Lãi suất cân bằng của Fed ở mức 2% là tin tốt cho thị trường chứng khoán

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

14:27 13/04/2021

Các khoản trợ cấp đã đến tay người dân Mỹ, kế hoạch cơ sở hạ tầng đang được thảo luận, quá trình triển khai vắc xin, mở cửa nền kinh tế - và trên hết, các thị trường lãi suất đang cho thấy rằng Fed sẽ chỉ tăng lãi suất lên khoảng 2%.

Thị trường đã định giá tất cả các đợt tăng lãi suất tiếp theo
Thị trường đã định giá tất cả các đợt tăng lãi suất tiếp theo

Lãi suất cân bằng (Terminal rates) - mức lãi suất trong tình trạng toàn dụng lao động, ổn định giá cả và tối đa công suất - có thể được xác định bằng cách tìm “cái bướu” trên đường cong lợi suất. Con số đó hiện đang ở khoảng kỳ hạn 5 đến 6 năm.

Hợp đồng tương lai Eurodollar đáo hạn vào tháng 3 năm 2026 định giá lãi suất Libor cố định ở mức 2.24%. Khi tính đến mức chênh lệch FRA/OIS, "Fed fund rates" sẽ ở mức 2%. Các chỉ số khác cũng cho thấy triển vọng tương tự với USD OIS kỳ hạn 5y5, ở mức 2.25%. Mức này thấp hơn so với đỉnh của chu kỳ tăng trước đây và phù hợp với xu hướng sụt giảm của "terminal rates" kể từ những năm 1980.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài hơn có thể tạm thời tăng lên do sự thay đổi về nhu cầu, "right tail risk" gia tăng hoặc lo ngại về nguồn cung, mặc dù nếu mức định giá của thị trường cho "terminal rates" tiếp tục được giữ vững, lợi suất kỳ hạn ngắn cũng sẽ được giữ cố định. Tất cả điều này là tin tốt cho thị trường chứng khoán.

Stephen Spratt, Bloomberg

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

Những ai nắm giữ TPCP châu Âu sẽ sớm thu trái ngọt
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Những ai nắm giữ TPCP châu Âu sẽ sớm thu trái ngọt

Châu Âu đang giành lấy lợi thế từ Hoa Kỳ trên mặt trận phục hồi tăng trưởng và điều đó đã khiến những con gấu trái phiếu để mắt đến lục địa này. TPCP Italia đã chạm mức thấp nhất trong 8 tháng vào thứ Hai với lợi suất TPCP Đức kỳ hạn 10 năm trở lại mức 0. Đồng đô la bị mắc kẹt trong xu hướng giảm, dần hướng tới mức thấp nhất năm 2021 và củng cố cho một nhịp đảo chiều trong hôm nay trên thị trường chứng khoán.
Vắc-xin đang dần "chữa lành" nền kinh tế!

Vắc-xin đang dần "chữa lành" nền kinh tế!

Tình hình đại dịch của Ấn Độ là một thảm kịch và là một thứ mà chúng ta không thể giảm thiểu trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, để cung cấp một cái nhìn toàn cảnh về chủng vi-rút mới nhất cho các nhà đầu tư, hãy nhìn vào câu chuyện tổng thể ở những nơi khác, với những chuyển biến tích cực.
​​​​​​​Mối đe dọa từ các lệnh phong tỏa ở châu Á có thể là tin xấu tiếp theo trên thị trường
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

​​​​​​​Mối đe dọa từ các lệnh phong tỏa ở châu Á có thể là tin xấu tiếp theo trên thị trường

Trong khi sự yếu kém từ đầu tháng 5 của các thị trường chứng khoán châu Á có thể liên quan chặt chẽ đến sự sụt giảm của các cổ phiếu công nghệ, rủi ro phong tỏa cũng có thể đang dần trở thành yếu tố quan trọng. Chỉ số Effective Lockdown Indices (GSELI) của Goldman Sachs cho thấy khả năng tốn thương của châu Á đối với các lệnh phong tỏa mới.
AUD sẽ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu việc làm, lương nhiều hơn so với biên bản cuộc họp RBA
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

AUD sẽ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu việc làm, lương nhiều hơn so với biên bản cuộc họp RBA

Các nhà giao dịch AUD sẽ tập trung nhiều hơn vào dữ liệu thị trường lao động chính đến vào cuối tuần này hơn là vào biên bản cuộc họp ngày thứ Ba. Bất kể điều gì khác mà ngân hàng trung ương nói, có thể ​​sẽ là nhắc lại luận điểm của Thống đốc Lowe rằng lãi suất sẽ ở mức thấp cho đến khi tăng trưởng tiền lương và việc làm cho thấy đà phục hồi bền vững.
Quan điểm Kathy Lien 18/5: Câu chuyện phục hồi toàn cầu sẽ hâm nóng thị trường tuần này?
Tùng Trịnh

Tùng Trịnh

Chief Editor, Head Technical Analyst

Quan điểm Kathy Lien 18/5: Câu chuyện phục hồi toàn cầu sẽ hâm nóng thị trường tuần này?

Trong vài tuần qua, các nhà đầu tư đã tập trung vào sự phục hồi của Hoa Kỳ và tác động của nó đối với đồng đô la Mỹ. Họ vô cùng thất vọng khi bảng lương phi nông nghiệp và doanh số bán lẻ không tốt như mong đợi. Nhưng cho đến nay, đà giảm của đô la Mỹ đã được giới hạn. Thị trường cổ phiếu mặc dù giảm điểm vào thứ Hai, nhưng cũng đã bật lên từ đáy của tuần trước. Những động thái này bắt nguồn từ niềm tin của thị trường vào sự phục hồi toàn cầu.
Lạm phát giá thực phẩm vẫn còn có thể kéo dài hơn nữa
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Lạm phát giá thực phẩm vẫn còn có thể kéo dài hơn nữa

Giá lúa mì và ngô có mức sụt giảm theo tuần lớn nhất trong vài năm sau khi chính phủ Hoa Kỳ dự báo nguồn cung gia tăng trong giai đoạn 2021-22. Tuy nhiên, lo ngại lạm phát lương thực còn lâu mới chấm dứt và ngũ cốc có thể đạt mức đỉnh mới trong những tháng tới.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ