứ thứ Tư. Điều này sẽ khiến đồng USD suy yếu và các cuộc bàn luận về lãi suất trong vài tuần qua có thể tiếp diễn. Tuy nhiên, vẫn có những rủi ro cho thấy Fed khả năng sẽ thay đổi giọng điệu "hawkish" - một động thái gây bất ngờ trên thị trường.

Năm viễn cảnh mang thông điệp "hawkish" có thể xảy ra trong cuộc họp của Fed
Năm viễn cảnh mang thông điệp "hawkish" có thể xảy ra trong cuộc họp của Fed

Vì vậy, chúng ta có thể nhận thấy một thông điệp bất ngờ mang tính "hawkish" như thế nào? 

  • Fed có thể quyết định rằng đây là thời điểm tốt để dần thay đổi giọng điệu - do nền kinh tế đang phục hồi tốt và các điều kiện tài chính (FCI) được nới lỏng. Về vấn đề thứ hai, nếu lạm phát và cổ phiếu giảm thì các điều kiện tài chính vốn có trên sẽ hỗ trợ thị trường. Mặc dù vậy, không có trường hợp nào có tác động đủ mạnh nào để Fed thay đổi ngôn ngữ của mình một cách đáng kể - lạm phát vẫn sẽ được cho là nhất thời và thị trường lao động vẫn còn cách xa mục tiêu toàn dụng. 
  • Những thành viên chủ chốt của Fed, như Phó Chủ tịch Clarida, đã đưa ra tuyên bố rằng có thể trong các cuộc họp sắp tới, họ sẽ bắt đầu thảo luận về việc thu hẹp quy mô mua trái phiếu. Điều đó thể hiện rằng, Powell và những thành viên chủ chốt rất có thể sẽ đứng về phía quan điểm "dovish" của Williams. Bản thân ông Clarida nhiều khả năng sẽ quyết định rằng còn quá sớm để thể hiện sự khác biệt trong lập trường của mình và Powell trong phiên họp sắp tới của Fed. 
  • Tuyên bố “lạm phát vẫn tăng bền bỉ dưới mức mục tiêu" cần phải được điều chỉnh do điều này không còn đúng nữa. Nhưng dường như trong cuộc họp FOMC sẽ không công nhận mức lạm phát mục tiêu trung bình là đúng, vì thế Fed sẽ tiếp tục hỗ trợ tài chính và để thị trường tiếp tục hoạt động. 
  • Nếu có cuộc bàn luận nào về quá trình thắt chặt, nó có thể sẽ tập trung vào chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp - MBS, do điều này có thể hạ nhiệt thị trường nhà ở đang tăng mạnh. Tuy nhiên, đây không được kỳ vọng là trường hợp chính do cách tiếp cận so le như vậy sẽ làm phức tạp hoá thông điệp của Fed
  • Nếu dự báo lạm phát PCE lõi 2022 hoặc 2023 được nâng cấp (từ 2% và 2.1% tương ứng), điều này sẽ thổi phồng thông điệp của "dot plot" 2023 (đã có sự đồng thuận). Tuy nhiên, nếu Fed tin rằng các cú sốc lạm phát chỉ là tạm thời, các dự báo PCE sẽ không thay đổi.

Simon Flint, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD giảm khi các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về khả năng Tổng thống Trump can thiệp vào hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang, sau những phát ngôn chỉ trích Chủ tịch Jerome Powell và gợi ý sẽ thay thế ông bằng một nhân vật thân thiện hơn với mục tiêu chính sách của Nhà Trắng, làm dấy lên nghi ngại về tính độc lập và trung lập của Fed.
Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Sự chênh lệch giữa dự báo lãi suất của Fed và kỳ vọng cắt giảm sâu hơn từ thị trường một phần phản ánh khả năng Jerome Powell sẽ được thay thế bởi một người ôn hòa hơn nếu Trump trở lại Nhà Trắng. Dù vậy, các chuyên gia cảnh báo không nên đánh giá thấp vai trò của dữ liệu và sự đồng thuận trong nội bộ Fed, cũng như rủi ro làm suy yếu tính độc lập chính trị của ngân hàng trung ương.
10 nghìn tỷ USD và tiếp tục tăng: Phố Wall tăng vọt, phe gấu bị nghiền nát

10 nghìn tỷ USD và tiếp tục tăng: Phố Wall tăng vọt, phe gấu bị nghiền nát

Phố Wall đang tăng mạnh, với S&P 500 đạt mức cao kỷ lục và vốn hóa thị trường tăng gần 10 nghìn tỷ USD kể từ tháng Tư, nhờ lạm phát hạ nhiệt, chính sách ôn hòa hơn từ Fed và sự hồi phục của nhóm cổ phiếu ngân hàng. Trong khi đó, thị trường ngoại hối lại phản ánh lo ngại về rủi ro cấu trúc và bất ổn chính trị, tạo nên một giai đoạn phân kỳ nơi chỉ một bên có thể đúng.
Bỏ mặc chiến tranh, thị trường Mỹ lại lao lên: Lý do đằng sau sự vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Bỏ mặc chiến tranh, thị trường Mỹ lại lao lên: Lý do đằng sau sự vững vàng

Dù xung đột bùng phát ở Trung Đông, thị trường Mỹ dường như chẳng mảy may bận tâm. Chỉ số S&P 500 vẫn đều đặn leo cao, bất chấp loạt cú sốc từ địa chính trị, chính sách thuế quan, cho tới nỗi lo về thị trường nhà ở. Điều gì đang đứng sau sự vững vàng đến khó tin này?
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ