Liệu GDP của Mỹ có thể “cứu” được thị trường chứng khoán?

Liệu GDP của Mỹ có thể “cứu” được thị trường chứng khoán?

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

15:30 27/01/2022

Hơn gấp đôi so với thời kỳ trước đại dịch - tốc độ tăng trưởng hàng năm 5% dự kiến trong quý IV là một lý do để vui mừng. Điều đó có thể thúc đẩy đồng Dollar mạnh lên, nhưng không thể “cứu” được thị trường chứng khoán, vốn đang cảnh giác với chính sách tiền tệ thắt chặt hơn từ Cục Dự trữ Liên bang. Một ngày sau quyết định lớn của Fed, số liệu tổng sản phẩm quốc nội có thể sẽ gây biến động thị trường - vì Fed vẫn đang chăm chú theo dõi dữ liệu kinh tế.

Liệu GDP của Mỹ có thể “cứu” được thị trường chứng khoán?
Liệu GDP của Mỹ có thể “cứu” được thị trường chứng khoán?

Bối cảnh GDP

Nền kinh tế Mỹ được kỳ vọng sẽ hoàn thành đà phục hồi ấn tượng vào năm 2021. Các nhà kinh tế đang kỳ vọng mức tăng 5.4% hàng năm trong quý IV, cao hơn nhiều so với mức 2.3% được ghi nhận trong ba tháng trước đó.

Biến thể Delta COVID-19 đã kìm hãm sự phát triển của Mỹ trong quý III và khả năng phục hồi diễn ra mạnh mẽ trong hầu hết quý IV. Omicron đến muộn và có tác động tiêu cực vào tháng 12, khi dữ liệu doanh số bán lẻ cho thấy trong tháng cuối cùng của năm 2021.

Các điểm dữ liệu gần đây nhất đã được đưa vào tính toán GDP. Với tính chất của các đợt phong tỏa của nền kinh tế kể từ sau đại dịch và sự biến động cao, sẽ có một bất ngờ đáng kể đối với con số GDP để làm rung chuyển thị trường. Tỷ lệ mở rộng dưới 5% sẽ gây thất vọng, kéo đồng Dollar xuống và mức trên 6% hàng năm sẽ là một bất ngờ tích cực. Đã qua rồi cái thời mà độ lệch 0.1% sẽ là đáng kể.

Cân nhắc lạm phát

Trong trường hợp tăng trưởng GDP xuất hiện với mức 5%, thành phần lạm phát có thể đánh cắp ánh sáng sân khấu. Lộ trình tăng lãi suất chính xác của Fed và có lẽ quan trọng hơn, cách ngân hàng này dần rút tiền khỏi thị trường, vẫn chưa rõ ràng. Fed phải đang theo dõi dữ liệu - và trọng tâm hiện tại của họ là lạm phát.

Tăng trưởng GDP tính theo giá thực tế, sau khi tính đến việc tăng giá. Cùng với chỉ báo lạm phát được ưa thích của Fed là Chỉ số tiêu dùng cá nhân (PCE), trọng tâm có thể sẽ là Core PCE. Con số đó loại trừ các mặt hàng biến động mạnh như thực phẩm và năng lượng và sẽ giúp Fed định hướng.

Các nhà kinh tế kỳ vọng nó sẽ đạt 4.9% sau mưc 4.6% trong quý trước. Một lần nữa, giả sử không có bất ngờ lớn nào từ GDP, một bất ngờ ở Core PCE có thể làm ảnh hưởng đến đồng Dollar. Mức gần 5.5% sẽ thúc đẩy đồng bạc xanh trong khi con số gần 4.5% sẽ làm USD giảm giá.

Với tình trạng lạm phát cao kéo dài liên tục vào cuối năm, có nhiều dư địa cho một bất ngờ tăng hơn là một bất ngờ giảm.

Core PCE đang trên đà tăng, nhưng tiếp theo sẽ đi đến đâu?

FXStreet

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ