Hãy nhớ rằng vắc-xin vẫn là thứ quan trọng nhất lúc này!

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

14:51 14/04/2021

Đã quá đủ cho những lo ngại về lạm phát với việc trái phiếu kho bạc giữ vững đà tăng và nhu cầu cho các trái phiếu kỳ hạn dài ngày một mạnh mẽ. Một mức kỳ vọng cao có nghĩa là áp lực giá tăng lên đôi chút không thể thỏa mãn thị trường. Và cùng với đó tôi muốn nhắc nhở rằng vắc-xin vẫn là vấn đề quan trọng nhất.

vắc-xin sẽ quyết định tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu
vắc-xin sẽ quyết định tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu

Ngay cả thời gian tạm dừng ngắn hạn trong việc triển khai vắc-xin cũng có nguy cơ làm gia tăng sự hoài nghi của các nhà đầu tư, làm giảm kỳ vọng về sự phục hồi đang bùng nổ của Hoa Kỳ và sự bắt kịp của châu Âu. Hợp đồng tương lai cổ phiếu đang có xu hướng lạc quan hơn vào sáng nay, nhưng rủi ro vắc xin có thể thách thức hơn nữa reflation trade vốn đã bị đình trệ với lợi suất 10 năm của Hoa Kỳ đang vật lộn để tăng lại. Hiện tại, thu nhập của các ngân hàng Hoa Kỳ là yếu tố then chốt cho các dấu hiệu phục hồi bền vững - với trọng tâm là lạm phát sẽ được chuyển hóa vào biên lợi nhuận. Ước tính tăng trưởng EPS đồng thuận là rất đáng tin cậy - và P/E kỳ vọng gần mức cao kỷ lục ngụ ý rằng phần lớn sự lạc quan được thị trường định giá.

Và trong khi bất ngờ về lạm phát của tháng 3 không làm các nhà đầu tư kinh ngạc, thước đo cơ bản của Fed vẫn cho thấy áp lực giá ở đỉnh thập kỷ. Powell có thể được hỏi về triển vọng giá ngày hôm nay khi phát biểu cùng với các đồng nghiệp bao gồm Clarida, người sẽ tập trung vào định hướng chính sách - và có lẽ là khả năng miễn dịch cộng đồng? ECB cũng là yếu tố đáng cân nhắc trước khi Lagarde phát biểu ngày hôm nay, đưa ra dấu hiệu rằng họ có thể đơn giản hóa nhiệm vụ của mình - và cũng để lạm phát tăng nóng ... một nhiệm vụ thậm chí còn khó khăn hơn khi EUR/USD một lần nữa tiến gần đến ngưỡng 1.20.

Thật tệ, Nhà kinh tế trưởng Andy Haldane của BOE sẽ không có mặt để cảnh báo về việc để “lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát”. Sự ra đi sắp tới của nhà hoạch định chính sách nổi tiếng với khuynh hướng hawkish có thể làm dấy lên nghi ngờ về quan điểm bullish của BOE. Nhưng thị trường lợi suất ít thay đổi và Cable đang tăng lên do đồng đô la yếu đi –- có vẻ như vắc xin là điều quan trọng nhất lúc này.

Laura Cooper, Bloomberg

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dự báo NFP tháng Tư từ 7 ngân hàng lớn
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Dự báo NFP tháng Tư từ 7 ngân hàng lớn

Mỹ dự kiến sẽ công bố báo cáo tăng 978,000 việc làm trong tháng 4, cao hơn mức tăng 916,000 của tháng 3. Các nhà kinh tế dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm từ 6% xuống 5.8% và thu nhập dự kiến sẽ giảm. Sự không chắc chắn về thị trường tuyển dụng mạnh mẽ như vậy ngụ ý rằng bất ngờ có thể sắp đến, với một số người mong đợi 1.3 triệu việc làm mới.
Bảng lương phi nông nghiệp có thể vượt dự báo, mở ra cơ hội "sell on rallies"
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

Bảng lương phi nông nghiệp có thể vượt dự báo, mở ra cơ hội "sell on rallies"

Tỷ giá EUR/USD đã giảm khỏi mức đỉnh thứ Năm khi các thị trường chờ đợi Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ. Kỳ vọng có thể quá thấp - khiến báo cáo có dư địa tăng bất ngờ và đẩy đồng USD tăng lên. Theo Nhà phân tích Yohay Elam của FXStreet, điều này có thể mang lại cơ hội sell on rallies.
USD sẽ ngó lơ lạm phát trừ khi bảng lương phi nông nghiệp khiến lợi suất vọt tăng
Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

USD sẽ ngó lơ lạm phát trừ khi bảng lương phi nông nghiệp khiến lợi suất vọt tăng

Đồng đô la có thể sẽ vẫn ở trong tình trạng ảm đạm cho đến báo cáo CPI ​​vào tuần tới, trừ khi dữ liệu bảng lương của Hoa Kỳ cho thấy sự bất ngờ mạnh mẽ. Đó là bởi vì đồng USD có tương quan rất cao với lợi suất danh nghĩa. Nếu lợi suất kho bạc vẫn ở mức ổn định hiện tại do Fed gây ra, thì đồng đô la sẽ tiếp tục đi ngang.
BOE: Tỏ ra lạc quan hơn, nhưng còn lâu mới thắt chặt
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

BOE: Tỏ ra lạc quan hơn, nhưng còn lâu mới thắt chặt

​​​​​​​Ngân hàng Trung ương Anh đã nâng cấp dự báo vào ngày hôm qua, cũng như việc mua trái phiếu chậm lại và một cuộc bỏ phiếu bất đồng từ chuyên gia kinh tế trưởng sắp mãn nhiệm. Tất cả những điều đó cho thấy niềm tin ngày càng tăng về triển vọng kinh tế. Việc thắt chặt chính sách vẫn còn một chặng đường dài, nhưng có rủi ro lần tăng lãi suất đầu tiên sẽ xảy ra sớm hơn so với dự báo hiện tại của chúng tôi là 6 tháng cuối năm 2023.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ