Kỳ vọng lạm phát ở Mỹ có ảnh hưởng gì đến đồng Bạc Xanh?

Kỳ vọng lạm phát ở Mỹ có ảnh hưởng gì đến đồng Bạc Xanh?

11:52 03/02/2021

Kỳ vọng về lạm phát gia tăng ở Mỹ có thể tạo tiền đề cho sự phục hồi của đồng Dollar.

Lợi suất danh nghĩa đã không “theo kịp” kỳ vọng lạm phát, khiến lợi suất thực giảm sâu hơn hơn.

Theo mô hình hồi quy sử dụng biến số S&P 500 và lợi suất Trái phiếu điều chỉnh lạm phát kỳ hạn 5 năm cho thấy, mức giảm 1 điểm cơ bản (bsp) của lợi suất thực có thể dẫn đến sự thay đổi 39 điểm trên chỉ số DXY.

Câu hỏi đặt ra là liệu việc thị trường kỳ vọng lạm phát như vậy có hợp lý hay không? Kỳ vọng lạm phát theo cho thấy lạm phát hàng năm của Hoa Kỳ sẽ đạt trung bình 2.26% trong 5 năm tới. Tuy nhiên, có thể nói rằng chương trình nới lỏng tiền tệ của Fed thường không thành công trong việc khiến lạm phát gia tăng như kỳ vọng.

Trong giai đoạn 1995-2008, chỉ số giá tiêu dùng đã đạt mức trung bình 2.1%. Tuy nhiên, mức thay đổi hàng năm này chỉ đạt 1.4% kể từ đầu năm 2009 và chưa đạt được mục tiêu của các nhà hoạch định chính sách là 2%.

Nhiều biện pháp kích thích tài khóa hơn có thể có ích, tuy nhiên, đó chỉ là giải pháp là tạm thời do nó có thể không đủ để “đánh bật” giảm phát cơ cấu (structural deflationary). Văn phòng Ngân sách Quốc hội ước tính rằng sản lượng của Hoa Kỳ trong năm nay và năm tới sẽ thấp hơn trung bình 3.7% so với tiềm năng thật sự của nền kinh tế. Điều này sẽ làm giảm áp lực lên giá cả đồng thời giúp tăng lợi suất thực.

Lạm phát không như kỳ vọng sẽ làm giảm lợi suất danh nghĩa, trong khi việc tăng cường phát hành trái phiếu có thể hạn chế sự sụt giảm này. Lạm phát yếu hơn hy vọng cũng có thể kiến thị trường chứng khoán giảm và đồng thời khiến đồng Bạc Xanh mạnh lên. 

Broker listing

Cùng chuyên mục

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Sản xuất Trung Quốc cải thiện nhẹ sau thỏa thuận thương mại, nhưng áp lực nội địa vẫn lớn

Hoạt động nhà máy tại Trung Quốc tăng tháng thứ hai liên tiếp nhờ xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh và Washington đạt thỏa thuận ngừng chiến thuế quan. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu và triển vọng thương mại bất ổn tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và thị trường lao động.
Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Giảm lãi suất: Các nhà giao dịch đi trước người kế nhiệm Powell

Thị trường hiện không chỉ chạy trước Fed—mà còn chạy trước cả người kế nhiệm của Fed. Hợp đồng tương lai đang phản ánh một chu kỳ nới lỏng hậu-Powell, khi các nhà giao dịch đặt cược vào ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2026—tăng so với bốn lần chỉ cách đây một tháng. Động lực chính không đến từ lạm phát, mà là áp lực chính trị ngày càng gia tăng lên Powell.
BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

BIS cảnh báo hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro trong kỷ nguyên bất định

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cảnh báo căng thẳng thương mại, bất ổn địa chính trị và nợ công gia tăng đang làm suy yếu khả năng chống chịu của hệ thống tài chính toàn cầu. Tổng giám đốc BIS Agustín Carstens gọi đây là “kỷ nguyên mới của sự bất định”, đe dọa cả trật tự kinh tế lẫn niềm tin vào các thể chế. Báo cáo cũng ghi nhận đồng USD sụt giá mạnh và lo ngại về đà phát triển thiếu kiểm soát của stablecoin.
USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD chịu áp lực khi lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng dưới thời Trump

USD giảm khi các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về khả năng Tổng thống Trump can thiệp vào hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang, sau những phát ngôn chỉ trích Chủ tịch Jerome Powell và gợi ý sẽ thay thế ông bằng một nhân vật thân thiện hơn với mục tiêu chính sách của Nhà Trắng, làm dấy lên nghi ngại về tính độc lập và trung lập của Fed.
Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Thay thế Powell: Kỳ vọng thị trường tăng cao, nhưng độc lập của Fed đối mặt thách thức

Sự chênh lệch giữa dự báo lãi suất của Fed và kỳ vọng cắt giảm sâu hơn từ thị trường một phần phản ánh khả năng Jerome Powell sẽ được thay thế bởi một người ôn hòa hơn nếu Trump trở lại Nhà Trắng. Dù vậy, các chuyên gia cảnh báo không nên đánh giá thấp vai trò của dữ liệu và sự đồng thuận trong nội bộ Fed, cũng như rủi ro làm suy yếu tính độc lập chính trị của ngân hàng trung ương.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ