Nguyên nhân đến từ hành động của các NHTW lớn. ECB đã đưa ra những định hướng mang tính tạm dừng chính sách thắt trong tối qua và thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ có hành động tương tự. Theo quan điểm của Bloomberg News, trong trường hợp Tân Thống đốc BoJ muốn có sự thay đổi trong chính sách tiền tệ, ông Kazuo Ueda có thể sẽ muốn hành động sớm tận dụng đà giảm gần đây của lợi suất trên toàn thế giới.

Theo chuyên gia Naomi Muguruma của CTCK Mitsubishi UFJ Morgan Stanley: “Điều đáng cân nhắc ở đây là khi BoJ từ bỏ chính sách kiểm soát đường cong lợi suất, sẽ có lượng lớn trái phiếu bị bán tháo khiến lợi suất tăng đột biến. Nhưng trong bối cảnh đà giảm lợi suất toàn cầu đang diễn ra, BoJ sẽ có những quyết sách thuận lợi hơn."

Nhưng xét cho cùng, BOJ hiện có vẻ là ngân hàng trung ương lớn duy nhất sẽ có thể bắt đầu chính sách thắt chặt, trong khi các ngân hàng khác đang có ý định thu hẹp quy mô. Nhu cầu tìm tới các tài sản trú ẩn cũng giúp đồng JPY tăng gần đây.