Fed biến thành những chú “diều hâu” có lẽ chẳng còn là chuyện phải bàn cãi

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

15:32 21/04/2022

Trái phiếu toàn cầu bị bán tháo trong năm nay có thể sẽ trở nên tồi tệ hơn đáng kể, vì các nhà giao dịch tỏ ra rất chắc chắn rằng Fed sẽ thực hiện một loạt các đợt tăng lãi suất mạnh nhất kể từ những năm 1980.

Fed biến thành những chú “diều hâu” có lẽ chẳng còn là chuyện phải bàn cãi
Fed biến thành những chú “diều hâu” có lẽ chẳng còn là chuyện phải bàn cãi

Các nhà giao dịch hoán đổi dự báo ngân hàng trung ương đang thực hiện các đợt tăng lãi suất 0.5% liên tiếp - lần cuối cùng họ làm điều tương tự là với tổng 1.25% trong hai cuộc họp vào nửa cuối năm 1984. Thị trường thậm chí còn dự báo tỷ lệ cao hơn cho mức tăng 50bps vào cuộc họp tháng 7, và điều này sẽ là động thái lớn nhất trong 3 cuộc họp kể từ khi Volker tăng 800bps trong 3 tháng vào tháng 11 năm 1980.

Có rất ít dấu hiệu cho thấy lạm phát sẽ sớm hạ nhiệt. Điều đó dường như đang thúc đẩy các quan chức Fed ngày càng tích cực hơn trong việc phát biểu về các kỳ vọng chính sách trong thời gian tới. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng 135bps trong năm nay, nhưng con số này vẫn chưa đạt mức tăng 200bps như trong thời kỳ thắt chặt chính sách vào những năm 1994 và 1980.

Điều quan trọng nhất đối với những “chú gấu” trái phiếu có thể là liệu Fed có phá vỡ đỉnh 2.5% của chu kỳ tăng lãi suất trước đó hay không – nếu có, điều này sẽ phá vỡ xu hướng kéo dài 4 thập kỷ rằng lãi suất trung lập (terminal rate) sẽ thấp dần theo từng chu kỳ.

Garfield Reynolds, Bloomberg

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

Nhân dân tệ sẽ hưởng lợi từ việc giảm thuế quan, nhưng người tiêu dùng Hoa Kỳ thì không
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Nhân dân tệ sẽ hưởng lợi từ việc giảm thuế quan, nhưng người tiêu dùng Hoa Kỳ thì không

Việc dỡ bỏ thuế quan từ thời Trump đối với hàng hóa Trung Quốc sẽ là một bất ngờ tích cực lớn đối với đồng Nhân dân tệ. Tuy nhiên, điều này sẽ bù trừ với các tác động giảm lạm phát (dis-inflationary) đối với Mỹ và hành động này có thể gây ra các hậu quả chính trị trong nước. Điều đó có nghĩa là việc loại bỏ thuế quan chưa chắc đã xảy ra.
Thị trường dầu mỏ đối mặt với rủi ro cao từ mùa bão sắp tới
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Thị trường dầu mỏ đối mặt với rủi ro cao từ mùa bão sắp tới

Sự kiện tác động mạnh nhất đối với thị trường dầu trong tuần này có thể đến vào thứ Ba, nhưng không phải từ chiến trường Ukraine hay một nhà phân tích cấp cao. Với WTI tăng cao hơn 40% so với đầu năm do ảnh hưởng từ cuộc xâm lược, nhu cầu tăng cao và thị trường sản phẩm thắt chặt, một nguy cơ tăng giá khác xuất hiện: mùa bão Đại Tây Dương đến gần và Cơ quan Khí quyển và Đại dương Quốc gia sẽ đưa ra phân tích triển vọng ban đầu.
Vàng vẫn giữ vững - Mọi thứ không tệ đến thế đâu!
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Vàng vẫn giữ vững - Mọi thứ không tệ đến thế đâu!

Các trader thường ngầm hiểu rằng khi mọi thứ trở nên thực sự tồi tệ, ngay cả Vàng cũng bị bán tháo. Đúng vậy, kim loại Vàng - với danh tiếng là tài sản trú ẩn và mối tương quan thấp với cổ phiếu - có xu hướng bị bán ra khi các tài khoản sử dụng đòn bẩy quá mức đột nhiên phải đối mặt với các lệnh gọi ký quỹ ngày càng nhiều.
Có 80% khả năng điều gì đó khủng khiếp đang xảy ra trên thị trường chứng khoán
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Có 80% khả năng điều gì đó khủng khiếp đang xảy ra trên thị trường chứng khoán

Đà bán tháo cổ phiếu Mỹ mà chúng ta đã thấy hôm thứ Tư nghiêm trọng đến mức nào? Trong khi các nhà kinh tế đang quay cuồng để tìm ra xác suất xảy ra suy thoái, công bằng mà nói rằng các nhà giao dịch chứng khoán ít nhất cũng đang cảm nhận được một số tín hiệu nào đó.
​​​​​​​Lợi suất “thực” cho thấy rủi ro trong chiến lược kiềm chế lạm phát của Fed
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

​​​​​​​Lợi suất “thực” cho thấy rủi ro trong chiến lược kiềm chế lạm phát của Fed

Khi nghĩ về nhiệm vụ của Fed trong việc kiềm chế lạm phát, chúng ta thường nói về lợi suất thực được đo lường bằng trái phiếu TIPS. Nhưng thay vào đó, chúng ta nên nghĩ về khoảng cách giữa lãi suất điều hành và chỉ số giá tiêu dùng. Phép đo này - cái mà tôi gọi là lợi suất "thực" - cho thấy chúng ta còn rất xa mới tiến đến vùng dương.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ