Liệu triển vọng S&P 500 có quá bi quan?

Liệu triển vọng S&P 500 có quá bi quan?

Hoàng Thế Vinh

Hoàng Thế Vinh

Junior Analyst

13:00 17/11/2023

Các cổ phiếu Magnificent Seven đang bám sát các chỉ báo dẫn dắt đang tăng lên, còn phần còn lại của S&P 500 đã mất đi tương quan với nhóm này. Với rủi ro suy thoái thu hẹp, chỉ số S&P 493 đang được định giá quá bi quan.

Thị trường và triển vọng của nền kinh tế về suy thoái kinh tế ở Mỹ đang có nhiều khác biệt. Lợi suất, dầu, đồng và một số lĩnh vực mang tính chu kỳ đang cho kết quả tiêu cực hơn dữ liệu kinh tế.

Điều này cũng đúng cho hầu hết các cổ phiếu nói chung. Phần lớn mức tăng gần đây được thúc đẩy bởi 7 cổ phiếu lớn nhất trong S&P 500 – Apple, Amazon.com, Microsoft, Nvidia, Meta, Alphabet và Tesla.

Điều này cũng có thể thấy rõ nhất vào cuối năm ngoái, khi OpenAI tung ra ChatGPT 3.5.

Nhưng cho đến nay, các cổ phiếu còn lại vẫn chưa có dấu hiệu tích cực như nhóm cổ phiếu công nghệ. Điều thú vị là hiệu suất của Magnificent Seven khớp hơn với đà tăng ổn định của các chỉ báo dẫn dắt của Mỹ. Trong khi S&P 493, ngoại trừ các công ty công nghệ này, đã bị tách khỏi chúng.

Vậy nhóm nào mới đúng, nhóm lớn nhất hay nhóm còn lại? Chỉ báo dẫn dắt của Hoa Kỳ trong biểu đồ trên, cùng với các dữ liệu kinh tế khác, cho thấy nguy cơ xảy ra suy thoái trong ngắn hạn – khi chứng khoán trải qua pha giảm lớn nhất trong lịch sử – đang suy yếu dần.

Cũng có thể cuộc cách mạng AI đang giúp cho điều kiện tài chính được nới lỏng hơn thông qua việc hỗ trợ S&P 500, hạn chế sự biến động và kiểm soát chênh lệch tín dụng.

Một trong những đặc điểm của chu kỳ này là việc nới lỏng điều kiện tài chính ròng trong năm qua, góp phần giải thích tại sao cho đến nay Mỹ vẫn tránh được suy thoái kinh tế.

Tuy nhiên, vẫn có những rủi ro điều này đảo ngược. Những lợi ích AI mang lại sẽ cần thời gian để thẩm thấm vào nền kinh tế thực và sự xấu đi đáng kể trên thị trường tín dụng do định giá phân tích cơ bản xấu đi sẽ tạo ra các vòng phản hồi tiêu cực, nhanh chóng dẫn đến suy thoái kinh tế.

Tuy nhiên, cho đến khi điều đó thực sự xảy ra, S&P 493 có thể cải thiện khi lấy lại tương quan với các chỉ báo dẫn dắt.

ZeroHedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

Sự thất vọng ngày càng lớn của cựu Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể thúc đẩy một động thái chưa từng có tiền lệ: công bố sớm người kế nhiệm Powell. Mặc dù nhiệm kỳ hiện tại của Powell còn đến tháng 5 năm 2026 mới kết thúc, Trump được cho là có thể đưa ra đề cử từ trước thời hạn.
Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cảnh báo căng thẳng thương mại, bất ổn địa chính trị và nợ công gia tăng đang làm suy yếu khả năng chống chịu của hệ thống tài chính toàn cầu. Tổng giám đốc BIS Agustín Carstens gọi đây là “kỷ nguyên mới của sự bất định”, đe dọa cả trật tự kinh tế lẫn niềm tin vào các thể chế. Báo cáo cũng ghi nhận đồng USD sụt giá mạnh và lo ngại về đà phát triển thiếu kiểm soát của stablecoin.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ