Kỳ vọng lạm phát ở Mỹ có ảnh hưởng gì đến đồng Bạc Xanh?

Kỳ vọng lạm phát ở Mỹ có ảnh hưởng gì đến đồng Bạc Xanh?

11:52 03/02/2021

Kỳ vọng về lạm phát gia tăng ở Mỹ có thể tạo tiền đề cho sự phục hồi của đồng Dollar.

Lợi suất danh nghĩa đã không “theo kịp” kỳ vọng lạm phát, khiến lợi suất thực giảm sâu hơn hơn.

Theo mô hình hồi quy sử dụng biến số S&P 500 và lợi suất Trái phiếu điều chỉnh lạm phát kỳ hạn 5 năm cho thấy, mức giảm 1 điểm cơ bản (bsp) của lợi suất thực có thể dẫn đến sự thay đổi 39 điểm trên chỉ số DXY.

Câu hỏi đặt ra là liệu việc thị trường kỳ vọng lạm phát như vậy có hợp lý hay không? Kỳ vọng lạm phát theo cho thấy lạm phát hàng năm của Hoa Kỳ sẽ đạt trung bình 2.26% trong 5 năm tới. Tuy nhiên, có thể nói rằng chương trình nới lỏng tiền tệ của Fed thường không thành công trong việc khiến lạm phát gia tăng như kỳ vọng.

Trong giai đoạn 1995-2008, chỉ số giá tiêu dùng đã đạt mức trung bình 2.1%. Tuy nhiên, mức thay đổi hàng năm này chỉ đạt 1.4% kể từ đầu năm 2009 và chưa đạt được mục tiêu của các nhà hoạch định chính sách là 2%.

Nhiều biện pháp kích thích tài khóa hơn có thể có ích, tuy nhiên, đó chỉ là giải pháp là tạm thời do nó có thể không đủ để “đánh bật” giảm phát cơ cấu (structural deflationary). Văn phòng Ngân sách Quốc hội ước tính rằng sản lượng của Hoa Kỳ trong năm nay và năm tới sẽ thấp hơn trung bình 3.7% so với tiềm năng thật sự của nền kinh tế. Điều này sẽ làm giảm áp lực lên giá cả đồng thời giúp tăng lợi suất thực.

Lạm phát không như kỳ vọng sẽ làm giảm lợi suất danh nghĩa, trong khi việc tăng cường phát hành trái phiếu có thể hạn chế sự sụt giảm này. Lạm phát yếu hơn hy vọng cũng có thể kiến thị trường chứng khoán giảm và đồng thời khiến đồng Bạc Xanh mạnh lên. 

Broker listing

Cùng chuyên mục

Bỏ mặc chiến tranh, thị trường Mỹ lại lao lên: Lý do đằng sau sự vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Bỏ mặc chiến tranh, thị trường Mỹ lại lao lên: Lý do đằng sau sự vững vàng

Dù xung đột bùng phát ở Trung Đông, thị trường Mỹ dường như chẳng mảy may bận tâm. Chỉ số S&P 500 vẫn đều đặn leo cao, bất chấp loạt cú sốc từ địa chính trị, chính sách thuế quan, cho tới nỗi lo về thị trường nhà ở. Điều gì đang đứng sau sự vững vàng đến khó tin này?
Thỏa thuận ngừng bắn Israel - Iran tạm giữ vững, Powell giữ lập trường - Hội nghị thượng định NATO trở thành tâm điểm
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thỏa thuận ngừng bắn Israel - Iran tạm giữ vững, Powell giữ lập trường - Hội nghị thượng định NATO trở thành tâm điểm

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell thu hút sự chú ý khi điều trần trước Quốc hội, trong bối cảnh thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Iran vẫn tạm thời được duy trì. Tổng thống Mỹ Donald Trump thể hiện sự không hài lòng trước các báo cáo về những vi phạm ban đầu từ cả hai phía ngay sau tuyên bố ngừng bắn. Trước khi lên đường đến Hà Lan dự Hội nghị Thượng đỉnh NATO, ông Trump chỉ trích gay gắt cả hai quốc gia, tuyên bố: “Chúng ta có hai nước đánh nhau lâu đến mức họ không biết mình đang làm cái quái gì.”
Mỹ chuẩn bị phát hành thêm 1 nghìn tỷ USD trái phiếu: Thị trường trái phiếu đối mặt áp lực cung lớn nửa cuối năm

Mỹ chuẩn bị phát hành thêm 1 nghìn tỷ USD trái phiếu: Thị trường trái phiếu đối mặt áp lực cung lớn nửa cuối năm

Thị trường trái phiếu Mỹ đang chuẩn bị cho đợt phát hành trái phiếu chính phủ quy mô lớn, có thể lên tới 1 nghìn tỷ USD trong nửa cuối năm, nếu trần nợ được điều chỉnh. Phần lớn lượng phát hành dự kiến tập trung vào các kỳ hạn ngắn từ hai đến bảy năm, nhằm tài trợ cho thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng. Giới phân tích cho rằng động thái này có thể gây áp lực lên thị trường tài chính, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu mua trái phiếu vẫn là một dấu hỏi lớn.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ