Đường cong lợi suất là một đường biểu đồ lợi suất (lãi suất) của trái phiếu có chất lượng (xếp hạng) tín dụng bằng nhau nhưng khác nhau về ngày đáo hạn. Độ dốc của đường cong lợi suất đưa ra chỉ báo về sự thay đổi lãi suất trong tương lai và hoạt động kinh tế. Có ba loại hình dạng đường cong sản lượng chính: bình thường (đường cong dốc lên), đảo ngược (đường cong dốc xuống) và phẳng.

Đường cong lợi suất hoạt động như thế nào

Đường cong lợi suất thường được sử dụng làm chuẩn mực so sánh cho các khoản nợ khác trên thị trường, chẳng hạn như lãi suất thế chấp hoặc lãi suất cho vay của ngân hàng, và nó được sử dụng để dự đoán những thay đổi trong sản lượng và tăng trưởng kinh tế. Đường cong lợi suất thông dụng và được đề cập đến thường xuyên nhất, so sánh các Trái phiếu của Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 3 tháng, 2 năm, 5 năm, 10 năm và 30 năm. Đường cong lợi suất chuẩn thường được công bố tại trang web lãi suất của Kho bạc vào 6:00 tối giờ địa phương mỗi ngày giao dịch,

Các loại đường cong lợi suất

1. Đường cong lợi suất bình thường

Đường cong lợi suất bình thường hoặc dốc lên cho thấy lợi suất trái phiếu dài hạn có thể tiếp tục tăng, tương ứng với thời kỳ mở rộng kinh tế. Khi đó các nhà đầu tư kỳ vọng lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài hơn sẽ còn cao hơn trong tương lai.

Trong một môi trường lãi suất tăng, sẽ có rủi ro khi đầu tư gắn vào trái phiếu dài hạn khi giá trị của chúng có thể giảm do lợi suất cao hơn theo thời gian. Nhu cầu tạm thời ngày càng tăng đối với chứng khoán ngắn hạn đẩy lợi suất của chứng khoán ngắn hạn thấp hơn, tạo ra một đường cong lợi suất bình thường dốc lên.

2. Đường cong lợi suất đảo ngược

Đường cong lợi suất đảo ngược hoặc dốc xuống cho thấy lợi suất trái phiếu dài hạn có thể tiếp tục giảm, tương ứng với thời kỳ suy thoái kinh tế. Khi các nhà đầu tư kỳ vọng lợi suất trái phiếu đáo hạn dài hơn sẽ còn thấp hơn trong tương lai, nhiều người sẽ mua trái phiếu đáo hạn dài hơn để chốt mức lợi suất trước khi giảm thêm.

Sự gia tăng nhu cầu đối với trái phiếu đáo hạn dài hơn và thiếu nhu cầu đối với chứng khoán ngắn hạn dẫn đến lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài hơn giảm sâu, và lợi suất chứng khoán ngắn hạn không giảm, dẫn đến đường cong lợi suất dốc xuống.

3. Đường cong lợi suất phẳng

Đường cong lợi suất phẳng có thể phát sinh từ đường cong lợi suất bình thường hoặc đảo ngược, tùy thuộc vào điều kiện kinh tế thay đổi. Khi nền kinh tế đang chuyển từ mở rộng sang phát triển chậm hơn và thậm chí suy thoái, lợi suất trái phiếu đáo hạn dài hơn có xu hướng giảm và lợi suất của chứng khoán ngắn hạn có khả năng tăng, đảo ngược đường cong lợi suất bình thường thành đường cong lợi suất phẳng.

Khi nền kinh tế đang chuyển từ suy thoái sang phục hồi và tiềm năng mở rộng, lợi suất của trái phiếu dài được kỳ vọng tăng trong tương lai và lợi suất của chứng khoán kỳ hạn ngắn hơn chắc chắn sẽ giảm, nghiêng đường cong lợi suất đảo ngược về đường cong lợi suất phẳng.

Chuyên mục Glossary trên trang Dubaotiente.com là tập hợp những bài viết mang tính định nghĩa về những khái niệm cơ bản trên thị trường. Bằng cách luận giải khởi đầu từ những vấn đề học thuật căn bản nhất, chúng tôi mong muốn mang đến cho các bạn nền tảng vững chắc để đi xa. Từ đây, để nâng cao kiến thức hoặc đi sâu hơn vào từng vấn đề, các bạn có thể theo dõi các bài viết trong các chuyên mục khác hoặc đăng đàn thảo luận trên facebook fanpage và group Dubaotiente.com.