Lại một tuần bận rộn nữa với những ai short trái phiếu

Lại một tuần bận rộn nữa với những ai short trái phiếu

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

16:20 22/03/2021

Lại một tuần nữa trong cuộc chiến của các nhà giao dịch và các ngân hàng trung ương, trái phiếu chính phủ sẽ tiếp tục là yếu tố dẫn dắt thị trường. Thị trường trái phiếu đang được củng cố trước khi Powell và các đồng nghiệp phát biểu ngày hôm nay. Nhưng bất chấp lợi suất 10 năm của Hoa Kỳ giữ dưới mức 1.67%, những câu chuyện tại các ngân hàng trung ương khác mới là điều khiến các nhà giao dịch mất cảnh giác.

Ông Powell sẽ phát biểu vào tối nay
Ông Powell sẽ phát biểu vào tối nay

Việc đột ngột loại bỏ thống đốc ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ là một rủi ro bất ngờ dẫn đến đà bán tháo các đồng tiền thị trường mới nổi. Các thị trường đang đẩy tỷ giá lên cao một lần nữa sau khi USD/TRY tăng lên gần mức 8.5 trước đó. Carry signal đã chuyển sang bullish sau đà tăng lãi suất 200 điểm phần trăm của tuần trước và Bộ Tài chính trấn an những lo ngại của thị trường về sự thay đổi sang một chế độ ít tự do hơn. Hành động giá sẽ quyết định các diễn biến tiếp theo với sự can thiệp của chính quyền trong ngắn hạn.

Sự lây lan sang các ngân hàng châu Âu có thể sẽ được kiềm chế với việc BIS báo cáo mức độ tiếp xúc với Thổ Nhĩ Kỳ của các ngân hàng ít hơn so với sự xáo trộn giữa năm 2018. Sự khác biệt ngày càng tăng với Hoa Kỳ là vấn đề đau đầu hơn của lục địa này. Các đợt phong tỏa của Đức sẽ kéo dài đến giữa tháng 4, các rào cản về quỹ phục hồi và số lượng vắc-xin đang gây ra khó khăn đối với EUR/USD khi cặp tiền có vẻ sẽ kiểm tra đường MA 200 ngày của nó tại 1.1857. Mức chênh lệch lợi suất giữa TPCP các nước nhỏ hơn tại EU rất dễ bị nới rộng, chuyển trọng tâm thị trường sang tốc độ mua trái phiếu nhanh hơn “đáng kể” của ECB là bao nhiêu dựa vào dữ liệu PEPP ngày hôm nay.

Sức mạnh của đồng Euro có thể không còn là vấn đề đau đầu với các nhà hoạch định chính sách nữa khi các nhà đầu cơ cắt giảm vị thế bullish. Tổng vị thế short ròng USD đã giảm gần 10 tỷ USD vào tuần trước. Và trong khi chỉ số DXY phải vật lộn để duy trì trên mức 92.0, thì nguồn cung lớn từ các cuộc đấu giá TPCP kỳ hạn từ 2-7 năm tại Mỹ sẽ là bài kiểm tra tiếp theo trong tuần này. Powell và Yellen cùng các đồng nghiệp sẽ có bài phát biểu vào hôm nay - nhưng các bình luận sẽ khó có thể khiến các nhà giao dịch mất cảnh giác.

Laura Cooper, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

"Chủ tịch Fed ngầm" - Nước đi mới của Trump liệu có khôn ngoan?

Sự thất vọng ngày càng lớn của cựu Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể thúc đẩy một động thái chưa từng có tiền lệ: công bố sớm người kế nhiệm Powell. Mặc dù nhiệm kỳ hiện tại của Powell còn đến tháng 5 năm 2026 mới kết thúc, Trump được cho là có thể đưa ra đề cử từ trước thời hạn.
Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ